【正文】 政府自覺主動地采取某種手段或政策措施對國際收支不平衡進行調(diào)節(jié)。 （一）國際收支的調(diào)節(jié)機制 第二節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié)或管理 二、國際收支的調(diào)節(jié)手段 （一）利用利率調(diào)節(jié) （二）利用匯率調(diào)節(jié) （三）利用國際收入調(diào)節(jié) （四）利用物價調(diào)節(jié) （五）利用國際借貸調(diào)節(jié) 第二節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié)或管理 三、國際收支的調(diào)節(jié)政策 （一）經(jīng)濟政策 財政政策：擴大或縮減財政開支 貨幣政策：利用利率和匯率 （二）直接干預政策 （三）國際經(jīng)濟合作政策 （四）涉外經(jīng)濟預警機制 小 結(jié) 國際收支調(diào)節(jié)的政策和手段雖然存在許多相近之處，但兩者解決問題的角度和程度不同，調(diào)節(jié)手段多著眼于具體措施的執(zhí)行上，調(diào)節(jié)政策多集中于大政方針的安排上。因此各國政府應當根據(jù)國際收支失衡的具體情況分別采取不同的措施以達到最佳調(diào)節(jié)措施。 第二篇 國際收支 第六章 國際收支管理 第三節(jié) 中國國際收支狀況及管理 第三節(jié) 中國國際收支狀況及管理 我國國際收支狀況是隨著對外經(jīng)濟交往的不斷擴大和國內(nèi)經(jīng)濟、金融體制，特別是外匯管理體制改革而變化的。國際收支雙順差，呈現(xiàn)收支總量持續(xù)增長的態(tài)勢。外匯儲備從 1994年開始有較快增長，截止到 2022年年底已經(jīng)達到 1萬億美元。 一、中國國際收支的發(fā)展概況 （一）建國初期 —— 1978年 尚未編制國際收支平衡表，用“國家外匯收支表”反映。 （二） 1979年 —— 1993年 國際收支總體特征：收支總量以較快速度增加。 （三） 1994年 —— 2022年 主要特點：經(jīng)常賬戶資本與金融賬戶雙順差，資本項目大量順差成為國際收支總體順差的最主要原因 （四） 2022年 —— 第三節(jié) 中國國際收支狀況及管理 第三節(jié) 中國國際收支狀況及管理 （一）經(jīng)常項目與資本項目連年雙順差 （二）外匯儲備資產(chǎn)大幅度快速增長 （三）外商來華直接投資流入穩(wěn)定 （四）凈誤差與遺漏出現(xiàn)在貸方 二、現(xiàn)階段收支狀況主要特點與問題 第三節(jié) 中國國際收支狀況及管理 三、我國必須加強國際收支管理 （一）解決“雙順差” CA ＞ 0， CFA ＜ 0 CA ＜ 0， CFA ＞ 0 途徑 （二）調(diào)整資本與金融賬戶直接投資結(jié)構(gòu) 合理利用外商投資 實施對外投資戰(zhàn)略 目標 小 結(jié) 目前，中國國際收支狀況極不經(jīng)濟，為保持我國經(jīng)濟健康協(xié)調(diào)發(fā)展，必須保持國民經(jīng)濟的綜合平衡。而國內(nèi)經(jīng)濟綜合平衡的重要內(nèi)容之一就是外匯收支平衡。要做到外匯收支平衡和國內(nèi)經(jīng)濟綜合平衡，我國要對國內(nèi)收支狀況有清醒的認識，并加強國際收支的相關(guān)管理。 第二篇 國際收支 第七章 國際儲備 第一節(jié) 國際儲備概述 第一節(jié) 國際儲備概述 國際儲備是衡量一國綜合國力的重要指標，對于調(diào)節(jié)國際收支、穩(wěn)定匯率和貨幣流通、保證國家的對外支付能力與資信水平有著重要作用。因此，國際儲備為各國政府所普遍重視。 第一節(jié) 國際儲備概述 一、國際儲備的含義和特征 （一）國際儲備 （ International Reserve） 各國政府為了彌補國際收支逆差和保持匯率穩(wěn)定以及緊急支付的需要而實際擁有的國際間可以接受的資產(chǎn)。 第一節(jié) 國際儲備概述 一、國際儲備的含義和特征 （二）特征 公認性 各國事實上普遍能夠承認和接受的資產(chǎn)。 流動性 貨幣當局能夠在任何需要的時候無條件地獲得并利用這些資產(chǎn)。 穩(wěn)定性 不能因利率、匯率變化而發(fā)生大幅度損失。 適應性 國際儲備資產(chǎn)的性質(zhì)和數(shù)量必須適應國際經(jīng)濟活動和國際貿(mào)易的發(fā)展要求。 第一節(jié) 國際儲備概述 二、國際儲備的來源及構(gòu)成 （一）來源 經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶順差 中央銀行在國內(nèi)收購黃金 IMF分配 第一節(jié) 國際儲備概述 （二）構(gòu)成 黃金儲備 會員國持有的儲備黃金 外匯儲備 會員國政府持有的或能控制的國外可兌換貨幣的存款和其他流動金融資產(chǎn) 會員國在 IMF的儲備頭寸 基金組織分配給會員國尚未動用的 SDR 二、國際儲備的來源及構(gòu)成 第一節(jié) 國際儲備概述 三、國際儲備的作用 （一）調(diào)節(jié)國際收支 （二）維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定 （三）一國對外借款的信用保證 （四）提高一國國際競爭能力的保證 （五）應付突發(fā)事件引起的緊急國際支付 小 結(jié) 國際收支出現(xiàn)不平衡是對外經(jīng)濟交往中常見的現(xiàn)象。如果不平衡的結(jié)果是順差，就會使國家國際儲備增加，而如果是逆差，會導致國際儲備減少。因此，一國必須持有一定數(shù)額的國際儲備，使其更好地服務(wù)于國家經(jīng)濟發(fā)展的需要，保證國家經(jīng)濟持續(xù)增長。 第二篇 國際收支 第七章 國際儲備 第二節(jié) 國際儲備管理 第二節(jié) 國際儲備管理 一國的國際儲備管理涉及到多方面的事項，但最重要的是國際儲備規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩方面的管理：從戰(zhàn)略角度看，國際儲備主要是如何確定最適度的儲備規(guī)模問題；從具體管理角度看，國際儲備管理主要是在規(guī)模適度的前提下如何遵循安全性、流動性和盈利性有機結(jié)合的原則，安排好儲備資產(chǎn)的機構(gòu)問題。 第二節(jié) 國際儲備管理 一、國際儲備的規(guī)模管理 （一）國際儲備規(guī)模管理的意義 國際儲備規(guī)模管理是通過有關(guān)管理規(guī)定和營運安排，使一國的國際儲備數(shù)量保持在適度水平上。 第二節(jié) 國際儲備管理 一、國際儲備的規(guī)模管理 （一）國際儲備規(guī)模管理的意義 有利于保持儲備國際收支平衡 有利于保持儲備貨幣幣值穩(wěn)定和匯率穩(wěn)定 有利于一國國內(nèi)經(jīng)濟均衡發(fā)展 有利于維護國家對外清償能力 有利于獲取外匯收益 第二節(jié) 國際儲備管理 一、國際儲備的規(guī)模管理 （二）影響國際儲備規(guī)模的主要因素 一國對外貿(mào)易狀況 匯率制度和外匯政策 貨幣地位 外匯管制的程度 第二節(jié) 國際儲備管理 一、國際儲備的規(guī)模管理 （二）影響國際儲備規(guī)模的主要因素 持有儲備的機會成本 金融市場的發(fā)育程度 一國的國際信譽 各國的協(xié)調(diào)合作程度 第二節(jié) 國際儲備管理 一、國際儲備的規(guī)模管理 （三）適度國際儲備規(guī)模的確定 下限（最低儲備量） 保證該國最低限度進出口貿(mào)易總量所必需的儲備資產(chǎn) （國民經(jīng)濟發(fā)展的臨界制約點） 上限（最高儲備量） 該國經(jīng)濟發(fā)展最快是可能出現(xiàn)的對外支付最大需要的儲備資產(chǎn) （表明該國擁有充分的國際清償能力） 確定適度國際儲備規(guī)模的界限 第二節(jié) 國際儲備管理 一、國際儲備的規(guī)模管理 （三）確定適度國際儲備規(guī)模的界限 （ 1）國際儲備量與國民生產(chǎn)總值之比 （ 2）國際儲備量與日平均進口額之比 （ 3）國際儲備量與對外債務(wù)總和之比 （ 4）外商直接投資利潤匯出額 確定適度國際儲備規(guī)模的常用方法 第二節(jié) 國際儲備管理 二、國際儲備的結(jié)構(gòu)管理 （一）國際儲備結(jié)構(gòu)管理的意義 國際儲備結(jié)構(gòu)管理是一國如何最佳地分布國際儲備資產(chǎn)，使黃金儲備、外匯儲備、在基金組織的凈儲備頭寸和特別提款權(quán)四種形式的持有量之間保持適當比例關(guān)系和處理好四種資產(chǎn)的安全性、流動性和盈利性三者關(guān)系問題。 第二節(jié) 國際儲備管理 二、國際儲備的結(jié)構(gòu)管理 （二）外匯儲備結(jié)構(gòu)管理的意義 外匯儲備結(jié)構(gòu)管理是對外匯儲備中的幣種構(gòu)成、各種形式的儲備貨幣所占儲備貨幣總額的比重、整個儲備資產(chǎn)的保值與作用發(fā)揮等方面所作的有關(guān)規(guī)定和營運安排。 第二節(jié) 國際儲備管理 （二）外匯儲備結(jié)構(gòu)管理的意義 二、國際儲備的結(jié)構(gòu)管理 保證儲備貨幣幣種構(gòu)成合理 使外匯儲備資產(chǎn)安全保值 保證外匯儲備資產(chǎn)及時兌現(xiàn) 可以使外匯儲備資產(chǎn)獲取收益 第二節(jié) 國際儲備管理 二、國際儲備的結(jié)構(gòu)管理 （三）外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 儲備貨幣幣別與本國對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)所需幣別大體一致 儲備貨幣幣別與本國對外投資和外債還本付息的幣別大體一致 儲備貨幣幣別與外匯市場上儲備貨幣匯率與利率走勢需求的幣種大體一致 儲備貨幣幣別要滿足本國貨幣匯率執(zhí)行和干預市場的需要 儲備貨幣幣種選擇要考慮儲備貨幣發(fā)行國經(jīng)濟金融狀況以及金融市場的發(fā)展狀況 第二節(jié) 國際儲備管理 二、國際儲備的結(jié)構(gòu)管理 （四）外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 一線儲備：經(jīng)常性對外支付所需要的 外匯儲備（高流動性） 二線儲備：補充性流動資產(chǎn)，用于一國 發(fā)生突發(fā)性事件時的 對外支付的保證 三線儲備：長期投資部分的儲備資產(chǎn) 第二節(jié) 國際儲備管理 三、發(fā)達國家與發(fā)展中國家外匯儲備管理對比分析 （一）發(fā)達國家的外匯儲備管理 黃金儲備比重下降 持有國際儲備份額發(fā)生改變 發(fā)達國家外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)管理 發(fā)達國家外匯儲備管理的模式 發(fā)達國家外匯儲備規(guī)模管理 第二節(jié) 國際儲備管理 （三）發(fā)達國家外匯儲備管理的模式 發(fā)達國家的貨幣都是外匯儲備關(guān)鍵貨幣 發(fā)達國家的國際清償能力強 發(fā)達國家的匯率制度都是浮動匯率 發(fā)達國家的金融市場完善 發(fā)達國家的民眾外匯資產(chǎn)富裕 第二節(jié) 國際儲備管理 （二）發(fā)展中國家外匯儲備管理 發(fā)展中國家外匯儲備規(guī)模管理 儲備集中：絕大部分為外匯儲備 高儲備后面是高負債 發(fā)展中國家外匯儲備結(jié)構(gòu)管理 第二節(jié) 國際儲備管理 （二）發(fā)達國家外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)管理 發(fā)展中國家外匯儲備管理中的難題 （ 1）受外債影響比較大 （ 2）幣種結(jié)構(gòu)比較分散 （ 3）多種目標交織 （ 4）國際儲備過于集中在外匯儲備上 小 結(jié) 國際儲備管理是一項非常復雜并且有很強技術(shù)性的工作，國際儲備同物資儲備一樣具有兩面性，一方面使一國政府在國內(nèi)經(jīng)濟的調(diào)節(jié)和控制上有更大的活動余地；另一方面持有國際儲備要付出相應的代價。所以，只有對國際儲備的規(guī)模和結(jié)構(gòu)都進行有效的管理，才能夠保證國際儲備處于最佳狀態(tài)。 第二篇 國際收支 第七章 國際儲備 第三節(jié) 中國的國際儲備管理 第三節(jié) 中國的國際儲備管理 一、中國國際儲備構(gòu)成 1980年，中國恢復在國際貨幣基金組織和世界銀行的合法席位，國際儲備的構(gòu)成由黃金儲備、外匯儲備 、 GDR、 SDR構(gòu)成。 二、中國外匯儲備構(gòu)成 1992年前，中國的外匯儲備由國家外匯庫存和中國銀行外匯結(jié)存構(gòu)成，而后者在1992年之后體現(xiàn)在資本項目中 。 第三節(jié) 中國的國際儲備管理 三、強化我國的外匯儲備管理 （二）重視外匯儲備過多的負面影響 外匯儲備過多會加劇國內(nèi)通貨膨脹壓力 外匯儲備過多會增加本幣升值的壓力 外匯儲備過多會造成 外匯資金的閑置與積壓 （一）對外匯儲備現(xiàn)狀和問題有清醒認識 （三）強化對外匯儲備的有效營運管理 進一步明確國家外匯儲備所有權(quán)和經(jīng)營權(quán) 健全外匯儲備管理機構(gòu)和強化管理職能 要加強立法，建立健全必要的規(guī)章制度 第三節(jié) 中國的國際儲備管理 三、強化我國的外匯儲備管理 要實施較為完善的國際儲備政策 加強對外匯儲備、外債規(guī)模的定量分析 妥善消化我國相對過多的外匯儲備 小 結(jié) 保持一國適度的外匯儲備規(guī)模和優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)，對于保持一國國際收支平衡和匯率穩(wěn)定、國際物價穩(wěn)定健康發(fā)展是至關(guān)重要的。所以，中國必須加強對外匯儲備的管理，保持適度的外匯儲備規(guī)模，通過制定一套切實可行的管理措施與辦法，將外匯儲備的安全性、流動性、盈利性三者結(jié)合起來。 第三篇 資本流動 第八章 國際資本流動 一、國際資本流動的形式 （一）短期國際資本流動 短期國際資本流動是指期限為一年或一年以內(nèi)或即期支付資本的流入與流出。 一、國際資本流動的形式 1）貿(mào)易性資本流動 2）銀行性資本流動 3）保值性資本流動 4）投機性資本流動 1）復雜性 2）政策性 3）投機性 4）市場性 （一）短期國際資本流動 一、國際資本流動的形式 （二）長期國際資本流動 長期國際資本流動，是指期限在一年以上的資本流入與流出。 1）直接投資 2）證券投資 3）國際中長期貸款 二、國際資本流動的