補充風險管理與企業(yè)價值-資料下載頁
2025-01-12 09:17本頁面
【正文】 影響會增加成本（例：公司供貨商及貸款人）； ?委托代理成本： ：管理者要求報酬增加； 三、風險管理與期望現(xiàn)金流 —— 以保險為例（續(xù)） ? B .股東和債權人：陷入財務困境的公司，股東的投資決策會傾向于高風險的負凈現(xiàn)值項目。投資者在對企業(yè)債券定價時會考慮本因素，購買保險等風險管理措施促使投資者愿意支付更高的價格購買企業(yè)債券，從而增加企業(yè)現(xiàn)金流。 三、風險管理與期望現(xiàn)金流 —— 以保險為例（續(xù)） ，從而增加企業(yè)現(xiàn)金流。 ? 對公司適應的所得稅率是累進制的，即稅收函數通常是一個向下凸的函數，收入越高，邊際稅率越高； ? 對保險公司和非保險公司的損失稅收待遇不同； ? 對折舊財產進行投?？梢垣@得稅收優(yōu)惠； ? 保險可以降低風險，使公司提高負債率，而債務利息支出可以享受稅收減免。 本講結論 風險增加了交易成本，而通過規(guī)避或管理風險可以減少這些成本從而增加公司的價值。 參考資料及練習題 ? 參考資料：第 20章、第 21章， Scott , Gregory R. Niehaus, 陳秉正等譯，風險管理與保險 , 清華大學出版社， 2022 ? 練習題 ，其決定因素有哪些？ ，理解風險管理是如何影響企業(yè)價值的？
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