曹龍騏金融學(第2版)課后習題詳解第8章貨幣供給-資料下載頁
2025-03-25 03:42本頁面
【正文】 業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的倍數(shù)放大效應，會創(chuàng)造出多倍于初始貨幣的存款貨幣，以提供給非銀行經(jīng)濟部門，這里，它是以直接貸款者的身份出現(xiàn)的。把非銀行經(jīng)濟部門稱之為目標主體，是因為由中央銀行向商業(yè)銀行提供初始貨幣，隨即在商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)產(chǎn)生倍數(shù)放大效應的最終目的是為了向非銀行經(jīng)濟部門供給適量的貨幣，因此，不能否認非銀行經(jīng)濟部門的行為對整個貨幣供給量調(diào)控機制運行的影響作用。（2）基本因素貨幣供給量調(diào)控機制的基本因素也有三個：一是基礎貨幣；二是貨幣乘數(shù)；三是貨幣供給量。如圖8—9所示。在中央銀行體制下，中央銀行提供的基礎貨幣為商業(yè)銀行所持有，通過其在整個商業(yè)銀行系統(tǒng)的反復使用便產(chǎn)生倍數(shù)放大效應，使一元的中央銀行負債，經(jīng)過商業(yè)銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)業(yè)務運用后，變成了數(shù)元的商業(yè)銀行負債。在商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)放大了的銀行負債，與中央銀行提供的在商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)存款派生過程中漏損的現(xiàn)金一起，構成了整個貨幣供給量，提供給非銀行經(jīng)濟部門。基礎貨幣是貨幣供給量的前提條件，要控制貨幣供給量，必須把基礎貨幣限制在合適的額度內(nèi)；準備金的大小是商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)信貸擴張能力(又稱貨幣乘數(shù))的制約條件；而整個貨幣供給量是基礎貨幣與信貸擴張能力的乘積。顯然，在貨幣供給量調(diào)控機制中，決不可忽視基礎貨幣——貨幣乘數(shù)——貨幣供給量這三個基本因素的重要作用。（3）若干金融變量影響貨幣供給調(diào)控模式的若干金融變量具體指現(xiàn)金漏損率、法定存款比率、超額準備金比率、定期存款比率、財政性存款比率等，這些因素共同作用于倍數(shù)放大效應。用圖810表示如下。以上諸金融變量中，直接受制于中央銀行行為的是法定存款比率；直接受制于商業(yè)銀行行為的是超額準備比率；直接受制于非銀行經(jīng)濟部門行為的是現(xiàn)金漏損率、定期存款比率和財政性存款比率等。以上貨幣供給量調(diào)控機制的組成，只是從靜態(tài)角度作抽象考察，如果從各變量主體行為的經(jīng)濟背景和動態(tài)分析，實際運行過程要復雜得多。12．試述中央銀行調(diào)控貨幣供給量的復雜性。答：影響貨幣供給的基本因素是基礎貨幣和貨幣乘數(shù)。（1）中央銀行對基礎貨幣的調(diào)控控制基礎貨幣是中央銀行的一項基本任務。因為假設中央銀行和商業(yè)銀行先前的資產(chǎn)、負債已經(jīng)平衡，基礎貨幣也就成了整個金融體系的原始資金來源；而在貨幣乘數(shù)相對穩(wěn)定的條件下，基礎貨幣及其放大功能就是決定貨幣供給量的重要因素。當然，中央銀行還可運用存款準備率作為限制商業(yè)銀行信用擴張的工具，雖然在具體運用中也有困難之處。中央銀行還可運用其他貨幣政策工具，如公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)率、若干選擇性的貨幣政策工具，以及直接控制和間接信用指導調(diào)控基礎貨幣等。但這些貨幣政策工具的運用也會存在這樣或那樣的問題。（2）中央銀行對貨幣乘數(shù)的調(diào)控從貨幣供給量間接型調(diào)控總模型中也可看出，影響倍數(shù)放大效應(貨幣乘數(shù))的諸因素(亦稱若干金融變量)并非都由中央銀行的意向所決定，如現(xiàn)金漏損率、定期存款比率、財政性存款比率等均由非銀行經(jīng)濟部門的經(jīng)濟行為所決定?？梢姡醒脬y行對貨幣供給量的調(diào)控處于異常復雜的境地。當然，這不等于中央銀行只能被動應付，甚至束手無策。中央銀行完全可以主動出擊，采取有效措施，努力改變現(xiàn)狀，促使自己的意圖得以實現(xiàn)。一方面，中央銀行可以充分發(fā)揮其直接掌握和操縱的調(diào)控工具，如買賣信用證券、調(diào)整存款準備率和商業(yè)銀行貼現(xiàn)率的作用，達到直接減少或增加基礎貨幣的目的；另一方面，中央銀行還可以通過對來自非銀行部門的外部因素的變動進行預測，如變動利率、完善金融市場等，以使非銀行經(jīng)濟部門的經(jīng)濟行為納入自己的軌道，為實現(xiàn)有效的宏觀調(diào)控創(chuàng)造必要的條件。7 /
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