項(xiàng)目投資管理ppt課件-資料下載頁
2025-01-17 10:44本頁面
【正文】 法進(jìn)行投資評價(jià)。 57 ? A（甲） =NPV（甲） /（ P/A,10%,11） =(萬元 ) ? A（乙） =NPV（乙） /（ P/A,10%,10） =92/=(萬元 ) A（乙） ﹥ A（甲），因此乙方案優(yōu)于甲方案。 58 （三）多個(gè)投資方案組合的決策 ? ? 在資金總額不受限制的情況下，可按每一項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 NPV大小排隊(duì)，確定優(yōu)先考慮的項(xiàng)目順序。 59 ? ? 以各個(gè)方案的凈現(xiàn)值率 NPVR的高低為序，逐項(xiàng)計(jì)算累計(jì)投資額，并與限定投資總額進(jìn)行比較； ? 當(dāng)截止到某個(gè)投資項(xiàng)目（假定為第 j項(xiàng)）的累計(jì)投資額恰好達(dá)到限定的投資總額時(shí)，則第 1項(xiàng)到第 j項(xiàng)的項(xiàng)目組合為最優(yōu)投資組合 60 ? 例： 【 題 5— 5】 ? （ 1）在投資額不受限制時(shí)，按凈現(xiàn)值率的高低優(yōu)選方案，即丁、乙、甲、丙； ? （ 2）在 300萬時(shí)選擇（丁＋乙）組合；在 600萬時(shí)選擇（?。遥祝┙M合。 61 練習(xí)： 企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動，有甲、乙兩個(gè)備選方案。有關(guān)資料為： 甲方案需原始投資 150萬元，其中固定資產(chǎn)投資 100萬元，流動資金投資 50萬元，全部資金于建設(shè)期初一次投入。該項(xiàng)目經(jīng)營期 5年，到期殘值收入 5萬元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年經(jīng)營收入 90萬元，年總成本 60萬元。 62 乙方案需原始投資 210萬元，其中固定資產(chǎn)投資 120萬元，無形資產(chǎn)投資 25萬元，流動資產(chǎn)投資 65萬元，全部資金于建設(shè)期初一次投入。該項(xiàng)目建設(shè)期 2年，經(jīng)營期 5年，到期殘值收入 8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起 5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年收入 170萬元，年經(jīng)營成本 80萬元。該企業(yè)按直線折舊法折舊，全部流動資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回，所得稅率為 33%，折現(xiàn)率為 10%。 要求：根據(jù)以上資料用凈現(xiàn)值法評價(jià)甲、乙兩方案 是否可行。 63 答： 甲： 第 15年： （ 9060） （ 133%） +19= NPV= （ P/A,10%,4） + （ P/F,10%,5） 150= 乙： 第 37年： 170 （ 133%） 80 （ 133%） +（ +5） 33%= NPV= （ P/A,10%,4） （ P/F,10%,2） + （ P/F,10%,7) 210= 選擇乙方案 64 練習(xí)題答案 ? 【 題 5— 1】 ? 40000 75% （ P/A,10%,5）=113724（元）＜ 150 000 ? 選擇租賃該設(shè)備。 65 ? 【 題 5— 2】 ? NPV（甲）＝ 1312， NPV（乙）＝7100，因?yàn)?7100＞ 1312，所以應(yīng)選擇乙。 66 ? 【 題 5— 3】 ? ΔIRR=11． 8％＞ 10％，則應(yīng)選擇更新設(shè)備。 67 ? 【 題 5— 4】 ? （ 1）新設(shè)備 100 000元，舊設(shè)備 30 000元，兩者差ΔNCF0＝ 70 000元； ? （ 2）新設(shè)備年折舊額 23 500元，舊設(shè)備 6 750元，兩者差 16 750元； ? （ 3）新設(shè)備每年凈利潤 154875元，舊設(shè)備 144937． 50元，兩者差 9937． 50元； ? （ 4）新、舊設(shè)備的殘值差額＝ 6000－ 3000＝ 3000（元）； ? （ 5）新設(shè)備的凈現(xiàn)金流量： NCF0＝－ 100 000（元），NCF1～ 3＝ 178375（元）， NCF4＝ 178435（元）；舊設(shè)備的凈現(xiàn)金流量： NCF0＝－ 30 000（元），NCF1～ 3＝ 144937． 50 （元）， NCF4＝147937． 50（元）； ? （ 6） ΔIRR=18． 36％＜ 19％，則應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備。 68 ? 【 題 5— 6】 ? （ 1） ΔIRR=12． 88％＞ 12％，則應(yīng)選擇更新決策； ? （ 2）更新年回收額＝ 15 072． 78元，舊設(shè)備年回收額＝ 14 533． 48元，則應(yīng)選擇更新決策。 69 某企業(yè)計(jì)劃用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備 .舊設(shè)備預(yù)計(jì)尚可使用 5年 ,目前變價(jià)凈收入為 60 000元（假定與賬面價(jià)值相同）。新設(shè)備投資額為 150 000元，預(yù)計(jì)使用 5年。至第 5年末，新、舊設(shè)備的預(yù)計(jì)殘值假設(shè)分別為 10 000元和 6 000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在未來 5年內(nèi)每年增加營業(yè)收入 16 000元，增加付現(xiàn)成本 5 000元。該企業(yè)按直線法計(jì)提折舊，所得稅稅率為 40% 。要求 : 若該公司的資本成本為 10%，確定應(yīng)否用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。 70 舊設(shè)備年折舊： 10 800 新設(shè)備年折舊： 28 000 差額分析法： 第 1年初： （ 150 00060 000） =（ 90 000） 第 15年末： 16 000 （ 140%） 5000 （ 140%） +（ 28 00010 800） 40%=13 480 第 5年末： 13 480+（ 10 0006000） =17 480 NPV=13480 （ P/A,10%,4） +17480 （ P/F,10%,5） 90 000=35 使用舊設(shè)備
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1