國際財務(wù)管理第13章-資料下載頁
2025-01-11 08:12本頁面
【正文】 。不看好的不光是投資者，包括彩電、 IT以及國際大牌商業(yè)管理咨詢公司內(nèi)的眾多人士，均對這兩起并購表示懷疑。外界之所以不看好這兩起并購案，原因主要有兩條。 ? 第一，企業(yè)間的并購一向被認(rèn)為是大魚吃小魚的游戲，但這兩起并購卻是小魚吃大魚，有悖常理。2022年 TCL 彩電業(yè)務(wù)收入約合 13億歐元，并購了收入約 17億歐元的全球第四大消費性電子制造商湯姆遜。而年收入 30億美元的聯(lián)想，購并了 PC的締造者，年收入 100 億歐元的 IBM 的 PC業(yè)務(wù)，做價 。聯(lián)想集團的最新報告的資產(chǎn)總額為 ，僅合 12億美元。 ? 第二， TCL 集團并購的湯姆遜彩電業(yè)務(wù)虧損 億歐元，同樣，聯(lián)想集團并購 IBM 個人電腦業(yè)務(wù)，自 1994年之后隨著銷售額的不斷下滑開始虧損，至 1998年虧損高達(dá)到 。 ? 外界的悲觀看法與 TCL 集團、聯(lián)想集團核心領(lǐng)導(dǎo)層對各自的并購表現(xiàn)出的樂觀預(yù)期，形成了鮮明對照?！拔覀冇行判氖?TTE 在 18個月內(nèi)在北美、歐盟市場實現(xiàn)盈利?！边@是 TCL 兼 TTE 董事長李東生在 7 月 29日 TTE 開業(yè)儀式上的豪言壯語以及躊躇滿志的樣子，如今的人們依然記憶猶新。而12月 8 日，柳傳志和楊元慶就聯(lián)想并購 IBM 一事對員工發(fā)布的公開信中表示，“ 12月 8 日將成為聯(lián)想人一個偉大的日子，也必將成為中國企業(yè)發(fā)展歷史上的一個重要時刻 ?? 我們和大家一道為能夠見證和參與這一歷史性的并購而倍感驕傲和自豪！”，從中可以看出聯(lián)想兩位當(dāng)家人對并購一事表現(xiàn)出的樂觀態(tài)度毫不遜色于半年前的李東升。 ? TCL 對湯姆遜、聯(lián)想對 IBM 個人電腦業(yè)務(wù)的并購雖然成功了，但壓在兩家企業(yè)肩膀上的擔(dān)子也沉重了許多，應(yīng)該說并購過程的成功并不代表是成功的并購。并購的成功不是豪言壯語以及主觀意志所能左右的，關(guān)健是憑什么成功？想一想，手中握有近三萬項專利的湯姆遜為什么拋棄彩電業(yè)務(wù)， PC的鼻祖 IBM 為什么拋棄個人電腦業(yè)務(wù)，原因很簡單就是因為他們在這個領(lǐng)域失敗了。那世界頂級公司干不成的事兒，與之相比一無專利優(yōu)勢，二無研發(fā)實力的 TCL 與聯(lián)想憑什么能夠成功？ ? 曾有人分析，在過去 10年中，全球能賺到錢的彩電企業(yè)已不多，而在未來 10年中單純靠彩電能賺到錢的企業(yè)更不會多。 TTE 能成為鳳毛麟角中的陽春白雪嗎？從這個角度上來說，殘酷的行業(yè)環(huán)境在戰(zhàn)略上的決定了 TCL 并購湯姆遜之后將面臨極大的不確實性。在 PC制造業(yè)中，聯(lián)想雖然近幾年保持了業(yè)績的穩(wěn)步增長，但放眼開來，稍微審視一下周圍就能夠看到江河日下的 PC制造業(yè)的財務(wù)狀況已捉襟見肘。這種現(xiàn)象只是中國的特殊現(xiàn)象嗎？不是。 IBM 個人電腦業(yè)務(wù)的巨額虧損，就說明這已經(jīng)是世界通病。在如此惡劣環(huán)境下，別人躲都躲不了的事兒，聯(lián)想集團卻挺而走險，走出并購 IBM 這步棋后的勝算到底能有多高呢？ ?要求 ： ? 結(jié)合案例討論中國企業(yè)對外投資的動因，對外投資方式及產(chǎn)業(yè)的選擇存在什么問題？應(yīng)該采取何種相應(yīng)對策？
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1