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2025-01-09 09:47 本頁面
【正文】 其中既可能涉及利息支付的互換，又涉及本金支付的互換。 28 外匯期貨合約的應(yīng)用 ? 套利：不同的期貨市場上的同種貨幣期貨合約存在價(jià)差，而且超過交易成本，就可以采取低買高賣的策略，賺取匯差利潤。 $91, $91, $91, $91, $92, 0 +$ $ $ +$ +$2, 0 0 +$ $ $ $ $ $ $ 26 外匯期貨合約的應(yīng)用 時(shí)間 現(xiàn)貨市場 期貨市場 匯率 3月 20日 GBP1＝ GBP1＝ 9月 20日 GBP1＝ GBP1＝ 交易 過程 3月 20日 不做任何交易 買進(jìn) 20張英鎊期貨合約 9月 20日 買進(jìn) 125萬英鎊 賣出 20張英鎊期貨合約 結(jié)果 現(xiàn)貨市場上，比預(yù)期損失 125－ 125＝ ； 期貨市場上，通過對(duì)沖獲利 125－ 125＝ ；虧損和盈利相互抵消，匯率風(fēng)險(xiǎn)得以轉(zhuǎn)移。 $163。 17 套期保值（ hedging) 5 4 3 2 進(jìn)口土豆英國商人 銀行 出口土豆美國商人 進(jìn)口 土豆 300萬美元 遠(yuǎn)期美元 多頭合約 300萬 美元 英鎊 按照合約約定的價(jià)格 163。 10 報(bào)價(jià)方法 ? 遠(yuǎn)期匯率直接報(bào)價(jià)法 ? 外匯銀行直接報(bào)遠(yuǎn)期匯率 ? 瑞士、日本等國采用此法 ? 遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法 ? 外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出遠(yuǎn)期升貼水 ? 也可采用報(bào)標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期升貼水的做法 標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期升貼水＝ (FNS)/S * 12/N * 100% FN： N個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 S：即期匯率 ? 掉期率報(bào)價(jià)法 ? 外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出掉期率 11 擇期遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 擇期交易為客戶提供外匯交割靈活性，在價(jià)格確定上則傾向于對(duì)銀行有利 ?遠(yuǎn)期外匯升水時(shí)，銀行以交割有效期期初匯率為外匯買入價(jià)，交割有效期期末匯率為外匯賣出價(jià) ?遠(yuǎn)期外匯貼水時(shí)，銀行以交割有效期期末匯率為外匯買入價(jià)，交割有效期期初匯率為外匯賣出價(jià)
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