共商網關于當前我國資產證券化若干問題的探討-資料下載頁
2025-01-18 05:57本頁面
【正文】 這對發(fā)起人是有利的，因為發(fā)起人不太可能通過出售資產獲利，而所產生的損失則可以減少所得稅或資本利得稅。 2．關于資產轉讓過程中的營業(yè)稅和印花稅。如資產轉讓不屬“真實銷售”而是擔保融資，則無須繳納營業(yè)稅和印花稅。而一己認定為“真實銷售”，按照現(xiàn)行的會計制度規(guī)定就必須繳納這兩個稅種。這將使我國許多資產證券化項目會因交易成本過高而無法進行，證券化將失去經濟價值。因此，我國有必要減免營業(yè)稅和印花稅以降低融資成本，而且這也符合稅收中性化的原則和國際通行作法。 3．關于投資者的稅收問題。對于投資者投資資產支持證券的利息、股息所得，可以參照企業(yè)債券的有關規(guī)定執(zhí)行，即征收20％的所得稅。如果國家為了鼓勵和促進資產證券化市場的發(fā)展，提高資產支持證券的投資吸引力，可以適當減免所得稅。由于我國目前對證券交易中的資本利得稅是否征稅還沒有出臺相應的稅收政策，因此對于投資者的資本利得仍舊免征資本利得稅。 4．關于SPV的所得稅問題。SPV的唯一目的就是購買基礎資產并以此為支持發(fā)行相應的證券，它不能像一般的公司那樣從事經營活動和承擔債務。鑒于SPV的特殊性和參考國外經驗，對其所得不應征稅，以免增加資產支持證券的成本?！ ∑?、資產證券化的立法和監(jiān)管 資產證券化是一項交易結構復雜、參與主體眾多的龐大的系統(tǒng)工程，其順利開展必然依賴于完善的法律法規(guī)體系。而對于我國來說，資產證券化還是一種金融工具創(chuàng)新，《證券法》、《公司法》、《企業(yè)債鄭管理條例》等法律和行政法規(guī)都未對其做過任何的規(guī)定，甚至部分法律制度還起著一種阻礙作用。由于資產證券化牽涉法律較多，如果分別對各個法律進行修改，從立法程序和立法成本上看都極不合算。比較合適的方法是由國務院先制訂一部專門的資產證券化暫行條例，對有關事項做出具體規(guī)定，待逐步完善后再上升為正式法律，并適時對與之相關的法律法規(guī)進行修改?！ ≡谫Y產證券化的監(jiān)管方面，首先需要明確監(jiān)管的主體。資產證券化過程涉及到多個部門，如計委、經貿委、財政部、中國人民銀行、證監(jiān)會、地方政府等。這么多的部門管理顯然不利于提高監(jiān)管效率，而新設一個專門監(jiān)管機構又會加大經濟負擔。鑒于證監(jiān)會擁有豐富的證券監(jiān)管經驗，并且在全國范圍內又有比較完備的監(jiān)管體系，因此對資產證券化的監(jiān)管應以證監(jiān)會為主導，同時其他部門也承擔一定的職責。各監(jiān)管部門的權限要進行明確的劃分，在履行職責時要加強協(xié)調和溝通。在監(jiān)管過程中，監(jiān)管部門須特別注意以下幾方面：一是加強對基礎資產的審查，從源頭上控制風險；二是嚴格限制SPV的業(yè)務范圍，禁止其從事任何與資產證券化無關的業(yè)務；三是規(guī)范資產證券化的動作程序，如真實銷售的認定、信用增級與評級、會計處理以及資產支持證券的發(fā)行與交易等關鍵環(huán)節(jié)；另外還要加強對中介服務機構尤其是資信評級機構的管理。監(jiān)管機構根據(jù)實際動作中出現(xiàn)的問題，及時完善各項規(guī)則并提出立法建議，從而保障資產證券化市場的穩(wěn)健運行和良性發(fā)展。作者：西南財經大學 程虎 共商網整理發(fā)布窗體頂端評論內容不超過255個字符窗體底端打印文章推薦文章1. 德治與法治 2. 提高員工的忠誠度 薪酬管理六大特點 3. 中國FOUNDER五星案例 4. 不完整契約與決策權配置 5. 成功經營術：職業(yè)經理人的激勵方案 6. 你會溝通嗎，職業(yè)經理人？ 7. 中國FOUNDER四星案例 8. 企業(yè)穩(wěn)健成長之道 9. 高級白領的內心獨白 10. 晉升經理人前你必須知道…
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