[經(jīng)濟(jì)學(xué)]貨幣政策習(xí)題難點(diǎn)-資料下載頁
2025-01-18 04:57本頁面
【正文】 這種理論認(rèn)為，貨幣政策可通過銀行貸款的增減來刺激或減少投資支出，從而引起總產(chǎn)出的變化。其傳導(dǎo)過程和渠道是：如果貨幣供應(yīng)量增加，銀行的可用資金增加，銀行的貸款增加，貸款增加會引起投資支出的增加，總產(chǎn)出也增加。c．非對稱信息效應(yīng)這是指貨幣政策通過影響股票價(jià)格，引起企業(yè)資產(chǎn)凈值的變化，進(jìn)而影響銀行貸款過程中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，從而改變投資支出的傳導(dǎo)過程。其傳導(dǎo)過程和渠道是：如果貨幣供應(yīng)增加，股票價(jià)格會上升，使得企業(yè)的資產(chǎn)凈值增加，在非對稱信息效應(yīng)下可能出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)下降，銀行貸款增加，從而社會的投資支出增加，產(chǎn)出也增加。（2）消費(fèi)支出渠道通過消費(fèi)支出渠道傳遞貨幣政策意圖，有以下幾種途徑。a．利率的耐用消費(fèi)品支出效應(yīng)是指貨幣政策通過引起利率的變動來影響消費(fèi)者對耐用消費(fèi)品支出的決策，進(jìn)而影響總需求的效應(yīng)。其貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是：M↑→利率↓→耐用消費(fèi)品支出↑→Y↑。b．財(cái)富效應(yīng)是指貨幣政策通過貨幣供應(yīng)的增減影響股票價(jià)格，使公眾持有的以股票市值計(jì)算的個(gè)人財(cái)富變動，從而影響其消費(fèi)支出的效應(yīng)。其貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是：M↑→股票價(jià)格↑→金融資產(chǎn)↑→畢生財(cái)富↑→消費(fèi)↑→Y↑。c．流動性效應(yīng)是指貨幣政策通過影響股票價(jià)格，使消費(fèi)者持有的金融資產(chǎn)價(jià)值及其資產(chǎn)的流動性發(fā)生變化，從而影響其耐用消費(fèi)品支出變化的政策效應(yīng)。人們在進(jìn)行耐用品消費(fèi)時(shí)，通常會根據(jù)自己的資產(chǎn)負(fù)債狀況得出一個(gè)關(guān)于資產(chǎn)流動性的判斷，如果流動性高，人們會增加對耐用消費(fèi)品的支出；反之，則會減少對耐用消費(fèi)品的支出。其貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是：貨幣供應(yīng)量（M）↑→股票價(jià)格(Ps)↑→金融資產(chǎn)價(jià)值↑→財(cái)務(wù)困難的可能性↓→耐用消費(fèi)品支出↑→產(chǎn)出（Y）↑。（3）國際貿(mào)易渠道經(jīng)濟(jì)、金融的全球化已經(jīng)成為一種趨勢，在此背景下出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)國際化和浮動匯率制，使得匯率對凈出口的影響成為一個(gè)重要的貨幣政策傳導(dǎo)渠道。所謂貨幣政策的國際貿(mào)易渠道，是指貨幣政策的變動通過影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)而影響到國內(nèi)利率，利率的變化引起匯率的變動，進(jìn)而對凈出口產(chǎn)生影響的過程。其傳導(dǎo)機(jī)制是：貨幣供應(yīng)量（M）↑→利率↓→物價(jià)水平↑→匯率↓→凈出口↑→產(chǎn)出（Y）↑。需要指出的是，貨幣政策傳導(dǎo)內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之中，上面介紹的各種傳導(dǎo)理論都是從一個(gè)角度或側(cè)面描述貨幣政策產(chǎn)生效應(yīng)的過程。但在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，情況非常復(fù)雜，雖然某一種傳導(dǎo)機(jī)制在某個(gè)時(shí)期，能夠非常有效的解釋貨幣政策發(fā)生作用的過程，但并不能完整地解釋貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。9．貨幣政策時(shí)滯如何影響貨幣政策效應(yīng)？答：貨幣政策時(shí)滯（或貨幣政策作用時(shí)滯）是指從需要制定政策，到這一政策最終發(fā)生作用，其中每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要占用一定的時(shí)間。因此，從中央銀行對經(jīng)濟(jì)活動中的變化有所反應(yīng)，到貨幣政策工具的選擇，再到貨幣政策工具對貨幣政策的操作指標(biāo)的變化波及到中介指標(biāo)，由中介變量的變化再到對最終目標(biāo)產(chǎn)生影響，需要較長的一段時(shí)間，通常把這段時(shí)間稱為“貨幣政策的作用時(shí)滯”。就總體過程而言，貨幣政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。（1）貨幣政策的內(nèi)部時(shí)滯內(nèi)部時(shí)滯，是指作為貨幣政策決策主體的中央銀行內(nèi)部發(fā)生的，從制定政策到采取實(shí)際行動所需要的時(shí)間。內(nèi)部時(shí)滯又可分為認(rèn)識時(shí)滯和決策時(shí)滯。其中決策時(shí)滯的時(shí)間長短，取決于中央銀行對作為決策依據(jù)的各種信息資料的占有程度和對經(jīng)濟(jì)、金融形勢的分析、判斷能力，體現(xiàn)了中央銀行決策水平的高低和對金融調(diào)控能力的強(qiáng)弱以及中央銀行的獨(dú)立性的大小。（2）貨幣政策的外部時(shí)滯外部時(shí)滯，是指從中央銀行采取實(shí)際行動執(zhí)行貨幣政策到這一政策在經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生相應(yīng)效應(yīng)所耗費(fèi)的時(shí)間。這也是作為貨幣政策調(diào)控對象的金融部門及企業(yè)部門對中央銀行實(shí)施貨幣政策的反應(yīng)過程。這是因?yàn)?，金融部門對新政策有一個(gè)認(rèn)識過程，需要對新的貨幣政策進(jìn)行判斷，然后根據(jù)自身的情況作出決策。金融部門對貨幣政策的反應(yīng)，通過貨幣政策中介指標(biāo)的變化反映出來，企業(yè)和消費(fèi)者再根據(jù)中介變量的變化作出自己的判斷和決策，是增加投資還是減少投資，是增加消費(fèi)支出還是減少消費(fèi)支出，這些決策的調(diào)整會引起總需求的變動和總產(chǎn)出的變動，這樣貨幣政策對真實(shí)經(jīng)濟(jì)變量的作用才最終顯現(xiàn)出來。10．市場的發(fā)育程度與貨幣政策效應(yīng)之間有什么關(guān)系？答：充分發(fā)育的市場是貨幣政策有效傳導(dǎo)的基礎(chǔ)，貨幣政策必須通過市場機(jī)制起作用。充分發(fā)育的市場應(yīng)該是完整統(tǒng)一的市場，而不是分割、零星、殘缺不全的市場。只有在較為充分的競爭中形成的價(jià)格，才能真實(shí)的反映商品供求的變化，增強(qiáng)市場的穩(wěn)定性。統(tǒng)一的市場，特別是充分發(fā)育的金融市場，給貨幣政策信號的迅速傳遞提供了條件。貨幣政策操作會引起市場利率的變動，金融市場的利率變動，會使參與其中的眾多市場主體作出反應(yīng)。統(tǒng)一市場能夠反映真實(shí)的市場供求狀況，這不僅有利于貨幣政策決策，也有利于貨幣政策實(shí)施后的效果跟蹤。完整統(tǒng)一的市場應(yīng)該包括所有的經(jīng)濟(jì)主體。只有市場參與主體眾多，才能夠使金融市場的資源配置效率達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)，而且使貨幣政策效應(yīng)擴(kuò)及全部經(jīng)濟(jì)主體。20
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1