證券投資決策試題-資料下載頁(yè)
2025-03-25 12:02本頁(yè)面
【正文】 五、簡(jiǎn)答題？？？？？，則預(yù)期的股票價(jià)格將以怎樣的速度增長(zhǎng)？，為什么g永遠(yuǎn)小于R?？？？？？六、計(jì)算分析題1．A公司于2001年7月1日購(gòu)買了1 000張B公司2001年1月1日發(fā)行的面值為1 000元，票面利率為10%，期限5年，每半年付息一次的債券。如果市場(chǎng)利率為8%，債券此時(shí)的市價(jià)為1 050元，請(qǐng)問A公司是否應(yīng)該購(gòu)買該債券？如果按1 050元購(gòu)入該債券，此時(shí)購(gòu)買債券的到期收益率為多少？2．某公司2001年元月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1 000元，票面利率10%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還（計(jì)算過程保留3位小數(shù)）。要求： （1）假定2001年元月1日的市場(chǎng)利率為12%，債券發(fā)行價(jià)格低于多少時(shí)公司將可能取消債券發(fā)行計(jì)劃？ （2）假定2001 年元月1日的市場(chǎng)利率為8%，公司每半年支付一次利息，債券發(fā)行價(jià)格高于多少時(shí)，你可能不再愿意購(gòu)買？ 3）假定2005 年元月1日該債券的市價(jià)為1 042元，你期望的投資報(bào)酬率為6%，你是否愿意購(gòu)買？3．某公司2002年5月1日投資36萬(wàn)元購(gòu)買某種股票10萬(wàn)股，并于2003年4月30日以每股4元的價(jià)格將該股票全部售出。要求：計(jì)算該股票的投資收益率。4． 預(yù)計(jì)ABC 公司明年的稅后利潤(rùn)為1 000萬(wàn)元，發(fā)行在外普通股500萬(wàn)股。要求： （1）假設(shè)其市盈率（ 每股市價(jià)除以每股利潤(rùn)）應(yīng)為12倍，計(jì)算其股票的價(jià)值； （2）預(yù)計(jì)其稅后利潤(rùn)的60%將用于發(fā)放現(xiàn)金股利，股票獲利率（每股現(xiàn)金股利247。每股市價(jià)）為4%，計(jì)算其股票的價(jià)值；（3）假設(shè)股利固定增長(zhǎng)率為7% ，必要報(bào)酬率為10%，預(yù)計(jì)稅后利潤(rùn)的60%用于發(fā)放股利，用股利固定增長(zhǎng)模式計(jì)算股票價(jià)值。5．大華股份有限公司打算投資于A公司的普通股，預(yù)計(jì)第1年股利為3元，每年以5% 的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，大華公司的必要報(bào)酬率為7%，則只有該股票價(jià)格不高于多少時(shí)，投資才比較合算？6．甲公司擬購(gòu)買乙公司發(fā)行的債券，該債券面值為100元，票面利率為10%，期限為5年。甲公司要求的必要報(bào)酬率為12%。要求：計(jì)算以下兩種情況下甲公司可以接受的債券市場(chǎng)價(jià)格。（1） 債券每年年末付息一次，到期還本。 （2）債券到期一次性還本付息（按單利計(jì)息）7．甲投資者擬投資購(gòu)買A公司的股票。去年A公司支付的股利是1 元／股，根據(jù)有關(guān)信息，投資者估計(jì) A公司每年股利增長(zhǎng)率可達(dá)10%，A股票的系數(shù)為2，證券市場(chǎng)所有股票的平均報(bào)酬率為15%，現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利率為8%。要求計(jì)算： （1）該股票的預(yù)期報(bào)酬率。（2） 該股票的內(nèi)在價(jià)值。8．某投資者的投資組合中包括三種證券，債券占40%，A股票占30%，B股票占30%，其系數(shù)分別為市場(chǎng)全部股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。要求計(jì)算：（1）投資組合的系數(shù)。（2）投資組合的預(yù)期收益率。9．A公司發(fā)行面值為1 000元、票面利率為10%、期限為5年，且到期一次還本付息的債券，發(fā)行價(jià)格為1 050元。B投資者有能力投資，但要求必須獲得8%以上的投資報(bào)酬率，問B投資者能否投資？10． ，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%。要求： （1）計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率。 （2）若該股票為固定成長(zhǎng)股票，成長(zhǎng)率為6%，則該股票的價(jià)值為多少？ （3）若股票未來3年股利為零成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6% ，則該股票的價(jià)值為多少？11．某企業(yè)平價(jià)購(gòu)買債券10萬(wàn)元，票面利率為10%，按單利計(jì)息，5年后一次還本付息，請(qǐng)計(jì)算其到期收益率；如果購(gòu)進(jìn)后第2年末市場(chǎng)利率上升到14% ，請(qǐng)計(jì)算該批債券的損失。12．某投資者2003年欲購(gòu)買股票，現(xiàn)有A、B兩家公司可供選擇，從A、B公司2002年12月30日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知，2002年A公司稅后凈利為800萬(wàn)元，發(fā)放的每股股利為5元，市盈率為5，A公司發(fā)行在外股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值10元；公司2002年獲稅后凈利400萬(wàn)元，發(fā)放的每股股利為2元，市盈率為5，其對(duì)外發(fā)行股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值10元。預(yù)期公司未來5年內(nèi)股利恒定，在此后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%，預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為4%，假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為12%，A公司股票的系數(shù)為2。 要求： （1）通過計(jì)算股票價(jià)值并與股票價(jià)格比較判斷兩公司股票是否應(yīng)購(gòu)買。（2） 若投資購(gòu)買兩種股票各100股，該投資組合的預(yù)期報(bào)酬率為多少？該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)如何（綜合系數(shù)）？ ____________________________________________________________9 /
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