國債及國債市場ppt課件-資料下載頁
2025-01-17 17:05本頁面
【正文】 關(guān)于地方融資平臺(tái)債務(wù) ? 銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)：到 2022年 5月末，全國各省、區(qū)、直轄市合計(jì)設(shè)立 8221家投融資平臺(tái)公司，其中縣級(jí)平臺(tái)高達(dá) 4907家。而從地方平臺(tái)公司貸款債務(wù)與地方政府財(cái)力對(duì)比看，債務(wù)率為%，部分城市平臺(tái)公司貸款債務(wù)率超過 200%。 ? 央行 2022年 6月 1日晚間公布的 《 2022中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》 介紹了其 2022年以來對(duì)全國各地區(qū)政府融資平臺(tái)貸款情況的專項(xiàng)調(diào)查結(jié)果。報(bào)告顯示，截至 2022年年末，全國共有地方政府融資平臺(tái) 1萬余家，較 2022年年末增長 25%以上。其中，縣級(jí) (含縣級(jí)市 )平臺(tái)約占 70%。同時(shí)，平臺(tái)貸款在人民幣各項(xiàng)貸款中占比不超過 30%。對(duì)于平臺(tái)貸款的具體數(shù)量，央行在報(bào)告中并沒有披露。但值得注意的是，報(bào)告中提到，“平臺(tái)貸款在人民幣各項(xiàng)貸款中占比不超過 30%?！卑凑?2022年末人民幣貸款余額為 ，截至 2022年末，政府融資平臺(tái)貸款不到 。 關(guān)于地方融資平臺(tái)債務(wù) 地方融資平臺(tái)的運(yùn)作示意圖 關(guān)于地方融資平臺(tái)債務(wù) ? 截至 2022年底，全國地方政府性債務(wù)余額 ，約合 萬億美元，相當(dāng)于 2022年當(dāng)年全國財(cái)政收入的 ，相當(dāng)于2022年地方本級(jí)財(cái)政收入的 ，相當(dāng)于當(dāng)年 GDP（ 元）的近 27%。（ 國家審計(jì)署報(bào)告 ） ? 一方面，中國的債務(wù)負(fù)擔(dān)率（即政府債務(wù)總額與 GDP的比率）在國際上屬較低水平。 2022年我國中央和地方財(cái)政債務(wù)余額（共計(jì)）與當(dāng)年 GDP之比為 %，而全球各國或地區(qū)的債務(wù)負(fù)擔(dān)率達(dá) %。考慮我國經(jīng)濟(jì)增長、國內(nèi)高儲(chǔ)蓄率、對(duì)外收支順差以及外匯儲(chǔ)備狀況，中國的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能失控。 ? 另一方面，地方政府債務(wù)具備相當(dāng)雄厚的資產(chǎn)基礎(chǔ)。就掌握資產(chǎn)數(shù)量而言，中國政府不僅有著為數(shù) 30萬億元上下的國有企業(yè)，更擁有全部城市土地和全國礦產(chǎn)資源的所有權(quán)，再加上國有金融企業(yè)的權(quán)益，中國政府所支配的財(cái)富總量當(dāng)不會(huì)低于 150萬億元人民幣。 ? 總體上：風(fēng)險(xiǎn)總體可控，不至于引發(fā)經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī) 中國銀行： 2022年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告 ? 中行報(bào)告稱，從政府層面看，相比西方發(fā)達(dá)國家，中國政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍內(nèi)。據(jù)該研究所測(cè)算，中國國債負(fù)擔(dān)率在 1994年到 2022年間的平均水平為%，如果將或有、隱性負(fù)債考慮進(jìn)來的話，截止2022年，直接顯性債務(wù)（國債） GDP比重為 %。如果再加上直接隱性債務(wù)（僅包括養(yǎng)老金缺口）則為%。 ? 假定 10%的或有債務(wù)，即顯性的僅包括政策性金融債和鐵道路債務(wù)，隱性的僅包括地方政府債務(wù)，這些債務(wù)可轉(zhuǎn)化為政府直接債務(wù)，政府債務(wù)占 GDP比重則上升為%，均遠(yuǎn)低于歐洲貨幣聯(lián)盟 《 馬斯特里赫特條約》 規(guī)定的 60%的警戒線。 關(guān)于地方融資平臺(tái)債務(wù) ? 地方融資平臺(tái)最大的風(fēng)險(xiǎn)，在于把地方政府基礎(chǔ)建設(shè)和公共事業(yè)產(chǎn)生的債務(wù)信貸化。 ? 如果地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā) 后果會(huì)是怎樣？ ? 推高銀行的不良貨款 ? 可能導(dǎo)致地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯 ? 地方政府賣地沖動(dòng)可能更加強(qiáng)烈 ? 破壞政府的公信力 OECD報(bào)告：日本國內(nèi)公共債務(wù)與 GDP的比值在 2022年將超過 200%。
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