國(guó)際金融ppt課件(2)-資料下載頁(yè)
2025-01-12 09:47本頁(yè)面
【正文】 外匯期貨合約的應(yīng)用 ? 套利：不同的期貨市場(chǎng)上的同種貨幣期貨合約存在價(jià)差，而且超過(guò)交易成本，就可以采取低買(mǎi)高賣(mài)的策略，賺取匯差利潤(rùn)。 ? 例 :一美國(guó)套利者發(fā)現(xiàn) IMM和 SIMEX的 3月期英鎊期貨價(jià)格分別為 GBP1＝ GBP1＝ 。于是套利者就可以在 SIMEX大量買(mǎi)進(jìn)英鎊期貨，同時(shí)在 IMM大量賣(mài)出英鎊期貨。 29 外匯期權(quán)（ foreign exchange options) ? 指合約購(gòu)買(mǎi)方在向出售方支付一定費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)）后，所獲得的在未來(lái)約定日期或一定時(shí)間內(nèi)按規(guī)定匯率（也稱(chēng)執(zhí)行匯率）買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán) ? 合約種類(lèi) ? 按期權(quán)持有者的交易目的：看漲期權(quán) /買(mǎi)入期權(quán)(call option)和看跌期權(quán) /賣(mài)出期權(quán) (put option) ? 按期權(quán)持有者可行使交割權(quán)利的時(shí)間：歐式期權(quán)和美式期權(quán)（更靈活，費(fèi)用更高） 30 交易特點(diǎn) ? 期權(quán)費(fèi)不能收回 ? 期權(quán)費(fèi)的費(fèi)率不固定，其決定因素： ? 供求關(guān)系 ? 期權(quán)的執(zhí)行匯率 ? 期權(quán)的時(shí)間價(jià)值或期限 ? 預(yù)期的匯率波動(dòng)性 31 基本交易策略（見(jiàn)教材 P71－ 73） 32 基本交易策略（見(jiàn)教材 P71－ 73） 看跌期權(quán)出售方 看跌期權(quán)購(gòu)買(mǎi)方 33 外匯互換 ? 也稱(chēng)貨幣互換，指交易雙方相互交換不同幣種但期限相同、金額相等的貨幣及利息的業(yè)務(wù)。其中既可能涉及利息支付的互換，又涉及本金支付的互換。交易雙方根據(jù)合約規(guī)定，分期攤還本金并支付利息。 34 外匯互換示例（見(jiàn)教材 P74）：期初 35 外匯互換示例：期中 36 外匯互換示例：期末 37 外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展 ? 國(guó)際金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展趨向 ? 主要國(guó)家金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展概覽 ? 國(guó)際社會(huì)對(duì)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的監(jiān)督 ? 衍生產(chǎn)品市場(chǎng)國(guó)際監(jiān)管中的主要問(wèn)題 ? 中國(guó)外匯衍生產(chǎn)品交易的現(xiàn)在和未來(lái) ? 中國(guó)外匯衍生產(chǎn)品交易現(xiàn)狀 ? 中國(guó)外匯衍生產(chǎn)品交易的發(fā)展規(guī)劃 38 復(fù)習(xí)要點(diǎn) ? 遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 利息平價(jià)公式的推導(dǎo)與運(yùn)用 ? 比較外匯期貨交易與外匯遠(yuǎn)期交易異同 ? 外匯遠(yuǎn)期合約與外匯期貨合約的應(yīng)用 ? 外匯期權(quán)的交易策略 ? 外匯互換交易
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