國債及國債市場ppt課件(參考版)
2025-01-20 17:05本頁面
【正文】 ? 如果地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā) 后果會(huì)是怎樣？ ? 推高銀行的不良貨款 ? 可能導(dǎo)致地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯 ? 地方政府賣地沖動(dòng)可能更加強(qiáng)烈 ? 破壞政府的公信力 OECD報(bào)告：日本國內(nèi)公共債務(wù)與 GDP的比值在 2022年將超過 200%。 ? 假定 10%的或有債務(wù)，即顯性的僅包括政策性金融債和鐵道路債務(wù)，隱性的僅包括地方政府債務(wù)，這些債務(wù)可轉(zhuǎn)化為政府直接債務(wù)，政府債務(wù)占 GDP比重則上升為%，均遠(yuǎn)低于歐洲貨幣聯(lián)盟 《 馬斯特里赫特條約》 規(guī)定的 60%的警戒線。據(jù)該研究所測算，中國國債負(fù)擔(dān)率在 1994年到 2022年間的平均水平為%，如果將或有、隱性負(fù)債考慮進(jìn)來的話，截止2022年，直接顯性債務(wù)（國債） GDP比重為 %。就掌握資產(chǎn)數(shù)量而言，中國政府不僅有著為數(shù) 30萬億元上下的國有企業(yè)，更擁有全部城市土地和全國礦產(chǎn)資源的所有權(quán)，再加上國有金融企業(yè)的權(quán)益，中國政府所支配的財(cái)富總量當(dāng)不會(huì)低于 150萬億元人民幣?？紤]我國經(jīng)濟(jì)增長、國內(nèi)高儲蓄率、對外收支順差以及外匯儲備狀況，中國的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能失控。（ 國家審計(jì)署報(bào)告 ） ? 一方面，中國的債務(wù)負(fù)擔(dān)率（即政府債務(wù)總額與 GDP的比率）在國際上屬較低水平?！卑凑?2022年末人民幣貸款余額為 ，截至 2022年末，政府融資平臺貸款不到 。對于平臺貸款的具體數(shù)量，央行在報(bào)告中并沒有披露。其中，縣級 (含縣級市 )平臺約占 70%。 ? 央行 2022年 6月 1日晚間公布的 《 2022中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》 介紹了其 2022年以來對全國各地區(qū)政府融資平臺貸款情況的專項(xiàng)調(diào)查結(jié)果。 關(guān)于地方融資平臺債務(wù) ? 銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)：到 2022年 5月末，全國各省、區(qū)、直轄市合計(jì)設(shè)立 8221家投融資平臺公司，其中縣級平臺高達(dá) 4907家。 ? 主要表現(xiàn)形式為地方城市建設(shè)投資公司（簡稱“城投公司”）。 它不完全由政府控制，當(dāng)然也不是最終一定轉(zhuǎn)化為政府的負(fù)擔(dān) 。國債是一種有價(jià)證券，是可以交易的 ? 國債發(fā)行市場（一級市場） ? 國債交易市場（二級市場）：證券交易所交易市場場內(nèi)交易（記帳式） 、銀行間國債市場交易（記帳式）、柜臺國債市場場外交易（憑證式） 第四節(jié) 國債市場及其功能 二、國債市場的功能 ? （財(cái)政方面）國債市場具有順利實(shí)現(xiàn)國債發(fā)行和償還的功能 ? （金融方面）國債市場具有調(diào)節(jié)社會(huì)資金的運(yùn)行和提高社會(huì)資金效率的功能 ? 國債市場是一國金融市場的重要組成部分 ? 國債市場拓寬了民間的融資渠道 ? 國債市場的發(fā)展有利于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的完善，有利于降低不良資產(chǎn)率，增強(qiáng)商業(yè)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力 ? 國債市場是連接貨幣市場與資本市場的渠道 ? 國債是中央銀行在公開市場上最重要的操作工具 第四節(jié) 國債市場及其功能 三、我國國債市場的現(xiàn)狀和進(jìn)一步完善（ 自學(xué) ） （一）國債市場現(xiàn)狀 ? 證券交易所國債市場 ? 銀行間債券市場 ? 柜臺交易市場 ? 問題 ? 國債市場之間的不連通 ? 國債市場的流動(dòng)性不足 ? 市場的基礎(chǔ)建設(shè)落后于市場規(guī)模和交易規(guī)模發(fā)展
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