國際金融課件--第七單元跨國財務(wù)管理-資料下載頁
2025-01-11 07:57本頁面
【正文】 在該國內(nèi)，泰國子公司的產(chǎn)品比同類進口產(chǎn)品更便宜，銷售規(guī)模擴大一倍。在國外，子公司產(chǎn)品更具有競爭性，銷售規(guī)模也擴大一倍。另假設(shè)銷售價格和成本保持在原有水平。 南開大學(xué) 范小云 38 銷售收入 (1,500,000單位 單位價格) 15,000,000 變動成本 (1,500,000單位，單位成本) 10,500,000 固定成本 700,000 折舊 140,000 稅前利潤 3,660,000 所得稅 1,830,000 稅后利潤 1,830,000 加折舊 140,000 現(xiàn)金流量（泰銖） 1,970,000 新匯率 $ 現(xiàn)金流量（港元） 492,500 南開大學(xué) 范小云 39 第三節(jié) 跨國風(fēng)險管理 一、外匯風(fēng)險管理 （二）外匯風(fēng)險管理 交易風(fēng)險的管理 內(nèi)部管理技巧 外部管理技巧 （ 1）凈額結(jié)算 （ 2）配對管理 （ 3）提前與延期收付匯 （ 4）定價政策 （ 5）在合同中加列貨幣保值條款 （ 1）金融市場操作 （ 2）外幣票據(jù)貼現(xiàn) （ 3）出口信貸 （ 4）福費廷 南開大學(xué) 范小云 40 第三節(jié) 跨國風(fēng)險管理 一、外匯風(fēng)險管理 （二）外匯風(fēng)險管理 折算風(fēng)險的管理 ?資產(chǎn)負(fù)債表保值 ?遠(yuǎn)期合約保值 （ 例如，美國某跨國公司的英國子公司有一筆 5000萬英鎊的會計風(fēng)險（即英鎊資產(chǎn)超過英鎊債務(wù)的部分），該英國子公司可以將這 5000萬英鎊在遠(yuǎn)期市場上全部售出，以完全消除會計風(fēng)險。） ?風(fēng)險對沖（ 一是用一種貨幣的空頭抵消同種貨幣的多頭；二是對兩種有高的正相關(guān)性的貨幣，用一種貨幣的空頭抵消另一種貨幣的多頭；三是對兩種負(fù)相關(guān)的貨幣，以它們的空頭或多頭進行相互抵消。） 南開大學(xué) 范小云 41 第三節(jié) 跨國風(fēng)險管理 一、外匯風(fēng)險管理 （二）外匯風(fēng)險管理 經(jīng)濟風(fēng)險的管理 跨國公司在尋求降低經(jīng)濟或經(jīng)營風(fēng)險方面，需要在營銷管理與生產(chǎn)管理兩個方面做出多樣化經(jīng)營策略調(diào)整。營銷策略的調(diào)整涉及市場選擇、產(chǎn)品策略、定價策略等方面。生產(chǎn)策略調(diào)整包括：生產(chǎn)轉(zhuǎn)移、混合投入、工廠設(shè)址的地理位置和提高生產(chǎn)率等。 南開大學(xué) 范小云 42 第三節(jié) 跨國風(fēng)險管理 二、利率風(fēng)險管理 就融資企業(yè)而言，可采取的利率風(fēng)險防范對策主要有： 項目盈利能力與貸款利息償付的分析與測算 合理安排固定利率和浮動利率在融資項目中的比例結(jié)構(gòu) 運用金融工具來管理 南開大學(xué) 范小云 43 第三節(jié) 跨國風(fēng)險管理 三、政治風(fēng)險與國家風(fēng)險管理 （一） 投資前的規(guī)劃管理 跨國公司在投資前面臨實際的政治風(fēng)險時， 最簡易的方法是放棄該項目，即回避； 保險是目前較為有效地避免政治風(fēng)險的方法（通過對處于有政治風(fēng)險的財產(chǎn)的保險，企業(yè)可以集中精力從事海外的經(jīng)營活動）； 在有條件的情況下，還可以通過與東道國政府談判，就其投資項目可以享受的一些保護性政策，以特許協(xié)定的方式確定下來。 南開大學(xué) 范小云 44 第三節(jié) 跨國風(fēng)險管理 三、政治風(fēng)險與國家風(fēng)險管理 （二） 投資后的經(jīng)營管理 (1) 有計劃地安排投資； (2) 短期利潤最大化； (3) 改變征用資產(chǎn)的成本收益率。跨國公司采取一系列計劃來減少和消除當(dāng)?shù)卣懦馔鈬顿Y者的積極性。這些步驟主要有建立當(dāng)?shù)匮芯?、開發(fā)設(shè)施，開發(fā)生產(chǎn)產(chǎn)品的出口市場，培訓(xùn)工人和管理人員，擴大生產(chǎn)能力，生產(chǎn)大范圍的產(chǎn)品以替代進口。這些行動通常能達(dá)到降低征用成本的目的； (4) 發(fā)展當(dāng)?shù)毓蓹?quán)投資者。這是一種更為主動的策略，其所采取的形式通常是合資企業(yè)； (5)提高應(yīng)變能力。 南開大學(xué) 范小云 45 第三節(jié) 跨國風(fēng)險管理 三、政治風(fēng)險與國家風(fēng)險管理 （三） 政治風(fēng)險的事后控制 在政治風(fēng)險到來之際，企業(yè)應(yīng)立即同東道國政府進行聯(lián)絡(luò)，展開合理談判，以勸說政府對企業(yè)提供進一步保護?？鐕具€需要調(diào)動各種力量向東道國施加影響，如國際組織，母國的影響力，本國一些權(quán)威機構(gòu)和人士等。同時，還可利用法律訴訟手段相配合。
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