房地產(chǎn)企業(yè)資金籌集管理-資料下載頁(yè)
2025-01-18 08:56本頁(yè)面
【正文】 大，租賃期超長(zhǎng)的資金密集型資產(chǎn) 承租（融資）方 出租（融資）方 金融機(jī)構(gòu) 融資租入 以所購(gòu)資產(chǎn)設(shè)抵押，融資6080%購(gòu)入資產(chǎn)并租出 杠桿租賃示意 3. 融資租賃租金的計(jì)算 （ 1）租金的構(gòu)成 ? 融資租賃租金包括設(shè)備價(jià)款和租息兩部分 ? 租賃設(shè)備價(jià)款包括： 設(shè)備買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi) ? 租息又分為租賃公司的融資成本、租賃手續(xù)費(fèi)等 ? 租賃公司的融資成本 是對(duì)設(shè)備價(jià)值（貸款）的利息補(bǔ)償 ? 租賃手續(xù)費(fèi) 包括租賃公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)和利潤(rùn) 3. 融資租賃租金的計(jì)算 （ 2）租金的支付形式 月付、季付、半年付、年付； 先付租金、后付租金； 等額支付、不等額支付。 3. 融資租賃租金的計(jì)算 （ 3）計(jì)算方法 ①平均分?jǐn)偡ǎ何纯紤]資金的時(shí)間價(jià)值 ? ?NFISPA ????A：每次支付的租金； P：租賃設(shè)備的購(gòu)置成本； S：設(shè)備預(yù)計(jì)殘值（歸出租方所有）； I：租賃融資的利息補(bǔ)償； F：租賃手續(xù)費(fèi) N：租賃期限。 3. 融資租賃租金的計(jì)算 （ 3）計(jì)算方法 ②等額年金法：分為后付年金和先付年金兩種情況 后付年金法 ? ?niAPPA ,//?先付年金法 ? ?? ?11,// ??? niAPPA等額年金法例題 后付年金法 ? ?? ?? ?8%,18,/400000,//??????APAniAPPA先付年金法 ? ?? ?? ?? ?? ? 3 1 3 48 1 1 0 0 0 0 017%,18,/4 0 0 0 0 011,//?????????APniAPPA某房地產(chǎn)企業(yè)采用融資租賃方式于 2022年 1月從某租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款 40萬(wàn)元，租期 8年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。采用 18%的折現(xiàn)率計(jì)算租金。 4. 融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn) ? 籌資速度快 ? 限制條款少 ? 設(shè)備淘汰的風(fēng)險(xiǎn)小（一般由出租人負(fù)責(zé)設(shè)備過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)） ? 分期負(fù)擔(dān)租金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低 ? 租金及折舊可在所得稅前列支，減少稅收負(fù)擔(dān) ? 籌資成本相對(duì)借款或發(fā)行債券為高 ? 定期支付的高額租金也會(huì)一定程度形成財(cái)務(wù)壓力 商業(yè)信用 ：是指在商品交易中由于延期付款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系 ? 是短期負(fù)債籌資的最主要形式 ：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收工程款 ：無(wú)需手續(xù)；無(wú)現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)時(shí)不負(fù)擔(dān)籌資成本 ? 缺陷是期限較短，放棄折扣時(shí)所負(fù)擔(dān)的成本較高 （ 1） 預(yù)收賬款 ? 向購(gòu)房單位或個(gè)人預(yù)收的購(gòu)房定金 ? 向委托建設(shè)單位預(yù)先收取部分或全部購(gòu)建房款和代建工程款 ? 已經(jīng)預(yù)售的房屋不得用于抵押 （ 2） 應(yīng)付帳款 ? 免費(fèi)信用 ——無(wú)成本 ? 有代價(jià)信用 ——買(mǎi)方放棄折扣 ? 展期信用 ——超出信用期未能付款，要求展期還款，企業(yè)要負(fù)擔(dān)無(wú)形資產(chǎn)（信用）損失，并面對(duì)未來(lái)苛刻的信用條件 應(yīng)付賬款的成本 ? 某企業(yè)按 (2/10,N/30)的條件購(gòu)入 10萬(wàn)元的貨物。 ? 若第 10天付款，則該企業(yè)獲得了 10天 信用，并獲得折扣 ? 若第 30天付款，該企業(yè)則放棄了 ，而換回了 30天 10萬(wàn)元的免費(fèi)信用 ? 放棄折扣的代價(jià)有多大？ ? 怎樣利用現(xiàn)金折扣？ 放棄現(xiàn)金折扣成本 %10503 6 0%21%250%10303 6 0%21%23 6 01????????????天付款，則：如果延期到第折扣期信用期折扣百分比折扣百分比折扣成本放棄現(xiàn)金利用現(xiàn)金折扣的財(cái)務(wù)決策 ? 盡量爭(zhēng)取以更低的放棄現(xiàn)金折扣成本賒購(gòu) ? 如果能以低于放棄現(xiàn)金折扣成本的利率借入資金，則借入資金支付貨款，享受折扣 ? 如果將資金用于短期投資能獲取高于放棄現(xiàn)金折扣成本的收益，則放棄折扣，并將付款推至信用期末 ? 如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需要在降低了的放棄現(xiàn)金折扣成本與延展付款帶來(lái)的損失之間做出選擇 （ 3）應(yīng)付票據(jù) ? 企業(yè)進(jìn)行延期付款交易時(shí)，以書(shū)面形式開(kāi)具的載明債務(wù)人在一定期限內(nèi)向債權(quán)人無(wú)條件支付一定金額的憑證。 ? 分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票，期限在 6個(gè)月以?xún)?nèi) ? 利率低于同期銀行借款利率，無(wú)限制條款，不能按期兌付須繳納罰金 ? 買(mǎi)方被要求開(kāi)具票據(jù)的情況：一是應(yīng)付賬款被展期，賣(mài)方風(fēng)險(xiǎn)增加；二是標(biāo)的價(jià)值過(guò)高，賣(mài)方風(fēng)險(xiǎn)較大。 ? 優(yōu)選債務(wù)種類(lèi) ? 優(yōu)化債務(wù)期限 ? 優(yōu)化利率結(jié)構(gòu) 債務(wù)資金的優(yōu)化組合
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