【正文】 B．股票性風(fēng)險(xiǎn) C．現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn) D．收支性風(fēng)險(xiǎn) E．資產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)56．企業(yè)集團(tuán)融資幫助的主要形式有（ ）。 A．上市包裝 B．相互抵押擔(dān)保融資 C．債務(wù)轉(zhuǎn)移 D．債務(wù)重組 E．產(chǎn)品融通調(diào)劑 57．依據(jù)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國(guó)的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ ）。 A．負(fù)債類業(yè)務(wù) B．資產(chǎn)類業(yè)務(wù) C．股票投資業(yè)務(wù) D．中介服務(wù)類業(yè)務(wù) E．外匯業(yè)務(wù)58．作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本的權(quán)利有（ ）。A．剩余索取權(quán) B．決策控制權(quán)C．日常經(jīng)營(yíng)權(quán) D．剩余控制權(quán) E．日常使用權(quán)59．為了貫徹MBO計(jì)劃的宗旨， MBO計(jì)劃在有關(guān)股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須妥善解決的基本問題（ ）。A．MBO股的地位與行權(quán)規(guī)則B．國(guó)有股的處置或安排C．認(rèn)購(gòu)價(jià)格與認(rèn)購(gòu)方式D．消除對(duì)中層骨干人員的激勵(lì)不兼容矛盾 E．融資來源60．相對(duì)于企業(yè)其他各項(xiàng)支出，納稅成本具有的顯著特征是（ ）。A．廣泛性 B．完全的現(xiàn)金支付性C．可預(yù)測(cè)性 D．全面的風(fēng)險(xiǎn)性E．與收益變現(xiàn)程度的非對(duì)稱性 61．稅收籌劃是指企業(yè)集團(tuán)基于法制規(guī)范，通過對(duì)融、投資以及收益實(shí)現(xiàn)進(jìn)度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達(dá)到（ ）目的的活動(dòng)。A．減少納稅 B．增加納稅C．稅后利潤(rùn)最大化 D．稅負(fù)相對(duì)最小化E．增加收入62．企業(yè)集團(tuán)整體股利政策的制定與決策過程，通常需要經(jīng)由的權(quán)力層面包括（ ）。A、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)部 B、母公司董事會(huì) C、集團(tuán)財(cái)務(wù)中心 D、母公司監(jiān)事會(huì) E、母公司股東大會(huì)63．下列股利支付方式中，屬于類股利支付方式的有（ ）。A．股票回購(gòu) B．股票合并C．現(xiàn)金股利 D．股票股利E．增資配股64．經(jīng)營(yíng)者薪酬計(jì)劃的基本內(nèi)容包括（ ）。A．薪酬構(gòu)成 B．計(jì)量依據(jù)C．支付標(biāo)準(zhǔn) D．審查程序E．支付方式65．在經(jīng)營(yíng)者的下列薪酬中，（ ）與管理績(jī)效或公司效益不直接掛鉤。A．生活保障薪金 B．職位級(jí)差酬勞C．管理分工辛苦酬勞 D．主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞E．知識(shí)資本報(bào)酬66．經(jīng)營(yíng)者薪酬支付策略包括（ ）。A．即期現(xiàn)金支付策略 B．即期股票支付策略C．實(shí)物支付策略 D．遞延支付策略E．期權(quán)支付策略67．在經(jīng)營(yíng)者薪酬支付方式的確定上應(yīng)遵循（ ）。A．權(quán)益匹配原則 B．目標(biāo)導(dǎo)向原則C．后勁推動(dòng)原則 D．約束與激勵(lì)互動(dòng)原則E．決策、執(zhí)行、監(jiān)督“三權(quán)”分立原則68．下列指標(biāo)中，反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的指標(biāo)有（ ）。A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率C．經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率 D．產(chǎn)權(quán)比率E．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率69．下列指標(biāo)，屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變異性監(jiān)測(cè)指標(biāo)的有（ ）。A．資產(chǎn)負(fù)債率 B．產(chǎn)權(quán)比率C．債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率 D．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)E．實(shí)性流動(dòng)比率70．財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具備的基本特征是（ ）。 A．重要性 B．高度的敏感性C．狀態(tài)性 D．先兆性E．危機(jī)誘源性五、簡(jiǎn)答題：企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)及其基本特征是什么？在財(cái)務(wù)管理的對(duì)象上，企業(yè)集團(tuán)與單一法人企業(yè)的區(qū)別是什么？簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)中心的涵義及運(yùn)作機(jī)制。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)公司與財(cái)務(wù)中心的區(qū)別。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制及其類型。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的涵義及特征。簡(jiǎn)述擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容。簡(jiǎn)述防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型。簡(jiǎn)述調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定位。簡(jiǎn)述預(yù)算組織設(shè)計(jì)的原則。1簡(jiǎn)述投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的涵義及內(nèi)容。1比較財(cái)務(wù)收益與會(huì)計(jì)收益的異同。1在稅法折舊政策的選擇上必須遵循的基本前提是什么？1在并購(gòu)過程中，并購(gòu)的關(guān)鍵方面有哪些？1比較并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)與策略目標(biāo)。1簡(jiǎn)述目標(biāo)公司并購(gòu)價(jià)格的支付方式。1比較分拆上市與公司分立的主要區(qū)別。1怎樣理解融資與傳統(tǒng)的籌資的區(qū)別？1什么是融資政策？有哪些主要內(nèi)容？簡(jiǎn)述融資決策制度安排的基本方面。2企業(yè)集團(tuán)規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑有哪些？2簡(jiǎn)述MBO計(jì)劃設(shè)計(jì)的原則。2選擇剩余股利政策考慮的因素是什么？其明顯缺陷有哪些？2簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的涵義及基本特征。六、計(jì)算題及計(jì)算分析題：1．某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司甲68%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為2000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率）為25%，負(fù)債的利率為8%，所得稅率為30％。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型70：30。對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)，請(qǐng)計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。2．某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為1200萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為38％。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為600萬元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額（萬元）母公司所占股份（％）甲公司250100％乙公司20080％丙公司150％假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為14％，且母公司的收益的80％來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)； （2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額； （3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。3．母公司凈資產(chǎn)總額為80000萬元，下屬A，B，C三個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型子公司，母公司對(duì)各自的資本投資額與股權(quán)比例如下： 金額單位：萬元子公司母公司資本投資額 所占股權(quán)比例子公司股權(quán)資本總額A 21000 70%30000B 30000 60%50000C 10000 100%10000假設(shè)母公司資本投資的期望報(bào)酬率為20%，而各子公司上交給母公司的投資報(bào)酬占母公司資本收益總額的60%。母公司與各子公司均屬獨(dú)立的納稅主體，其中母公司及子公司A，B的所得稅率為30%；子公司C的所得稅率為20%。要求： （1）計(jì)算母公司稅前與稅后目標(biāo)利潤(rùn)總額，以及對(duì)子公司所要求的上交收益總額。 （2）母公司對(duì)子公司所要求的報(bào)酬上交總額以及各子公司應(yīng)上交的數(shù)額。（3）基于母公司的報(bào)酬要求，確定或規(guī)劃各子公司的應(yīng)實(shí)現(xiàn)的最低利潤(rùn)目標(biāo)值（包括稅前與稅后）4．已知甲公司銷售利潤(rùn)率為11%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5（即資產(chǎn)銷售率為500%），負(fù)債利息率25%，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/資本）3﹕1，所得稅率30%要求：計(jì)算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報(bào)酬率。5．已知目標(biāo)公司息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3000萬元，折舊等非付現(xiàn)成本500萬元，資本支出1000萬元，增量營(yíng)運(yùn)資本400萬元，所得稅率30%。要求：計(jì)算該目標(biāo)公司的運(yùn)用資本現(xiàn)金流量。6．已知2003年、2004年A企業(yè)核心業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用額分別為1000萬元、1300萬元；相應(yīng)所實(shí)現(xiàn)的銷售收入凈額分別為6000萬元、9000萬元；相應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量分別為4800萬元、6000萬元；相應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為1000萬元（其中非付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為400萬元）、1600萬元（其中非付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為700萬元）假設(shè)2003年、2004年市場(chǎng)上同類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)銷售率平均水平分別為590%、640%，最好水平分別為630%、710%要求：分別計(jì)算2002年、2003年A企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率、核心業(yè)務(wù)銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率、核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。7．某企業(yè)集團(tuán)所屬子公司甲于2002年6月份購(gòu)入生產(chǎn)設(shè)備A，總計(jì)價(jià)款2000萬元。會(huì)計(jì)直線折舊期10年，殘值率5％；稅法直線折舊年限8年，殘值率8％；集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定A設(shè)備內(nèi)部首期折舊率60％，每年折舊率20％。依據(jù)政府會(huì)計(jì)折舊口徑，子公司甲2002年、2003年分別實(shí)現(xiàn)賬面利潤(rùn)1800萬元、2000萬元。所得稅率33％。要求：計(jì)算2002年、2003年實(shí)際應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。試問各年度總部是如何與子公司進(jìn)行相關(guān)資金結(jié)轉(zhuǎn)的？8．已知甲集團(tuán)公司2003年、2004年實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為4000萬元、5000萬元；利潤(rùn)總額分別為600萬元和800萬元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為480萬元和500萬元,非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為100萬元、120萬元，營(yíng)業(yè)外收支凈額等分別為20萬元、180萬元；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量分別為3500萬元、4000萬元，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得稅）分別為3000萬元、3600萬元，所得稅率30%。要求：分別計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額的比重、銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率、凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率，并據(jù)此對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)，同時(shí)提出相應(yīng)的管理對(duì)策。9．K企業(yè)集團(tuán)下屬的甲生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型子公司，2004年8月末購(gòu)入A設(shè)備，價(jià)值1000萬元。政府會(huì)計(jì)直線折舊期為5年，殘值率10%；%，無殘值；集團(tuán)內(nèi)部首期折舊率為50%（可與購(gòu)置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為30%（按設(shè)備凈值計(jì)算）。2004年甲子公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)800萬元，所得稅率30%。要求： （1）計(jì)算甲子公司2004年的實(shí)際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。 （2）計(jì)算會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。 （3）說明母公司與子公司甲之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)轉(zhuǎn)。10．A公司意欲收購(gòu)在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有一定協(xié)同性的B企業(yè)54%的股權(quán)相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：B企業(yè)擁有5000萬股普通股，2002年、2003年、2004年稅前利潤(rùn)分別為2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率30%；A公司決定按B企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估評(píng)估方法選用市盈率法，并以A企業(yè)自身的市盈率15為參數(shù)要求：計(jì)算B企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及A公司預(yù)計(jì)需要支付的收購(gòu)價(jià)款。11． 2004年底，K公司擬對(duì)L企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購(gòu)。根據(jù)分析預(yù)測(cè)，購(gòu)并整合后的K公司未來5年中的股權(quán)資本現(xiàn)金流量分別為4000萬元、2000萬元、6000萬元、8000萬元、9000萬元,5年后的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6000萬元左右；又根據(jù)推測(cè)，如果不對(duì)L企業(yè)實(shí)施購(gòu)并的話，未來5年中K公司的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將分別為2000萬元、2500萬元、4000萬元、5000萬元、5200萬元，5年的股權(quán)現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在3600萬元左右。購(gòu)并整合后的預(yù)期資本成本率為6%。 要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)L企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。12．已知企業(yè)2004年度平均股權(quán)資本50000萬元，市場(chǎng)平均凈資產(chǎn)收益率20%，企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)收益率為28%。若剩余貢獻(xiàn)分配比例以50%為起點(diǎn)較之市場(chǎng)或行業(yè)最好水平，經(jīng)營(yíng)者各項(xiàng)管理績(jī)效考核指標(biāo)的有效報(bào)酬影響權(quán)重合計(jì)為80%。要求：（1）計(jì)算該年度剩余貢獻(xiàn)總額以及經(jīng)營(yíng)者可望得到的知識(shí)資本報(bào)酬額。 （2）基于強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束效應(yīng)，促進(jìn)管理績(jī)效長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)角度，認(rèn)為采取怎樣的支付策略較為有利。13．已知A公司有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：2004年商品銷售收入總額2400萬元，較2003年增長(zhǎng)20%；現(xiàn)金流入量2000萬元，其中營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量1400萬元，較2003年增加100萬元。2004年現(xiàn)金流出量1800萬元，其中營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量1200萬元，較2003年增加200萬元。2004年需繳納增值稅60萬元，所得稅50萬元，開支維持性資本支出30萬元。2004年非付現(xiàn)成本110萬元，較2003年增加30萬元。要求：（1）分別計(jì)算2004現(xiàn)金流量比率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力保障率；（2）計(jì)算2004年與2003年的銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率、非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率； （3）對(duì)該公司2004年的財(cái)務(wù)狀況做出綜合評(píng)價(jià)。七、案例分析題：（略，請(qǐng)依據(jù)相關(guān)內(nèi)容掌握）27 / 2