【正文】 （四）按風(fēng)險(xiǎn)的可控性劃分 政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) 不可控制風(fēng)險(xiǎn) 私營(yíng)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) 可控制風(fēng)險(xiǎn) 二、 BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 （一）不可控制風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn) （ 1）強(qiáng)制收購風(fēng)險(xiǎn) 征收充公或國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn) （ 2）法律風(fēng)險(xiǎn) 項(xiàng)目所在國(guó)法律不完善、法律變更帶來 的風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) （ 1）利率變化風(fēng)險(xiǎn) 利率變化直接或間接造成項(xiàng)目收益受損的風(fēng)險(xiǎn) （ 2）貨幣風(fēng)險(xiǎn) 東道國(guó)貸幣自由況換、收益匯出、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) （ 3）通貸膨脹風(fēng)險(xiǎn) 人工費(fèi)、物價(jià)上漲導(dǎo)致項(xiàng)目成本及運(yùn)營(yíng)費(fèi)增加風(fēng)險(xiǎn) （ 4）稅率變化風(fēng)險(xiǎn) 稅收變化對(duì)項(xiàng)目收益帶來影響 不可抗力風(fēng)險(xiǎn) 項(xiàng)目參與方不可預(yù)見、無法避免、無法克 服的事件給項(xiàng)目造成損壞或毀滅的風(fēng)險(xiǎn) 火災(zāi)、洪水、地震 戰(zhàn)爭(zhēng)、動(dòng)亂 投標(biāo)和談判風(fēng)險(xiǎn) 不中標(biāo)損失前期費(fèi)用（占項(xiàng)目成本的 3%~5%） 行為風(fēng)險(xiǎn) 偷工減料、以次充好等導(dǎo)致工程質(zhì)量差 償還期長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn) （二）可控制風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) （ 1）原材料和燃料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格、供應(yīng)的可靠性 （ 2）項(xiàng)目產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格、銷售量 合作者的信用風(fēng)險(xiǎn) 無法履行或拒絕履行 信用風(fēng)險(xiǎn)程度指標(biāo)：資信、技術(shù)、資金、經(jīng)歷、管理 獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) 獲準(zhǔn)需審批、耗時(shí)長(zhǎng) 競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) 項(xiàng)目建成后政府又提供類似項(xiàng)目導(dǎo)致收益受損 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 建設(shè)、運(yùn)營(yíng)期由于技術(shù)不可行導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn) 完工風(fēng)險(xiǎn) （ 1）建造和竣工延誤風(fēng)險(xiǎn) 進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)、設(shè)計(jì)、采購延誤，氣候地質(zhì)障礙，勞務(wù) 材料設(shè)備供應(yīng)缺乏等導(dǎo)致 （ 2）成本超支風(fēng)險(xiǎn) 范圍不清或估計(jì)不正確導(dǎo)致 （ 3）質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn) 完成的項(xiàng)目達(dá)不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 運(yùn)營(yíng)收費(fèi)、管理等導(dǎo)致 環(huán)保風(fēng)險(xiǎn) 環(huán)保立法導(dǎo)致成本增加或無法運(yùn)營(yíng) 三、 BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 風(fēng)險(xiǎn)的階段性 最大風(fēng)險(xiǎn)階段：項(xiàng)目建設(shè)、初步運(yùn)營(yíng)階段 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間長(zhǎng) 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間最長(zhǎng)的是項(xiàng)目發(fā)起人，次之是債 權(quán)人、承包商 各方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)才能獲取最大利益 分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則：誰能最好地控制某風(fēng)險(xiǎn)由誰 承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)談判內(nèi)容 風(fēng)險(xiǎn)因素、各方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力、風(fēng)險(xiǎn)在誰的控 制范圍內(nèi)、誰處理風(fēng)險(xiǎn)有利于項(xiàng)目、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生 由誰承擔(dān) 四、 BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理 （一）政治、經(jīng)濟(jì)、不可抗力、償還期長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)管理 政治風(fēng)險(xiǎn) （ 1）強(qiáng)制收購風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) ① 投保 ② 產(chǎn)權(quán)布局 促使項(xiàng)目所在國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)、多邊機(jī)構(gòu)（如世界銀行） 參與項(xiàng)目 ③ 獲得政府機(jī)構(gòu)的擔(dān)保（不收購或收購給予補(bǔ)償） （ 2）法律變更風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) ①轉(zhuǎn)移給當(dāng)?shù)睾匣锘锇榛蛘? ②獲得政府或有關(guān)機(jī)構(gòu)的擔(dān)保 ③特許權(quán)協(xié)議中予以規(guī)定 ④法律變更調(diào)價(jià)條款 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) （ 1）利率變化減險(xiǎn)措施 ① 多種外幣組合 ② 尋求政府保證 利率增加超過某一值給予補(bǔ)償 （ 2）貨幣風(fēng)險(xiǎn)減險(xiǎn)措施 ① 匯率定在某價(jià)位上 ② 尋求政府保證 當(dāng)?shù)貛排c外幣兌換、帶走幣種同投資幣種、 帶出貨幣按投入時(shí)匯率計(jì)算、不利外匯變動(dòng)給 予補(bǔ)償 （ 3）通貨膨脹減險(xiǎn)措施 合同中調(diào)價(jià)條款 （ 4）稅率變化減險(xiǎn)措施 ① 特許權(quán)協(xié)議中予以規(guī)定 ② 稅法變更調(diào)價(jià)條款 不可抗力風(fēng)險(xiǎn)緩解措施 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司 工程一切險(xiǎn)、安裝一切險(xiǎn)、設(shè)備意外險(xiǎn)、第三 方責(zé)任險(xiǎn)等 國(guó)有化險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)等 投標(biāo)和談判減險(xiǎn)措施 ① 前期工作做深做透 ② 盡量減少前期不必要開支 （二）市場(chǎng)、合作者信用、獲準(zhǔn)、完工、運(yùn)營(yíng)等 風(fēng)險(xiǎn)管理 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) （ 1）原材料和燃料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) ① 簽訂原材料和燃料供應(yīng)協(xié)議 風(fēng)險(xiǎn)由供應(yīng)商承擔(dān) ② 簽訂“供貨和付款”供應(yīng)協(xié)議 （ 2）項(xiàng)目產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) ① 簽訂長(zhǎng)期產(chǎn)品銷售協(xié)議 ② 簽訂“無論提貨與否均需付款”協(xié)議 ③ 簽訂 “供貨和付款” 協(xié)議 銷售量不足政府給予補(bǔ)償 合作者信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) ① 選擇合作伙伴 ② 協(xié)議約定 獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) ① 項(xiàng)目申請(qǐng)符合東道國(guó)政府規(guī)范 ② 謹(jǐn)慎選址 ③ 與東道國(guó)政府及各級(jí)部門建立良好關(guān)系 競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 特許權(quán)協(xié)議中約定不提供類似項(xiàng)目防止競(jìng)爭(zhēng) 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 承包商提供履約擔(dān)保 完工風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) ① 選擇可靠承包商 承包商提供履約擔(dān)保 ② 投保轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) ③ 項(xiàng)目公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 ④ 政府提供貸款為項(xiàng)目公司完工擔(dān)保債務(wù)清償 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 選擇可靠運(yùn)營(yíng)商 協(xié)議中條款制約 環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 關(guān)注環(huán)保法律 采取環(huán)保措施 第四章 EPC模式項(xiàng)目管理實(shí)踐