[經(jīng)濟(jì)學(xué)]貨幣政策習(xí)題難點(diǎn)(文件)
【正文】 由此會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此這兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系。相反，則會(huì)出現(xiàn)相反的情況。4．試分析中國(guó)貨幣政策中介指標(biāo)的適應(yīng)性。同時(shí)，由于中國(guó)利率市場(chǎng)化改革還不徹底，把利率作為中介指標(biāo)還不具備相應(yīng)的條件。主要有以下三種：（1）.存款準(zhǔn)備金政策存款準(zhǔn)備金政策發(fā)揮作用的核心，在于調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的高低。反之，效果則相反。如果準(zhǔn)備金不足，商業(yè)銀行就只能收縮對(duì)客戶的貸款和投資規(guī)模，進(jìn)而也就縮減了市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量。當(dāng)金融市場(chǎng)上資金缺乏時(shí)，中央銀行就可通過公開市場(chǎng)買進(jìn)證券，無論是從何者手中購(gòu)入（個(gè)人、企業(yè)、商業(yè)銀行），都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)基礎(chǔ)貨幣的等額增加。6．金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)在貨幣政策傳導(dǎo)過程中有什么作用？答：金融市場(chǎng)是中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)所依賴的必不可少的基礎(chǔ)。中央銀行宏觀調(diào)控對(duì)企業(yè)和個(gè)人的影響是間接的，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的影響則是直接的。以米頓如果中央銀行采取放松銀根的貨幣政策，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量擴(kuò)大，商業(yè)銀行的貸款能力就會(huì)增加，利率就會(huì)降低，就會(huì)引起人們投資和消費(fèi)支出即總支出水平的增加，總支出的增加會(huì)帶動(dòng)總產(chǎn)出的增加。如果將貨幣政策和q之間、q和投資之間的相互影響聯(lián)系起來，其貨幣政策傳導(dǎo)過程和渠道可表述為：貨幣供給（M）增加，股票價(jià)格（Ps）將會(huì)上升，q也上升，投資（I）會(huì)增加，從而引起產(chǎn)出(Y)增加。其傳導(dǎo)過程和渠道是：如果貨幣供應(yīng)增加，股票價(jià)格會(huì)上升，使得企業(yè)的資產(chǎn)凈值增加，在非對(duì)稱信息效應(yīng)下可能出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)下降，銀行貸款增加，從而社會(huì)的投資支出增加，產(chǎn)出也增加。b．財(cái)富效應(yīng)是指貨幣政策通過貨幣供應(yīng)的增減影響股票價(jià)格，使公眾持有的以股票市值計(jì)算的個(gè)人財(cái)富變動(dòng)，從而影響其消費(fèi)支出的效應(yīng)。其貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是：貨幣供應(yīng)量（M）↑→股票價(jià)格(Ps)↑→金融資產(chǎn)價(jià)值↑→財(cái)務(wù)困難的可能性↓→耐用消費(fèi)品支出↑→產(chǎn)出（Y）↑。需要指出的是，貨幣政策傳導(dǎo)內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之中，上面介紹的各種傳導(dǎo)理論都是從一個(gè)角度或側(cè)面描述貨幣政策產(chǎn)生效應(yīng)的過程。就總體過程而言，貨幣政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。（2）貨幣政策的外部時(shí)滯外部時(shí)滯，是指從中央銀行采取實(shí)際行動(dòng)執(zhí)行貨幣政策到這一政策在經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生相應(yīng)效應(yīng)所耗費(fèi)的時(shí)間。10．市場(chǎng)的發(fā)育程度與貨幣政策效應(yīng)之間有什么關(guān)系？答：充分發(fā)育的市場(chǎng)是貨幣政策有效傳導(dǎo)的基礎(chǔ)，貨幣政策必須通過市場(chǎng)機(jī)制起作用。貨幣政策操作會(huì)引起市場(chǎng)利率的變動(dòng)，金融市場(chǎng)的利率變動(dòng)，會(huì)使參與其中的眾多市場(chǎng)主體作出反應(yīng)。20。完整統(tǒng)一的市場(chǎng)應(yīng)該包括所有的經(jīng)濟(jì)主體。只有在較為充分的競(jìng)爭(zhēng)中形成的價(jià)格，才能真實(shí)的反映商品供求的變化，增強(qiáng)市場(chǎng)的穩(wěn)定性。這是因?yàn)?，金融部門對(duì)新政策有一個(gè)認(rèn)識(shí)過程，需要對(duì)新的貨幣政策進(jìn)行判斷，然后根據(jù)自身的情況作出決策。內(nèi)部時(shí)滯又可分為認(rèn)識(shí)時(shí)滯和決策時(shí)滯。9．貨幣政策時(shí)滯如何影響貨幣政策效應(yīng)？答：貨幣政策時(shí)滯（或貨幣政策作用時(shí)滯）是指從需要制定政策，到這一政策最終發(fā)生作用，其中每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要占用一定的時(shí)間。所謂貨幣政策的國(guó)際貿(mào)易渠道，是指貨幣政策的變動(dòng)通過影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)利率，利率的變化引起匯率的變動(dòng)，進(jìn)而對(duì)凈出口產(chǎn)生影響的過程。c．流動(dòng)性效應(yīng)是指貨幣政策通過影響股票價(jià)格，使消費(fèi)者持有的金融資產(chǎn)價(jià)值及其資產(chǎn)的流動(dòng)性發(fā)生變化，從而影響其耐用消費(fèi)品支出變化的政策效應(yīng)。a．利率的耐用消費(fèi)品支出效應(yīng)是指貨幣政策通過引起利率的變動(dòng)來影響消費(fèi)者對(duì)耐用消費(fèi)品支出的決策，進(jìn)而影響總需求的效應(yīng)。其傳導(dǎo)過程和渠道是：如果貨幣供應(yīng)量增加，銀行的可用資金增加，銀行的貸款增加，貸款增加會(huì)引起投資支出的增加，總產(chǎn)出也增加。這里的q等于企業(yè)資本的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)資本的重置成本之比。在此基礎(chǔ)上，提出了他們的貨幣政策傳導(dǎo)模式：M→E→Y。其作用過程是：貨幣數(shù)量增加，會(huì)增加投機(jī)性動(dòng)機(jī)或作為資產(chǎn)持有的貨幣供應(yīng)，從而導(dǎo)致利率降低，投資增加，社會(huì)有效需求增加，收益增加，由于乘數(shù)的作用，整個(gè)社會(huì)的有效需求增加，即投資支出和消費(fèi)支出增加，從而就業(yè)、產(chǎn)量以及國(guó)民收入也隨之增加，隨著產(chǎn)量的增加，生產(chǎn)成本也相應(yīng)上升，最后引起物價(jià)上漲。在這一過程中，貨幣政策傳導(dǎo)能否有效，關(guān)鍵在于企業(yè)和個(gè)人的投資與消費(fèi)行為在多大程度上受金融市場(chǎng)的影響。金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)的主體，也是中央銀行宏觀調(diào)控的客體（對(duì)象），它是連結(jié)中央銀行與其他經(jīng)濟(jì)主體的橋梁，實(shí)際上中央銀行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，也就是通過運(yùn)用各種貨幣政策工具，直接或間接地調(diào)節(jié)各金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金，以便控制各金融機(jī)構(gòu)的信用創(chuàng)造能力，進(jìn)而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。同時(shí)，這種購(gòu)買的結(jié)果，對(duì)利率還有一種更直接的影響，促使證券價(jià)格上升，市場(chǎng)利率下降，這種影響力使擴(kuò)張性貨幣政策更有利得以實(shí)施。反之，效果則相反。再貼現(xiàn)率的變動(dòng)與銀行準(zhǔn)備金以及市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)成反比關(guān)系，與市場(chǎng)上長(zhǎng)短
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1