【正文】 區(qū)分了企業(yè)研究開發(fā)階段的支出性質，包括研究階段支出和開發(fā)階段支出。研究階段是指為獲取并理解新的科學或技術知識而進行的獨創(chuàng)性的有計劃調查。開發(fā)是指在進行商業(yè)性生產或使用前，將研究成果或其他知識應用于某項計劃或設計，以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等。 ? ②研究階段支出直接計入當期損益。 ? ③開發(fā)階段支出則確認為無形資產。 157 ——陸 —— 開發(fā)費用資本化，科技股重大利好 ? 對上市公司的影響 ? ①開發(fā)投入較多的公司將受益于開發(fā)費用資本化。 ? ②結合 《 國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要（ 2022—2020年） 》 若干配套政策的相關規(guī)定，允許企業(yè)按當年實際發(fā)生的技術開發(fā)費用的 150%抵扣當年應納稅所得額。 ? ③在實踐中，研究和開發(fā)費用之間存在模糊地帶，很有可能成為公司平滑業(yè)績的工具。 158 ——柒 —— 股權投資差額，提升未來收益水平 ? 《 企業(yè)會計準則第 2號 ——長期股權投資 》 ? 1．關于股權投資差額的相關規(guī)定 ? ①取消了股權投資差額和合并價差等科目，并充分體現資產購買的公允價值。 ? ②對關聯企業(yè)間因合并或收購獲得的長期股權投資，按賬面值確認長期投資的成本，實際支付價格與賬面值的差額直接確認為當期收益。 ? ③對非關聯企業(yè)間因合并或收購獲得的長期股權投資，按實際支付成本確認長期股權投資的初始價格。 159 ——柒 —— 股權投資差額，提升未來收益水平 ? 對上市公司的影響 ? ①對凈資產的影響： ? 首次執(zhí)行，關聯企業(yè)投資差額或者非關聯企業(yè)的股權投資差額的貸方余額均會對凈資產構成影響。 ? ②對未來各期利潤的影響： ? 在股權投資差額取消后，將不再需要對股權投資差額進行攤銷，從而影響相關企業(yè)的凈利潤。股權投資差額為借方余額的，凈利潤將增加，反之凈利潤將減少。 ? 160 與同類企業(yè)比較法 三家鋼鐵公司 2022年度利潤指標橫向比較 首鋼 寶鋼 邯鋼 主營業(yè)務收入 主營業(yè)務利潤 管理費用 凈利潤 凈資產收益率 1202258 116346 19961 70934 2917079 580476 159305 256121 723715 88215 5769 67071 人氣費用 極度成本控制 161 三家中藥企業(yè) 2022年度利潤指標橫向比較 同仁堂 西藏藥 業(yè) 云南白藥 主營業(yè)務收入 主營業(yè)務利潤 管理費用 凈利潤 凈資產收益率 161167 63638 19132 1995 7465 6500 1636 1830 90003 30826 10412 7514 18 162 ? 概念： 現金流量表就是以現金制為基礎編制的財務狀況變動表。 ? 交易需要 ? 預防需要 ? 籌資需要 ? 營運需要 ? 償債需要 第四部分 現金流管理 現金分析 163 為編制現金流量表從權責發(fā)生制轉變?yōu)楝F金收付制 凈收益 經營活動產生的現金流量 收入 費用 調整費用為現金支出 調整收入為現金收入 權責發(fā)生制 現金收付制 164 產品的生命周期 （公司發(fā)展的各階段） 初創(chuàng)期 成長期 調整期 金額 成熟期 生命周期延伸 時間 165 現金流量案例 電話： 13601293589 ? 甲 乙 丙 丁 ? ———————————————— ? 經營凈流量 100 20 0 200 ? 投資凈流量 200 200 200 0 ? 籌資凈流量 100 200 200 0 ? ? 全部凈流量 0 20 0 200 166 600085 同仁堂 5年現金趨勢 2022 2022 2022 2022 1999 經 營 凈流量 28994 25061 23017 16779 5637 投 資 凈流量 23395 20533 16617 12632 10387 籌 資 凈流量 7358 12045 16502 23345 7840 全 部 凈流量 1649 7501 22840 27492 12590 167 600100 清華同方 現金趨勢 2022 2022 2022 2022 2022 1999 經營凈流量 10286 18096 12230 19852 18359 4942 投資凈流量 85230 38469 89232 77021 56135 26846 籌資凈流量 59756 60308 28655 16379 161315 53631 全部凈流量 14772 40142 48341 40789 123541 31724 168 現金流量表的主表項目分析 經營活動的定義隱含一個假設，所謂經營活動，并不嚴格是指經濟活動的性質。 （一）經營活動現金流量的項目分析 169 （二）投資活動現金流量的項目分析 投資活動 ， 是指企業(yè)長期資產的購建和不包括在現金等價物范圍內的投資及其處置活動 。 值得注意 ：這里的 “ 投資活動 ”與資產負債表上的對外投資 （ 短期投資和長期投資 ） 不是一個概念 。 170 （三）籌資活動現金流量的項目分析 籌資活動，是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動。 這里所說的資本，包括實收資本（股本）和資本公積。這里的債務，與通常所說的負債是兩個不同的概念，它特指企業(yè)對外舉債所借入的款項，如債券的發(fā)行與償付、信貸資金的借入與償還等。 171 第五部分 ?企業(yè)診斷與杜邦分析 172 投資回報率模型 銷售 59 產品成本 24 減 毛利 35 期間費用 24 減 營業(yè)利潤 11 所得稅 5 凈利潤 6 資產回報率 17% 所有者權益回報率 13% 流動資產 41 固定資產 25 加 總資產 66 所有者權益 46 負債 20 173 杜邦財務比率分析原理 ? 在杜邦財務比率分析體系中 ， 所有者權益凈利率處于最高層次 ， 又由于： ? 凈資產收益率 =凈利潤 /所有者權益 ? = ? =銷售凈利率 總資產周轉率 權益乘數 凈利 收入 收入 總資產 總資產 凈資產 174 案例 ? 銷售凈利率 總資產周轉率 權益乘數 ? ? A 20 1 ? ? B 2 5 8 ? ? 凈資產收益率 A 4% ? B 80% 175 案例分析： 1995年末不同行業(yè)的 5大公司 ——ROE的影響因素 公 司 營業(yè)利潤率 總資產周轉率 =ROIC 權益乘數 =稅前 ROE （ 1T） = ROE Coca Cola 26% 44% 80% 55% Merk制藥 30% 27% 34% 24% WalMart % 18% 30% 19% Ford 12% % 24% 15% Banc One銀行 24% % 23% 15% 176 財務報表分析的局限性 一、會計處理方法對真實性、可比性的影響 盡管在編制財務報表時都要依據一般公認的會計原則 .由于企業(yè)經濟業(yè)務的復雜性和多樣化，某些經濟業(yè)務可以有多種會計處理方法，也即存在不只一種可供選擇的會計政策。 177 二、歷史成本計價對真實性的影響 對會計要素的計量按歷史成本計價往往造成誤差，發(fā)生誤導。 歷史成本只關注“過去” 178 現行財務會計報告模式的技術處理以手工為主，不能完全滿足企業(yè)在目前市場經濟各種因素瞬息萬變條件下，進行決策的需要。 三、現行財務會計報告模式對單一性、時效性的質疑。 179 具體表現為 : （ 1）會計主體的單一； （ 2）貨幣計量的單一 ； （ 3）信息確認的單一； （ 4）核算方法的單一。 此外，由于現行財務會計報告模式以反映過去的信息為主，且技術處理以手工為主，會計信息的時效性正受到挑戰(zhàn)。 180 目前，在科學技術日新月異的知識經濟的大趨勢下，所有的價值觀念均要被重新審視，企業(yè)價值尤為如此。 四、非貨幣計量因素對會計信息質量的影響 181 由于外界因素，使得某些會計資料不在會計報表中列示，但它們對了解企業(yè)的財務狀況及經營業(yè)績非常有必要。 五、財務分析數據來源的局限性 182 財務分析方法選擇的人為偏好。 許多會計事項的處理又要依靠會計人員的素質來進行判斷 財務比率 “ 時點數據 ” 的制約。 六、財務分析方法本身的局限性 183 放映結束，如果覺得本文對你有幫助，請點擊下面，支持一下我們，謝謝 ！ 風云榜