財(cái)政學(xué)第十二章ppt課件-資料下載頁
2025-01-17 19:44本頁面
【正文】 交易。 ? （ 1）按交易的場所，國債流通市場可以分為證券交易所交易和場外交易。 ? 證券交所交易是指在指定的交易營業(yè)廳從事的國債交易，不在交易所營業(yè)廳從事的交易即為場外交易。 ? 場外交易又可分為銀行間國債交易和銀行柜臺國債交易等。銀行間國債交易是指中央銀行與商業(yè)銀行之間以及商業(yè)銀行相互之間在交易所之外所進(jìn)行的國債交易。銀行柜臺交易主要是指商業(yè)銀行與投資者之間在商業(yè)銀行所進(jìn)行的國債交易。 ? （ 2）按交易的方式，國債流通市場可以分為現(xiàn)貨（券）交易、回購交易、期貨交易和期權(quán)交易等。 ? 現(xiàn)貨交易是指國債買賣雙方在談妥一筆交易后（即成交時(shí)），馬上辦理交券付價(jià)交割手續(xù)的交易方式。 ? 回購交易是指債券持有人在賣出一筆國債的同時(shí)，與買方簽訂協(xié)議，承諾在約定期限后以約定的價(jià)格購回同筆國債的交易活動。 ? 期貨交易是相對于國債現(xiàn)貨交易而言的，其特點(diǎn)是買賣雙方債券所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓和貨款的交割時(shí)間分割開來，雙方簽訂交易合同后不是立即付款和交付債券，只是到了約定的交割時(shí)間才進(jìn)行買方付款，賣方交付債券。 ? 期權(quán)交易是指交易雙方為限制損失或保障利益而訂約，同意在約定時(shí)間內(nèi)，按照協(xié)定價(jià)格買進(jìn)或賣出契約中指定的債券，也可以放棄買進(jìn)或賣出這種債券的交易方式。 第四節(jié) 國債市場及其功能 ? 二、國債市場的功能 ? （一）國債作為財(cái)政政策工具，國債市場具有順利實(shí)現(xiàn)國債發(fā)行和償還的功能 ? （二）國債作為金融政策工具，國債市場具有調(diào)節(jié)社會資金的運(yùn)行和提高社會資金效率的功能 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 ? 。 ? 。 ? 場所，給投資者增加了一條重要的投資渠道。 ? ，使債券變現(xiàn)能力增強(qiáng)，滿足了購買者和持券者對債券靈活性的要求 第四節(jié) 國債市場及其功能 ? 三、我國國債市場的現(xiàn)狀和進(jìn)一步完善 ? （一）國債市場現(xiàn)狀 ? （二）當(dāng)前國債市場存在的問題和進(jìn)一步完善 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 第四節(jié) 國債市場及其功能 ? 國債市場現(xiàn)狀 ? 證券交易所國債市場 ? 銀行間債券市場 ? 柜臺交易市場 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 第四節(jié) 國債市場及其功能 ? 當(dāng)前國債市場存在的問題 ? 國債市場之間的不連通 ? 國債市場的流動性不足 ? 市場的基礎(chǔ)建設(shè)落后于市場規(guī)模和交易規(guī)模發(fā)展的需求 ? 尚未形成合理的收益率曲線，存在利率風(fēng)險(xiǎn) ? 市場產(chǎn)品過于簡單，缺乏衍生產(chǎn)品 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 第五節(jié) 政府直接隱性債務(wù)和或有債務(wù) ? 一、直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)概述 ? (the summary of direct recessive liabilities and contingent liabilities) ? 二、必須高度重視，積極采取防范和化解對策 ? (attach importance to them and take a active part) 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 第五節(jié) 政府直接隱性債務(wù)和或有債務(wù) ? 一、直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)概述 ? （一）什么是直接隱性債務(wù)和或有債務(wù) ? （二）我國直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)的現(xiàn)狀 ? （三）隱性和或有債務(wù)是一種世界性現(xiàn)象 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 政府債務(wù) 直接負(fù)債（在任何情況下 都存在的負(fù)債） 或有負(fù)債（只在特定事件發(fā)生時(shí)才產(chǎn)生的負(fù)債） 顯性負(fù)債： 法律或合同所確定的政府負(fù)債 ?國外和國內(nèi)主權(quán)借款（中央政府的合同貸款和其發(fā)行的有價(jià)證券） ●由預(yù)算法律規(guī)定的支出 ?受長期法律約束的預(yù)算支出（公務(wù)員工資和公務(wù)員養(yǎng)老金） ?政府對非主權(quán)借款和地方政府、公共部門和私營部門實(shí)體（如開發(fā)銀行）債務(wù)的擔(dān)保 ?對不同類型貸款（諸如抵押貸款、對學(xué)習(xí)農(nóng)業(yè)的學(xué)生的貸款和小型企業(yè)貸款）的保護(hù)性政府擔(dān)保 ?對貿(mào)易與匯率、國外主權(quán)政府借款、私人投資的政府擔(dān)保 ?有關(guān)存款、私營養(yǎng)老金基金最低收益、農(nóng)作物、水災(zāi)、戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)的政府保險(xiǎn)體系 隱性負(fù)債： 主要反映公眾期望和利益集團(tuán)壓力的政府道義上的債務(wù) ?公共投資項(xiàng)目的未來經(jīng)常性費(fèi)用 ?如果法律未做規(guī)定的未來公共養(yǎng)老金（而不是公務(wù)員的養(yǎng)老金） ?法律未做規(guī)定的社會保障計(jì)劃， ?法律未做規(guī)定的未來醫(yī)療保健籌資 ?地方政府和公共或私營實(shí)體的非擔(dān)保債務(wù)和其他負(fù)債的違約 ?對私營化實(shí)體負(fù)債的清理 ?銀行倒閉（處于政府保險(xiǎn)的范圍之外） ?非擔(dān)保養(yǎng)老金基金、就業(yè)基金、社會保障基金（對小投資者的社會保護(hù)）的投資失敗 ?中央銀行不能履行其職責(zé)（外匯合約、保衛(wèi)幣值、國際收支穩(wěn)定） ?私人資本流向改變之后而采取的緊急救援行動 ?環(huán)境災(zāi)害后果的清理、救災(zāi)、軍事籌資等等 表 125 政府負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)矩陣 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 第五節(jié) 政府直接隱性債務(wù)和或有債務(wù) ? 我國直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)的現(xiàn)狀 ? 直接顯性債務(wù) ? 直接隱性債務(wù) ? 或有顯性債務(wù) ? 或有隱性債務(wù) 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 第五節(jié) 政府直接隱性債務(wù)和或有債務(wù) ? 二、必須高度重視，積極采取防范和化 解對策 ? （一）高度重視是防范和化解隱性和或有債務(wù) 的前提 ? （二）防范和化解隱性和或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編
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