【正文】 金的來源。財務管理主要是在這種意義上研究成本和收入，而不同于一般意義上的成本管理和銷售管理，也不同于計量收入、成本和利潤的會計工作。 在建立一個新企業(yè)時，必須首先要解決兩個問題：一是制定規(guī)劃，明確經(jīng)營的項目和規(guī)模；二是籌集必需的現(xiàn)金，作為最初的資本。沒有現(xiàn)金，企業(yè)就無法運營。企業(yè)建立后，現(xiàn)金變?yōu)榻?jīng)營用的各種資產(chǎn)，在運用中又陸續(xù)變?yōu)楝F(xiàn)金。 在生產(chǎn)經(jīng)營中， “現(xiàn)金 ?非現(xiàn)金資產(chǎn) ?現(xiàn)金 ”這種流轉(zhuǎn)的過程稱為 現(xiàn)金流轉(zhuǎn) 。這種流轉(zhuǎn)無始無終，不斷循環(huán)，稱為 現(xiàn)金循環(huán)或資金循環(huán)?，F(xiàn)金循環(huán)有多條途徑。例如，有的現(xiàn)金用于購買原材料，原材料經(jīng)過加工成為產(chǎn)成品，產(chǎn)成品出售后又變?yōu)楝F(xiàn)金；有的現(xiàn)金用于購買固定資產(chǎn)，如機器等，在使用中逐漸磨損，價值計入產(chǎn)品成本，通過產(chǎn)品銷售變?yōu)楝F(xiàn)金。各種流轉(zhuǎn)途徑完成一次循環(huán)（現(xiàn)金 ?非現(xiàn)金資產(chǎn) ?現(xiàn)金）所需的時間不同。購買商品的現(xiàn)金可能幾天就可以回流，購買機器的現(xiàn)金可能需要幾年才能全部返回現(xiàn)金狀態(tài)。 “現(xiàn)金 ?非現(xiàn)金資產(chǎn) ?現(xiàn)金 ”所需要的時間不超過一年的流轉(zhuǎn)稱為現(xiàn)金的 短期循環(huán) 。短期循環(huán)中的資產(chǎn)是 短期資產(chǎn) ，包括現(xiàn)金本身和企業(yè)正常經(jīng)營周期內(nèi)可以完全轉(zhuǎn)變?yōu)?現(xiàn)金的存貨、應收賬款、短期投資及其某些待攤和預付費用等。 “現(xiàn)金 ?非現(xiàn)金資產(chǎn) ?現(xiàn)金 ”需要一年以上的流轉(zhuǎn)，稱為現(xiàn)金的 長期循環(huán) 。長期循環(huán)中的非現(xiàn)金資產(chǎn)是 長期資產(chǎn) ，包括固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等。 現(xiàn)金短期循環(huán)的基本形式如圖 11 所示： 圖 11 現(xiàn)金短期循環(huán)基本形式 如果考慮先進的來源和耗費，則現(xiàn)金短期循環(huán)可以用圖 12 表示。 現(xiàn)金 材料 在產(chǎn)品 產(chǎn)成品 購買 加工 加工 現(xiàn)金銷售 賒銷 （應收賬款） 7 圖 12 現(xiàn)金短期循環(huán)形式 圖 13 是現(xiàn)金的長期循 環(huán)。 圖 13 現(xiàn)金長期循環(huán)形式 （ 2）財務管理的內(nèi)容 企業(yè)的財務目標是股東財富最大化。股東財富最大化的途徑是提高報酬率和減少風險，企業(yè)的報酬率高低和風險大小又決定于投資項目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策。因此，財務管理的主要內(nèi)容就是投資決策、籌資決策和股利決策三個方面。 籌資活動指企業(yè)經(jīng)營所需資金的籌集。企業(yè)籌集資金的量和時間取決于對資金使用的需要，但資金的籌集結(jié)果又影響和制約著資金的使用?；I資決策的關(guān)鍵在于確定合理平衡財務杠桿的正面效應（提高盈利）和負面 效應（增 加風險）的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。 廣義的企業(yè)投資活動，包括其內(nèi)部的資金配置和外部的資金投放。企業(yè)內(nèi)部的資金配置，指現(xiàn)金、有價證券、應收賬款、存貨等流動資產(chǎn)和以固定資產(chǎn)為主的非流動資產(chǎn)的金額占用。投資 銀行 股東 借入 股利 現(xiàn) 金 償還 收款 應收賬款 商業(yè)信用 歸還 人工成本 營業(yè)費用 在產(chǎn)品 產(chǎn)成品 現(xiàn)銷 管理和銷售費用 原材料 現(xiàn)購 賒購 收款 折舊 投 資 出 售 現(xiàn) 金 產(chǎn)成品 在產(chǎn)品 固定資產(chǎn) 應收賬款 現(xiàn) 銷 賒銷 銷 8 由此會引起各項資金的使用效益和企業(yè)的整體影響問題。企業(yè)外部的資金投放即對外投資，指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。對外投資一方面會帶來收益，另一方面也會帶來風險。因此，投資決策包括： ① 流動資金的投放與管理，主要解決合理配置各項流動資金，協(xié)調(diào)保持良好償債能力和提高盈利能力兩方面的矛盾； ② 固定資產(chǎn)投資決策，以 確定建立在現(xiàn)金流量比較之上的固定資產(chǎn)投資方案； ③ 對外投資決策，以確定在投資報酬與風險程度合理平衡前提之下的對外投資方案。 利潤分配指將企業(yè)實現(xiàn)的利潤向有關(guān)方面和投資人的發(fā)放。以利潤的多大比例發(fā)放于投資人，多大比例留存企業(yè)用于投資，將影響企業(yè)股價在金融市場上的走向。利潤分配決策的中心在于確定有利于保持和提高企業(yè)股價的股利政策。 財務管理的職能 財務管理的內(nèi)容告訴我們 “應該管什么 ”，那么， “怎樣去管 ”就得借助于財務管理的職能。任何事物都有一定的職能（功能），其中，由事物本身的特征所決定的固有的基本職 能，此外，隨著事物的發(fā)展，人們?yōu)榱烁行У貙崿F(xiàn)預期目的，就要求事物的基本職能得到最有效的發(fā)揮。這樣該事物的基本職能就會派生出一些新的職能。財務管理的基本職能就是組織，這是由財務管理的對象和內(nèi)容決定的。隨著社會經(jīng)濟關(guān)系的日益復雜，組織企業(yè)的財務活動也就變得很復雜。于是，僅僅依靠傳統(tǒng)的組織職能，已不能滿足需要。從而，一系列新的財務管理職能就陸續(xù)從財務管理的組織職能中派生出來，主要包括：財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制以及財務分析、評價與考核。 （ 1）財務管理的預測職能 財務預測，就是在認識財務活動的 過去和現(xiàn)狀的基礎上，發(fā)現(xiàn)財務活動的客觀規(guī)律，并以此推斷財務活動的未來狀況和發(fā)展趨勢。財務活動是企業(yè)各項具體活動的綜合反應，財務預測是一項綜合性的預測工作，涉及面較廣。因此，財務預測不能脫離企業(yè)的各項業(yè)務預測。然而，正如財務活動不是各項業(yè)務活動的簡單組合而是它們的綜合一樣，財務預測也絕非各項業(yè)務預測結(jié)果的簡單拼湊，而是根據(jù)業(yè)務活動對資金活動的作用與反作用關(guān)系，將業(yè)務預測結(jié)果進行合乎邏輯的綜合。 （ 2）財務管理的決策職能 決策就是對未來活動安排的方案選擇。決策的成功與否，從根本上決定了事業(yè)的成敗。財務管理 效果的優(yōu)劣，很大程度上取決于財務決策的成敗。決策建立在預測的基礎上。根據(jù)財務預測的結(jié)果，根據(jù)一定的決策方法，就可以在若干備選方案中選取一個最優(yōu)財務活動方案，這就是財務決策。做好財務決策工作，發(fā)揮財務管理的決策職能，出了有賴于財務管理的預測職能，需要以財務預測資料為基本依據(jù)外，還應該妥善處理以下幾個問題。一是財務決策的組織問題?，F(xiàn)代企業(yè)財務決策往往涉及多個方面，且具有較大的不確定性。所以，財務決策除了根據(jù)各種可以確切掌握的客觀資料做出科學判斷外，還需要決策者做出主觀判斷。主觀判斷則會受決策者個人的價值取向及知 識、經(jīng)驗等個人素質(zhì)差異的影響。因此，只有較低層次，比較簡單的財務決策問題，才可以由個人決策。較高層次的財務決策問題，應盡可能由集體決策。二是財務決策的程序問題。財務決策不同于一般的業(yè)務決策，具有很強的綜合性。所以，財務決策不能僅僅由專職的財務管理人員一次完成，而應該更多地深入基層，了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各種具體情況，并盡可能吸收各部門的有關(guān)人員參與財務決策，同時， 9 財務決策與各項業(yè)務決策取得協(xié)調(diào)，故需要對決策結(jié)果進行調(diào)整。三是財務決策的方法。財務決策即需要定量權(quán)衡，也需要定性分析。財務決策具體方法的選擇，應以財務 決策內(nèi)容為前提，同時還要考慮掌握資料的性質(zhì)及數(shù)量等具體情況。 （ 3）財務管理的計劃職能 財務決策所解決的問題僅僅是財務活動方案的選擇。財務決策的正確，對于財務目標的實現(xiàn)固然十分關(guān)鍵，但是，它還不是保證財務目標實現(xiàn)的全部條件。為了保證實現(xiàn)既定的財務目標，企業(yè)的財務活動應該按照一定的財務計劃組織實施。如果完成了財務計劃，也就實現(xiàn)了財務目標。因此，當通過財務決策選定了財務活動方案之后，就應該編制財務計劃。正確地編制財務計劃，可以提高財務管理的預見性，也可以為企業(yè)及各部門、各層次提出具體的財務目標。從內(nèi)容上來 說，財務計劃主要包括資金使用計劃、資金籌集計劃、費用成本計劃、利潤及利潤分配計劃等。 （ 4）財務管理的控制職能 財務計劃實施過程中，由于主客觀兩方面的原因，財務活動的實際進展與計劃要求可能會發(fā)生差異。對于這種差異，如果不加以控制，財務計劃的最終完成就得不到保證。所謂財務管理的控制職能，廣義說包括事先控制（預測）、事中控制和事后控制（分析）三方面；狹義則指事中控制。我們采用狹義的概念 ——財務控制就是在實施財務計劃、組織財務活動的過程中，根據(jù)反饋信息（主要是會計信息和金融市場信息），及時判斷財務活動的進展 情況，并與財務計劃要求相對照，發(fā)現(xiàn)差異，并根據(jù)具體原因及時采取措施，保證財務活動按計劃要求進行。顯然，建立科學、靈敏的財務信息反饋系統(tǒng)和嚴格的財務控制制度，具有特別重要的意義。 （ 5）財務管理的分析、評價和考核職能 財務分析是事后的財務控制。財務分析的基本目的，是為了說明財務活動實際結(jié)果與財務計劃或歷史實績等進行比較，分析差異及產(chǎn)生的原因，從而為編制下期財務計劃和以后的財務管理提供一定的參考依據(jù)。財務分析的基本手段是比較分析和比率分析。通過比較分析，能發(fā)現(xiàn)差異 ——有利和不利的；通過比率分析，則能進一步 發(fā)現(xiàn)差異產(chǎn)生的原因主要在哪些方面。當然，要想知道各種具體因素對財務活動實際結(jié)果的影響程度，則需要運用因素分析等具體方法。 財務評價是以財務分析為基礎的，是財務分析的繼續(xù)。財務評價的基本目的，是為了說明企業(yè)績效的優(yōu)劣及其程度。所以，財務評價的基本依據(jù)，應該是財務計劃或企業(yè)歷史業(yè)績、同行業(yè)平均（先進）水平等。具體選擇哪一個指標，則應視評價的具體目的而定。 財務考核，雖然與財務分析、財務評價有密切聯(lián)系，但畢竟不是一回事，財務考核的基本目的，是為了貫徹責任與利益統(tǒng)一的原則。所以，財務考核就是對一定責任（部門或個人）的財務責任完成情況進行考查和核定。財務考核的基本作用，主要在于強化各部門和個人的財務責任感，從而能促進各部門和個人更好地完成所承擔的財務責任。 10 財務管理的組織和環(huán)境 財務管理的組織體系 財務管理組織是 專門實施財務管理、處理各種財務關(guān)系的組織機構(gòu)。從理論上講，財務管理是企業(yè)管理工作中的一個重要組成部分，擔負著十分重要的任務，有很強的專業(yè)性，已成為企業(yè)經(jīng)營管理中相對獨立的職能部門。因此，企業(yè)必須有其專門的組織機構(gòu)和專門的辦事人員。 為了有效地指揮和協(xié)調(diào)財務人員的行為，現(xiàn)代財務管理組織須滿足： ① 明確的財務目標，② 合理的責權(quán)劃分， ③ 切實的激勵措施。 一般的財務管理組織結(jié)構(gòu)如圖 14。 圖 14 財務部門組織結(jié)構(gòu) 一般的企業(yè)在成長初期，由于業(yè)務量少，其財務功能由其他部門兼任。隨著企業(yè)的規(guī)模擴張，企業(yè)財務功能就由專門的機構(gòu)擔任，因此，財務組織獨立。財務管理組織工作分兩步進行：第一，將財務管理完全獨立出來，成立專門的機構(gòu)；第二，成立三個部門：即資金籌集部門、資金管理部門和資金監(jiān)控部門。 （ 1）資金籌集部門。 在市場經(jīng)濟下，企業(yè)間的競爭是資金的競爭。 資金籌集部門的主要職責就是籌集企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，并使資金結(jié)構(gòu)相對合理化。為此，要建立有效的融資制度，培養(yǎng)一支訓練有素的專職融資隊伍，其成員應熟知各種融資渠道和方式，并能結(jié)合企業(yè)的實際情況進行有效的運作；應具有公關(guān)意識和良好的溝通能力，能準確及時地將企業(yè)經(jīng)營活動的各種信息正確反映給金融機構(gòu)。 資金籌集部門要建立全面的、詳實的、系統(tǒng)的融資檔案。該檔案主要包括與融資有關(guān)的政策、法規(guī)、企業(yè)與融資相關(guān)的會議記錄，各種會計報表及根據(jù)報表計算的有關(guān)指標、財務分析報告及財務狀況說明書等，以使金融機構(gòu)需了解企業(yè)時，企業(yè) 能及時提供資料。融資檔案應實行動態(tài)化和電算化管理，才能適應市場競爭的需要。 （ 2）資金管理部門。 資金管理部門的職責是從資金投入開始直至資金收回、分配為止的全過程，這是資金運動調(diào)控的重點，也是企業(yè)經(jīng)濟效益好壞的關(guān)鍵所在。資金管理部門職責的履行依賴于理財控制機制和風險防范機制的建立，理財控制機制是依照企業(yè)理財過程分為事前、事中與事后管理三部分而建立。企業(yè)可根據(jù)自身實際情況，設計一套行之有效的報表控制體系。此報表體系分為預測報表體系、控制報表體系和反映與監(jiān)督報表體系三部分，三者之間銜接、預測、控制與監(jiān)督三位一體， 并滲透于企業(yè)所有部門中。風險防范機制就是對潛在的意外損失進行識別、衡量和處理的全過程。風險在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中是經(jīng)常存在的，無財務部 財務科 會計科 成本科 審計科 11 時無刻不威脅著企業(yè)的生存與發(fā)展，建立反應靈敏、行之有效的風險防范機制，是建立現(xiàn)代企業(yè)制度中必須處理好的一個問題。 在建立現(xiàn)代企業(yè)制度過程中，資金管理部門的職責實質(zhì)上是在進行資本經(jīng)營。資本經(jīng)營是市場經(jīng)濟發(fā)展的較高層次，現(xiàn)代企業(yè)實行的高級經(jīng)營管理運作方式，把企業(yè)所擁有的一切有形與無形的資產(chǎn)變?yōu)榭梢栽鲋档幕罨Y本，通過資產(chǎn)的改組、母體裂變、多元化經(jīng)營方式，創(chuàng)造了除國家投入、企業(yè)自我積累之外的又 一條資產(chǎn)增值之路。 （ 3）資金監(jiān)控部門。 該部門的職責主要是通過建立一系列針對性較強的指標，考核資金運動調(diào)控中存在的問題，并進行及時反饋，以確保資金運動的有效運轉(zhuǎn)。資金監(jiān)控部門的工作人員除了掌握財務管理知識外，更為重要的是責任心和原則性。資金監(jiān)控部門的工作內(nèi)容主要應包括以下幾個方面： ① 根據(jù)企業(yè)實際設計企業(yè)內(nèi)部財務狀況考核指標； ② 根據(jù)設計的考核指標對資金運動進行跟蹤監(jiān)控； ③ 將跟蹤監(jiān)控的結(jié)果加工成有效的信息，反饋給有關(guān)部門； ④ 進行財務危機預警分析，確保企業(yè)在風云變幻的市場競爭中立于不敗之地。 企業(yè)應明確財務部門以 及下屬科室的責、權(quán)、利，制定相應的獎懲措施，由各部門與企業(yè)簽訂責任狀，以使這三個部門的責、權(quán)、利能落到實處。一般來說，考核資金籌集部門的主要指標是資金到位率和資產(chǎn)保值增值率等；考核資金監(jiān)控部門的指標量化起來比較困難，可重點以前兩個部門的業(yè)績及本部門工作人員的工作態(tài)度和責任心為基礎進行?？傊?，三個部門之間互相銜接，互相制約，高效運轉(zhuǎn)，企業(yè)資本經(jīng)營機制才能形成，現(xiàn)代企業(yè)制度才能得以真正建立。 財務管理的環(huán)境 人類社會活動離不開環(huán)境影響，企業(yè)的財務管理也不例外。之所以不同時期、不同國家乃至不同領(lǐng)域的財