【正文】 （ 3. A ）。 （ 5. B ）。 （ 6. C ）。 800 萬元，年利率 2%，承諾費率為 %，年度內(nèi)企業(yè)使用了 500 萬元，平均使用 10 個月，則企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費為（ 7. C ）萬元。 （ 9. C ）。 10. 下列哪些屬于權(quán)益資金的籌資方式 ( ). A. 利用商業(yè)信用 B. 發(fā)行公司債券 C. 融資租賃 D. 發(fā)行股票 11. 不能利用吸收直接投資方式籌集資金的籌資渠道是（ ）。 A. 國家財政資金 B. 銀行信貸資金 C. 非銀行金融機構(gòu)資金 D. 企業(yè)自留資金 12. 下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（ ）。 A ．公司管理權(quán) B ．分享盈余權(quán) C ．優(yōu)先認股權(quán) D ．優(yōu)先分 配剩余財產(chǎn)權(quán) 13. 相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是（ ）。 A. 籌資速度慢 B. 籌資成本高 C. 借款彈性差 D. 財務(wù)風(fēng)險大 14. 一般而言 , 企業(yè)資金成本最低的籌資方式是 ( ) 。 A. 發(fā)行債券 B. 長期借款 C. 發(fā)行普通股 D. 發(fā)行優(yōu)先股 15. 我國《公司法》規(guī)定 , 股票不能 ( ) 發(fā)行 16. 在下列各項中 ，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是 ( ) 。 A. 吸收直接投資 B ．發(fā)行公司債券 C. 利用商業(yè)信用 D. 留存收益轉(zhuǎn)增資本 （ 17. B ）。 ，其權(quán)數(shù)為賬面價值權(quán)數(shù) ，應(yīng)以邊際資本成本作為評價該投資項目可行性的經(jīng)濟指標 ，是指資本每增加一個單位而增加的成本 20%，債務(wù)資本的增加額在0~10000 元范圍內(nèi)，其利率維持 5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（ 18. C）元。 企業(yè)負債資本的市場價值為 4000 萬元，股東權(quán)益的市場價值為 6000 萬元。債務(wù)的稅前資本成本為 15%，股票的β為 ，企業(yè)所得稅稅率為 34%，市場風(fēng)險溢酬 %，國債的利率為 11%。則加權(quán)平均資本成本為（ 19. C ）。 A. % B. % C. % D. % ，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎(chǔ)是（ 20. D ）。 二、多項選擇題。 （ 1. BCD ）。 （ 2. ABD ）屬于企業(yè)自留資本。 ，對外籌資需要量受到（ 3. ABCD ）因素的影響。 （ 5. ABC ）。 理人員操作的自由度 （ 6. ABCD ）。 （ 7. ABD ）。 （ 8. BCD ）。 9. 企業(yè)采用發(fā)行債券方式籌資的優(yōu)點是：（ ）。 A. 保證股東對公 司的控制權(quán) B. 可以減少財務(wù)杠桿作用 C. 資金成本較低 D. 可以降低通貨膨脹風(fēng)險 E. 有節(jié)所得稅效應(yīng) 10. 相對于發(fā)行債券籌資而言 , 發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有 ( ). A. 增加公司籌資能力 B. 降低公司財務(wù)風(fēng)險 C. 降低公司資金成本 D. 籌資限制較少 11. 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在 ( ). A. 優(yōu)先認股 B. 優(yōu)先取得股息 C. 優(yōu)先分配剩余財產(chǎn) D. 優(yōu)先行使投票權(quán) 12．普通股股東所擁有 的權(quán)利包括（ ）。 A ．分享盈余權(quán) B ．優(yōu)先認股權(quán) C ．轉(zhuǎn)讓股份權(quán) D ．優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán) 13．相對股票投資而言，債券投資的優(yōu)點有（ ）。 A ．本金安全性高 B ．收入穩(wěn)定性強 C ．購買力風(fēng)險低 D ．擁有管理權(quán) （ ）。 A. 有利于降低企業(yè)資金成本 B. 有利于加強對企業(yè)的控制 C. 有利于壯大企業(yè)經(jīng)營實力 D. 有利于降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 ，其不確定性影響 經(jīng)營風(fēng)險的有（ 15. ACD ）。 ，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（ 16. ABCD ）。 ，影響資本結(jié)構(gòu)的有（ 17. ABCD ）。 ，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法有（ ）。 （ 19. ABD ）。 ，負債程度為 100%時，企業(yè)價值將達到最大 ，負債多少與企業(yè)價值無關(guān) 理論認為，在不考慮所得稅的情況下，風(fēng)險相同的企業(yè)，其價值不受負債程度的影 響；但在考慮所得稅的情況下，負債越多，企業(yè)價值越大 ，公司籌資偏好內(nèi)部籌資，如果需要外部籌資，則偏好債務(wù)籌資 （ ）。 ，則沒有財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)杠桿系數(shù)為 0 ，固定財務(wù)費用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大 2近年來國家陸續(xù)出臺了一些減持國有股的方法，主要包括（ 2 ABCD ） A．發(fā)行股票時減持 B．國有股配售 C．國有股回購 D．協(xié)議轉(zhuǎn)讓 2資金的邊際成本是（ 2 AB ） A．資金每增加一個單位而增加的成本 B．是追加籌資時所使用的加權(quán)平均成本 C．是保持某資金成本率條件下的資金成本 D．是各種籌資范圍的資金成本 三、判斷題。 、規(guī)模經(jīng)濟、提高資本使用效益的優(yōu)點。（ 1. ） 高限額。（ 2. ） ，廣義的股票價格包括股票發(fā)行價格和股票 交易價格，狹義的股票價格僅是指股票發(fā)行價格，股票發(fā)行價格具有事先的不確定性和市場性。（ 3. ） 。（ 4. ） ，如果公司的股本總額是 億元，則向社會公開發(fā)行股份達到股份總數(shù)的 25%才符合條件。（ 5. ） 。（ 7. ） 。（ 8. ） 。（ 9. ） 。（ 10. √ ） ，如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實際成本。（ 11. √ ） 12. 與長期負債融資相比，流動負債融資的期限短、成本低，其償債風(fēng)險也相對較小。（ 12. ） 13. 發(fā)行普通股籌資沒有固定的利息負擔(dān)，因此其資金成本較低。（ 13. ） ，財務(wù)風(fēng)險較大，享受不到財務(wù)杠桿作用。（ 14. ） ，是指由于固定財務(wù)費用的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動率大于息稅前利潤變動率的杠桿效應(yīng) 。只要在企業(yè)的籌資方式中有固定財務(wù)費用支出的債務(wù)，就會存在財務(wù)杠桿效應(yīng)，財務(wù)杠桿會加大財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)負債比重越大，財務(wù)杠桿效應(yīng)越強，財務(wù)風(fēng)險越大。（ 15. √ ） ，是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)問題總的來說是負債資本的比例問題，即負債在企業(yè)全部資本中所占的比重。（ 16. √ ） 、財務(wù)風(fēng)險最小的資本結(jié)構(gòu)。（ 17. ） ，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行 借款。（ 18. ） ，如果息稅前利潤大于每股利潤無差別點的息稅前利潤，企業(yè)通過負債籌資比權(quán)益資本籌資更為有利，因為將使企業(yè)資本成本降低。（ 19. √ ） ，單位邊際貢獻不變時，除非固定成本為零或業(yè)務(wù)量無窮大，否則息稅前利潤的變動率大于銷售量的變動率。（ 20. √ ） 四、計算題 2022 年 1 月 1 日融資租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款為 60000 元，租期為 10 年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃雙方商定采用的 折現(xiàn)率為 20％，計算并回答下列問題： （ 1）租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為 20％，計算每年年末等額支付的租金額； （ 2）租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為 18％，計算每年年初等額支付的租金額； （ 3）如果企業(yè)的資本成本為 16％，說明哪一種支付方式對企業(yè)有利。 3. （ 1）每年年末等額支付的租金＝ 60000/（ P/A,20%,10）＝ 60000/ ＝ （元） （ 2）每年年初等額支付的租金＝ 60000/[（ P/A,18%,10）（ 1＋ 18％） ] ＝ （元） 或者每年年初等 額支付的租金＝ 60000/[（ P/A,18%,9）＋ 1]＝ （元） （ 3）后付租金的現(xiàn)值＝ （ P/A,16%,10）＝ （元） 先付租金的現(xiàn)值＝ （ P/A,16%,10）（ 1＋ 16％）＝ （元） 或者先付租金的現(xiàn)值＝ [（ P/A,16%,9）＋ 1]＝ （元） 因為先付租金的現(xiàn)值小于后付租金的現(xiàn)值，所以企業(yè)采用先付租金方式對企業(yè)有利。