【正文】 東財富最大化或公司價值最大化是財務管理的中心目標。 出于向投資者（股東）揭示經營成果和提高經營管理水平的需要，他們需要一套實用、有效的財務指標體系，以便據此評價和判斷企業(yè)的經營績效、經營風險、財務狀況、獲利能力和經營成果。 杜邦分析法利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況，用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平。 它的基本思想是將企業(yè)凈資產收益率（ ROE）逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經營業(yè)績。 透過財務看經營 透過財務看經營 總資產收益率水平高低的原因可類似進行指標分解。 總資產收益率低的原因可能在于銷售利潤較低，也可能在于總資產周轉率較低。 若屬于前一種情況，則需在開源節(jié)流方面挖掘潛力； 倘若屬于后一種情況，則需要提高資產的利用效率，減少資金閑置，加速資金周轉。 權益乘數反映企業(yè)的負債能力。 這個指標越高，說明企業(yè)資產總額中的大部分是通過負債形成。這樣的企業(yè)將會面臨較高的財務風險。 而這個指標低，說明企業(yè)的財務政策比較穩(wěn)健，較少負債，風險也小，但獲得超額收益的機會也不會多。 杜邦分析及涉及企業(yè)獲利能力方面的指標（凈資產收益率、銷售利潤率），也涉及營運能力方面的指標（總資產周轉率），同時還涉及局債能力指標（權益乘數），可以說杜邦分析法是一個三足鼎立的財務分析方法。 但是，財務指標是一種滯后指標，不能指示企業(yè)的未來，并且會導致企業(yè)管理人員的嚴重短視，阻礙對未來發(fā)展的投資 ,使公司喪失可持續(xù)發(fā)展能力。 透過財務看經營 企業(yè)綜合評價 本模擬比賽在所有者權益之外還考慮了企業(yè)綜合發(fā)展?jié)摿Α? 為突破單一的財務指標，需采用包括財務指標和非財務指標相結合的多元化指標體系，由此引發(fā)了對企業(yè)綜合業(yè)績評價制度的強烈需求。 平衡記分卡 (Balanced ScoreCard, BSC) BSC是企業(yè)綜合評價的代表者，包括財務、顧客、業(yè)務流程、以及學習與成長四個維度。財務是最終目標、顧客是關鍵、企業(yè)內部業(yè)務流程是基礎、企業(yè)學習與成長是核心。 實際模擬練習之運作清單 年初廣告費 4M 拿到定單 2張，一張 4個 P1，收入 23M， 1個帳期；另一張 2個 P1，收入 12M， 3個帳期。 第 1和 3個季度短貸各 20M。 第 1季度下原料 R1是 2個，第 3季度下原料 R2是 6個。 第 1季度交貨 4個 P1，另 2個 P1出產后交貨。 第 1季度購買 1條全自動進行建設。 第 1季度開始連續(xù)進行 P P4的研發(fā)。 第 4季度賣一條手工線。 年末長貸 80M，購買小廠房支付 30M。 年末研發(fā)區(qū)域、國內市場和 ISO9000。 年初準備好新的一年 (預算 /廣告投入 ) 年初參加訂貨會 (爭取并登記銷售訂單 ) 年初支付應付稅 季初更新短貸或高貸 (含到期還本付息 ) 季初等更新后再申請新的短期貸款 申請高利貸 (隨時進行 ) 申請貼現 (隨時進行 ) 更新應付款 (含到期時支付應付款 ) 原料入庫或更新有 2季期長的原料訂單 下新的原料訂單 1更新生產 (含完工入庫 ) 1生產線投資或其與廠房的變賣或其轉產 1開始下一批的上線生產 1按訂單交貨 1更新應收款 (含應收款收現 ) 1產品研發(fā)投資 1支付行政管理費 1年末更新長期貸款 /支付利息 /申請長貸 1支付設備維護費 購買廠房或支付所租廠房的租金 2計提生產線的折舊 2新市場開拓 /ISO認證投資 廣告投入 4 支付應付稅 1 支付短或高貸的利息 0 0 0 0 申請新的短期貸款 + 20 0 20 0 申請高利貸 (隨時 ) + 0 0 0 0 申請貼現 (隨時 ) + 0 0 0 0 支付貼現費用 (隨時 ) 0 0 0 0 應付款到期支付 0 0 0 0 支付采購原料入庫 2 2 0 0 1生產線的投資或轉產 4 4 4 4 1生產線或廠房的變賣 + 0 0 0 1 1支付上線加工費 1 2 1 1 1因訂單交貨的收現 + 0 0 0 0 1到期應收款變現 + 0 23 15 0 1產品研發(fā)投資 4 4 4 4 1支付行政管理費 1 1 1 1 1支付長期貸款或利息 4 1申請長貸得到現金 + 80 1支付設備維護費 4 購買廠房或支付其租金 30 2新市場 /ISO認證投資 3 收入總計 + 20 23 35 81 支出總計 17 13 10 51 現金流量 3 10 25 30 期末現金 23 33 58 88 任務清單 現金收支明細 實際模擬練習 ￥代表該業(yè)務當前涉及現金收支 ★ 代表運作某業(yè)務，其后正負數字意味將來現金收支。 代表不進行某業(yè)務 上年 本年 銷售收入 + 35 35 直接成本 12 12 毛利 = 23 23 綜合費用 11 31 折舊前利潤 = 12 8 折舊 4 3 支付利息前利潤 = 8 11 財務收入 /支出 +/ 4 4 額外收入 /支出 +/ 2 稅前利潤 = 4 17 所得稅 1 0 凈利潤 = 3 17 資產 年初 本年 負債 +權益 年初 本年 現金 + 20 88 長期負債 + 40 120 應收款 + 15 12 短期負債 + 0 40 在制品 + 8 6 應付款 + 0 6 成品 + 8 8 應交稅 + 1 0 原料 + 3 8 1年到期的長貸 + 0 流動資產合計 = 52 122 負債合計 = 41 166 固定資產 權益 土地和建筑 + 40 70 股東資本 + 50 50 機器設備 + 13 7 利潤留存 + 13 16 在建工程 + 0 16 年度凈利 + 3 17 固定資產合計 = 53 93 所有者權益 = 66 49 總資產 = 107 215 負債 +權益 = 107 215 損益表 資產負債表 單位：百萬 單位：百萬 實際模擬練習 綜合費用 31=行政管理費 4+市場開拓費 2+生產線維護費 4+產品研發(fā) 16+質量認證 1+廣告費 4。 模擬測驗之運作清單 年初廣告費 5M 拿到定單 2張，一張 4個 P1，收入 23M， 2個帳期；另一張 2個 P1，收入 12M， 3個帳期。 第 1和 3個季度短貸各 20M。 第 1季度下 5個 R1原料定單，第 2季度下 6個 R2原料定單，第 4季下 2個 R1和 2個 R2的原料定單。 訂貨會后立即交貨 4個 P1，另 2個 P1出產齊后交貨。 第 1季購買 1條全自動、第 4季購買 2條柔性線建設。 第 1季度開始連續(xù)進行 P P4的研發(fā)。 第 4季度賣一條空閑的手工線。 年末長貸 80M并研發(fā)區(qū)域、國內市場和 ISO9000。 年初準備好新的一年 (預算 /廣告投入 ) 年初參加訂貨會 (爭取并登記銷售訂單 ) 年初支付應付稅 季初更新短貸或高貸 (含到期還本付息 ) 季初等更新后再申請新的短期貸款 申請高利貸 (隨時進行 ) 申請貼現 (隨時進行 ) 更新應付款 (含到期時支付應付款 ) 原料入庫或更新有 2季期長的原料訂單 下新的原料訂單 1更新生產 (含完工入庫 ) 1生產線投資或其與廠房的變賣或其轉產 1開始下一批的上線生產 1按訂單交貨 1更新應收款 (含應收款收現 ) 1產品研發(fā)投資 1支付行政管理費 1年末更新長期貸款 /支付利息 /申請長貸 1支付設備維護費 購買廠房或支付所租廠房的租金 2計提生產線的折舊 2新市場開拓 /ISO認證投資 廣告投入 5 支付應付稅 1 支付短或高貸的利息 0 0 0 0 申請新的短期貸款 + 20 0 20 0 申請高利貸 (隨時 ) + 0 0 0 0 申請貼現 (隨時 ) + 0 0 0 0 支付貼現費用 (隨時 ) 0 0 0 0 應付款到期支付 0 0 0 6 支付采購原料入庫 2 5 0 0 1生產線的投資或轉產 4 4 4 16 1生產線或廠房的變賣 + 0 0 0 1 1支付上線加工費 1 2 1 1 1因訂單交貨的收現 + 0 0 0 0 1到期應收款變現 + 0 23 15 0 1產品研發(fā)投資 4 4 4 4 1支付行政管理費 1 1 1 1 1支付長期貸款或利息 4 1申請長貸得到現金 + 80 1支付設備維護費 4 購買廠房或支付其租金 0 2新市場 /ISO認證投資 3 收入總計 + 20 23 35 81 支出總計 18 16 10 39 現金流量 2 7 25 42 期末現金 22 29 54 96 任務清單 現金收支明細 模擬測驗 ￥代表該業(yè)務當前涉及現金收支 ★ 代表運作某業(yè)務，其后正負數字意味將來現金收支。 代表不進行某業(yè)務 上年 本年 銷售收入 + 35 35 直接成本 12 12 毛利 = 23 23 綜合費用 11 32 折舊前利潤 = 12 9 折舊 4 3 支付利息前利潤 = 8 12 財務收入 /支出 +/ 4 4 額外收入 /支出 +/ 2 稅前利潤 = 4 18 所得稅 1 0 凈利潤 = 3 18 資產 年初 本年 負債 +權益 年初 本年 現金 + 20 96 長期負債 + 40 120 應收款 + 15 12 短期負債 + 0 40 在制品 + 8 6 應付款 + 0 0 成品 + 8 8 應交稅 + 1 0 原料 + 3 11 1年到期的長貸 + 0 0 流動資產合計 = 52 133 負債合計 = 41 160 固定資產 權益 土地和建筑 + 40 40 股東資本 + 50 50 機器設備 + 13 7 利潤留存 + 13 16 在建工程 + 0 28 年度凈利 + 3 18 固定資產合計 = 53 75 所有者權益 = 66 48 總資產 = 107 208 負債 +權益 = 107 208 損益表 資產負債表 單位：百萬 單位：百萬 五、模擬測驗的報表 綜合費用 =行政管理費 4+市場開拓費 2+生產線維護費 4+產品研發(fā) 16+質量認證1+廣告費 5 。