投資理財培訓(xùn)班講義債券-資料下載頁
2025-01-12 19:36本頁面
【正文】 增加至 ，比上半年增加 億元或 93％。 中國人壽江蘇省分公司 35 （ 2）具有明顯的領(lǐng)漲品種和板塊 ?由于對利率預(yù)期有所變化，國債的投資價值在上半年已開始得到挖掘，一些高收益率個券悄然啟動： ? 9704券上半年上漲 ％，全年上漲 元或 ％ ? 696券上半年上漲 ％，全年上漲 元或 ％ ?下半年各券種繼續(xù)走高，新券板塊領(lǐng)漲： ?20年期國債在上市后短短三個月最高到達 ，最高上漲 11％ ?下半年發(fā)行的三只新券的成交量總量的七成以上 2022年國債二級市場的特點 中國人壽江蘇省分公司 36 2022年債市走強的原因分析 ? 利率變化預(yù)期的改變 ? 下半年開始的股票市場的走熊 ? 供求關(guān)系發(fā)生了新的變化 中國人壽江蘇省分公司 37 2022年我公司的債券投資概況 ? 我中心全年認購國債和政策性金融債券量居全國第 7位，居全國保險系統(tǒng)第一 ? 現(xiàn)券買賣活躍， 2022年現(xiàn)券交易結(jié)算量 ，居全國第 7位 ? 是國債的主要投資者 ? 2022年交易所成交量 400多億元，占交易所全部成交量的 10%。 （一）市場地位 中國人壽江蘇省分公司 38 ? 債券的總體投資收益率 %， 超過市場 %的平均回報水平。 ? 二級市場的投資收益率為 %，超過市場 %的平均回報水平。 2022年我公司的債券投資概況 （二）投資業(yè)績 中國人壽江蘇省分公司 39 第三部分 2022年中國債券市場形勢分析 一、 2022年債券一級市場情況分析 二、 2022年債券市場供需情況分析 三、 2022年利率走勢分析 四、 2022年債券市場走勢預(yù)測 中國人壽江蘇省分公司 40 ? 財政部取消了承銷團成員之間的相互分銷 ? 財政部和國家開發(fā)銀行都有可能推出債券的預(yù)發(fā)行制度 ? 柜臺交易推出 2022年債券一級市場情況分析 中國人壽江蘇省分公司 41 ? 供給方面 ? 2022年財政部將可能發(fā)行約 5100億元國債 ? 國開行、進出口行今年發(fā)債規(guī)模將繼續(xù)保持去年的規(guī)模， 國開行在 2100－ 2200億，進出口行 500億 ? 企業(yè)債 200億 ?需求方面 ? 基金公司 ? 加入 WTO后不斷壯大的保險公司 ? 郵政儲蓄和社?；? ? 其他機構(gòu)投資者 2022年債券市場供需情況分析 中國人壽江蘇省分公司 42 ? 宏觀經(jīng)濟形勢：增長放緩，出口商品同比增幅下降，通貨緊縮有卷土重來之勢 ? 進出口： 2022年以來的出口增長率持續(xù)下滑，走出明顯的下降通道 ? 國際經(jīng)濟形勢： “ 911” 事件以后，本已略有回升跡象的美國經(jīng)濟再次走上衰退之路 ? 政策面：中國人民銀行貨幣政策委員會提出協(xié)調(diào)好本外幣利率政策 ? 貨幣市場：銀行間市場人民幣交易規(guī)?？焖俜糯螅袌隼手鹪孪陆? 2022年利率走勢分析 （一）經(jīng)濟背景 中國人壽江蘇省分公司 43 ? 今年降息只是時間問題，利率的變化將直接影響今年的債券市場走勢 ?如上半年降息，債券市場的行情將在上半年產(chǎn)生，隨后市場會進行調(diào)整 ?如下半年降息，則上半年會相對穩(wěn)定，行情會在下半年產(chǎn)生 ? 降息預(yù)期已經(jīng)被市場消化得相當(dāng)充分，甚至已經(jīng)部分透支了降息帶來的上升空間，使得債券市場漲幅趨緩，甚至存在調(diào)整壓力 2022年利率走勢分析 （二）利率走勢分析結(jié)論 中國人壽江蘇省分公司 44 2022年債券市場走勢預(yù)測 ? 二級市場交易將繼續(xù)活躍，現(xiàn)券的整體多頭走勢可以繼續(xù)保持 ? 債券市場走牛的同時，市場風(fēng)險也在累積 ? 利好兌現(xiàn)后債市進入調(diào)整的可能性很大 ? 在充分看好市場前景的同時，應(yīng)該保持清醒認識
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