曹龍騏金融學(xué)(第2版)課后習(xí)題詳解第2章-資料下載頁
2025-03-25 03:42本頁面
【正文】 率，浮動(dòng)幅度最高不超過20％，開始了貸款利率市場化嘗試。1996年5月，貸款利率的上浮幅度由20％縮小為10％，下浮10％不變，浮動(dòng)范圍僅限于流動(dòng)資金貸款。此后，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間又經(jīng)過幾次調(diào)整，至2004年10月29日，放開了商業(yè)銀行貸款利率上限，城鄉(xiāng)信用社貸款利率浮動(dòng)上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的2．3倍，所有金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限浮動(dòng)10％幅度不變。至此，我國基本上實(shí)現(xiàn)了“貸款利率放上限管下限”的階段性目標(biāo)。未來我國貸款利率市場化將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢最終取消下限管理。再次，人民幣存款利率市場化從大額存款利率開始，目前實(shí)行了“存款利率放下限管上限”的浮息制度。1999年10月，中國人民銀行批準(zhǔn)中資商業(yè)銀行法人對(duì)中資保險(xiǎn)公司法人試辦5年期以上(不含5年期)、3 000萬元以上的長期大額協(xié)議存款業(yè)務(wù)，利率水平由雙方協(xié)商確定。由此開始了我國存款利率市場化。到2004年10月29日，決定允許金融機(jī)構(gòu)人民幣存款利率下浮。至此，人民幣存款利率實(shí)行了“放開下限，管住上限”的浮息制度。未來我國存款利率市場化將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢最終取消上限管理。④我國利率市場化的最終目標(biāo)是中央銀行不再統(tǒng)一規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率水平，而是運(yùn)用貨幣政策工具間接調(diào)節(jié)貨幣市場利率，進(jìn)而間接影響金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平。其中關(guān)鍵是發(fā)揮公開市場操作引導(dǎo)貨幣市場利率的機(jī)制，以及形成貨幣市場利率對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率影響的機(jī)制。在發(fā)揮公開市場操作引導(dǎo)貨幣市場利率的機(jī)制方面，需要使我國公開市場操作目標(biāo)由現(xiàn)在的貨幣供應(yīng)量M2轉(zhuǎn)移到貨幣市場利率上。目前，我國已經(jīng)開始進(jìn)行這一方面的改革嘗試。2003年4月以來，在公開市場上主要采用利率招標(biāo)方式連續(xù)滾動(dòng)發(fā)行3個(gè)月、6個(gè)月及1年期央行票據(jù)，發(fā)現(xiàn)市場利率水平，了解金融機(jī)構(gòu)對(duì)利率走勢的預(yù)期。在形成貨幣市場利率對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率影響的機(jī)制方面，需要完善我國金融機(jī)構(gòu)的公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代意義的企業(yè)制度，同時(shí)需要提高我國金融機(jī)構(gòu)的利率定價(jià)能力，這方面我國還有一段較長的路要走。（2）我國利率市場化的意義我國的利率市場化改革是建設(shè)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制和發(fā)揮市場配置資源作用的重要內(nèi)容，它有利于加強(qiáng)我國金融間接調(diào)控，完善金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營機(jī)制和提高競爭力。①有利于形成比較規(guī)范的金融市場環(huán)境。目前我國金融市場尚處于發(fā)育和形成之中，全國統(tǒng)一的金融市場還沒有完全建立起來。由于我國金融市場總體規(guī)模不大，市場主體單一，融資工具少，市場機(jī)制不健全，運(yùn)轉(zhuǎn)效率低下，造成廠金融市場的壟斷和分割，資金不能在地區(qū)之間、行業(yè)之間、銀行之間以及各金融于市場之間有效進(jìn)出和自由流動(dòng)。特別是貨幣市場和資本市場的分割與脫節(jié)，打斷了資金在社會(huì)再生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的有效循環(huán)，造成了金融資源的剛性配置、結(jié)構(gòu)性失衡和尋租行為。在加快我國金融統(tǒng)一市場建設(shè)，促進(jìn)貨幣市場和資本市場的協(xié)調(diào)發(fā)展中，利率的市場化具有決定性的作用。②有利于促進(jìn)國有銀行經(jīng)營機(jī)制的根本性轉(zhuǎn)變。我國資金流通和運(yùn)作的中心是銀行，銀行改革的成功與否對(duì)整個(gè)金融改革具有決定性的影響。我國銀行改革的總體目標(biāo)是商業(yè)化經(jīng)營和企業(yè)化管理，這就要求在銀行體制改革方面合理界定中央銀行與商業(yè)銀行的職能，并按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求構(gòu)建相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)，使商業(yè)銀行成為真正的自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的法人實(shí)體和市場競爭主體；在銀行經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換方面強(qiáng)化中央銀行對(duì)金融業(yè)的宏觀調(diào)控，實(shí)現(xiàn)由行政管理向市場導(dǎo)向管理的轉(zhuǎn)變，推動(dòng)銀行經(jīng)營理念、經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營行為、經(jīng)營方式等方面的創(chuàng)新，以效率最大化為目標(biāo)，以市場化發(fā)展為導(dǎo)向，從事金融業(yè)務(wù)活動(dòng)。在這種情況下，利率對(duì)銀行的特殊重要性就顯示出來了。③有利于完善貨幣政策的微觀傳導(dǎo)機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)參照中央銀行基準(zhǔn)利率掌握一定的存款利率浮動(dòng)權(quán)，是貨幣政策順暢傳導(dǎo)的條件之一。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控是以經(jīng)濟(jì)手段為主的間接調(diào)控，其中又是主要依靠財(cái)政政策和貨幣政策的運(yùn)作來實(shí)現(xiàn)的。利率作為貨幣政策的主要工具和經(jīng)濟(jì)杠桿，對(duì)國家有效行使宏觀調(diào)控職能具有不可替代的作用。沒有利率市場化，不可能真正形成連接個(gè)人、企業(yè)、銀行、財(cái)政等金融市場主體的有效途徑，不可能產(chǎn)生利率的形成機(jī)制、傳導(dǎo)機(jī)制和反饋機(jī)制，利率的杠桿作用就會(huì)完全失效，政府很難獲得真正的市場價(jià)格信號(hào)，任何間接的宏觀調(diào)控政策都可能遭受失敗。利率市場化是充分發(fā)揮利率杠桿的作用，有效利用貨幣政策工具，實(shí)現(xiàn)國家宏觀調(diào)控由行政直接控制向市場間接控制轉(zhuǎn)變的重要條件。④利率市場化改革是加入WTO與國際接軌的必然要求。根據(jù)WTO金融服務(wù)協(xié)議(FSA)的要求，WTO各成員方都要按照市場準(zhǔn)入、非歧視性、公平競爭和擴(kuò)大透明度的原則開放金融服務(wù)市場，實(shí)行金融服務(wù)貿(mào)易的自由化。我國對(duì)加入WTO開放國內(nèi)金融市場做出了具體的承諾和開放時(shí)間表，“入世”后兩年我國將對(duì)外資銀行放開所有人民幣公司業(yè)務(wù)、五年后放開所有人民幣零售業(yè)務(wù)。隨著國內(nèi)金融市場的對(duì)外開放和外資銀行的大舉進(jìn)入，國外銀行的現(xiàn)代管理水平和資金技術(shù)實(shí)力必然會(huì)對(duì)我國銀行業(yè)帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和巨大的沖擊。在這種背景下，為了盡快實(shí)現(xiàn)國內(nèi)金融業(yè)的轉(zhuǎn)軌，使國內(nèi)市場與國際市場有效對(duì)接，客觀上要求我們積極主動(dòng)地加快利率市場化進(jìn)程。⑤有利于金融創(chuàng)新。一方面，利率市場化賦予銀行金融產(chǎn)品定價(jià)權(quán)，客觀上為商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新提供了可能；另一方面，利率市場化使商業(yè)銀行面臨的競爭壓力加大，利率風(fēng)險(xiǎn)大大上升，這在客觀上又對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)生了強(qiáng)大的動(dòng)力。商業(yè)銀行只有通過持續(xù)有效的金融創(chuàng)新，才能規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，為資產(chǎn)增值、保值提供機(jī)會(huì)。⑥有利于解決中小企業(yè)融資難問題。近年來的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國每年需解決1000萬人新增就業(yè)，解決新增就業(yè)的最主要貢獻(xiàn)來自于城鎮(zhèn)中、小企業(yè)。利率市場化改革將會(huì)促進(jìn)金融市場主體的發(fā)育和充分競爭，有助于解決中小企業(yè)的融資難問題，從而有助于解決我國的就業(yè)問題。11 / 11
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