【正文】 匯單位可在國家法規(guī)允許范圍內(nèi)自主支配使用。 第一篇 外匯匯率 第四章 中國的外匯管理體制 第二節(jié) 中國的外匯收支管理制度 第二節(jié) 中國的外匯收支管理制度 一、中國外匯收支管理制度的歷史沿革 （一）第一階段 （ 19491978） 實(shí)行“統(tǒng)收統(tǒng)支”的管理制度 （二）第二階段 （ 19791993） 實(shí)行“ 外匯留成 ”的管理制度 （三）第三階段 （ 1994 ） 實(shí)行“銀行結(jié)售匯”管理制度 外匯留成的概念 對(duì)于創(chuàng)匯單位的外匯收入，按規(guī)定的范圍和比例，在國際、地方和創(chuàng)匯單位之間進(jìn)行分配。 第一節(jié) 中國外匯管理體制的改革進(jìn)程 一、外匯管理體制的含義 （三）外匯管理體制的類型 中國目前的外匯管理體制，是由國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)歸口中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)的國家外匯管理局行使外匯管理職能，以宏觀調(diào)控為主的外匯管理體制。 第一篇 外匯匯率 第四章 中國的外匯管理體制 第一節(jié) 中國外匯管理體制的改革進(jìn)程 第一節(jié) 中國外匯管理體制的改革進(jìn)程 一、外匯管理體制的含義 （一）外匯管理體制 （二）外匯管理體制的構(gòu)成要素 一國政府對(duì)外匯的收支、買賣、結(jié)算、價(jià)格、市場的行為所采取的管理制度，是對(duì)外匯進(jìn)行管理的運(yùn)行機(jī)制。但建立一個(gè)完善、公平、理想的國際貨幣體系的進(jìn)程將是長期緩慢而曲折的。（ 浮動(dòng)匯率制 ） 免受單一儲(chǔ)備貨幣貶值的牽連 國際收支調(diào)節(jié)手段增多，調(diào)節(jié)措施相對(duì)靈活 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 三、牙買加國際貨幣體系 （五）主要缺陷 匯率變動(dòng)頻繁劇烈 國際貨幣多元化缺乏 統(tǒng)一穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn) 收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 四、歐洲貨幣體系 （一）建立 區(qū)域貨幣一體化特征 匯率統(tǒng)一 貨幣統(tǒng)一 貨幣管理機(jī)構(gòu)和貨幣 政策統(tǒng)一 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 四、歐洲貨幣體系 （二）建立 創(chuàng)設(shè)“ 歐洲貨幣單位 ” 建立穩(wěn)定中心匯率機(jī)制 雙邊平價(jià)制度 各國貨幣與 ECU的 中心匯率 創(chuàng)建歐洲貨幣基金（ EMF） 雙重 穩(wěn)定 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 四、歐洲貨幣體系 （三） 《 馬斯特里赫特條約 》 時(shí)間： 1991年 12月 9日 —10日 地點(diǎn)：荷蘭 馬斯特里赫特 文件： 《 歐洲聯(lián)盟條約 》 （ 《 馬斯特里赫特條約 》 ） 政治聯(lián)合 經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟 內(nèi)容： 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 四、歐洲貨幣體系 （四）歐元的啟動(dòng)與發(fā)展 啟動(dòng)時(shí)間 貨幣啟用 紙幣鑄幣流通 正式流通 使用國家（ 13國） 德國、法國、意大利、奧地利、盧森堡、比利時(shí)、愛爾蘭、荷蘭、芬蘭、西班牙、葡萄牙、希臘、斯洛文尼亞 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 歐元啟動(dòng)的意義 （ 1）極大消除匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展 （ 2）對(duì)歐洲人心理影響巨大 （ 3）對(duì)國際貨幣格局產(chǎn)生重要的長遠(yuǎn)影響 （ 4）為國際貨幣體系改革提供了可供借鑒的寶貴經(jīng)驗(yàn) 四、歐洲貨幣體系 （四）歐元的啟動(dòng)與發(fā)展 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 小 結(jié) 二戰(zhàn)后建立的比較穩(wěn)定和統(tǒng)一的、以美元為中心的布雷頓森林國際貨幣體系，對(duì)資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定的促進(jìn)作用。 第一篇 外匯匯率 第三章 國際貨幣體系 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 根據(jù)貨幣體系中基礎(chǔ)貨幣形式 金本位制、金匯兌本位制、 紙幣本位制 根據(jù)匯率制度劃分 固定匯率制、浮動(dòng)匯率制、 聯(lián)合浮動(dòng)匯率制等 根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)和國際貨幣體系發(fā)展歷史劃分 國際金本位制、布雷頓森林貨幣體系、牙買加貨幣體系、歐洲貨幣體系、特別提款權(quán)貨幣體系 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 一、國際金本位貨幣制度 （一）基本內(nèi)容 黃金是國際貨幣 匯率由鑄幣平價(jià)決定 金幣可以自由鑄造 金幣具有無限法償權(quán)利 金幣可以自由 輸出輸入國境 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 一、國際金本位貨幣制度 （二）主要特點(diǎn) 黃金充當(dāng)國際貨幣 匯率穩(wěn)定 —— 純粹的固定匯率制 國際收支失衡自動(dòng)調(diào)節(jié) 國際貨幣關(guān)系或各國經(jīng) 濟(jì)利益協(xié)調(diào)具有一致性 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 一、國際金本位貨幣制度 （三）主要缺陷 黃金供應(yīng)不足 緊縮信用傾向 資源浪費(fèi) 約束國家調(diào)節(jié)貨幣流通 一、國際金本位貨幣制度 （四）瓦解 一戰(zhàn)前 爭奪黃金，分布不均 1914—1918 典型金本位制結(jié)束 1929—1933 金本位制徹底崩潰 第二節(jié) 國際貨幣體系的類型 二、布雷頓森林貨幣體系 （一）產(chǎn)生的歷史背景 客觀上 需要建立穩(wěn)定貨幣制度 主觀上 美國要建立美元霸權(quán)地位 1944年 7月 1日 ——22日，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開 44國參加的聯(lián)合國貨幣金融會(huì)議，布雷頓森林貨幣體系建立。 第一節(jié) 國際貨幣體系的構(gòu)成要素 三、國際貨幣體系的基本內(nèi)容 （一）確定關(guān)鍵貨幣 確定關(guān)鍵貨幣的發(fā)行根據(jù) （二）確定匯率制度安排 確定關(guān)鍵貨幣與其他貨幣之間的貨幣兌換辦法與關(guān)系 （三）確定國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制 保證各國經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 （四）確定儲(chǔ)備資產(chǎn) 確定儲(chǔ)備資產(chǎn)及供應(yīng)方式 第一節(jié) 國際貨幣體系的構(gòu)成要素 四、國際貨幣體系的作用 （一）提供統(tǒng)一規(guī)范的 國際貨幣及運(yùn)作規(guī)則 （二）首要任務(wù) —— 穩(wěn)定匯率 （三）基本目的 —— 調(diào)節(jié)國際收支 （四）監(jiān)督協(xié)調(diào)有關(guān) 國際貨幣金融事務(wù) 小 結(jié) 國際貨幣制度要與國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)。 第一節(jié) 國際貨幣體系的構(gòu)成要素 二、國際貨幣體系的形成途徑 （一）國際貨幣體系的形成途徑 通過慣例或習(xí)慣演變而成 （國際金本位制） 通過國際性會(huì)議建立 （布雷頓森林貨幣體系） （二）國際貨幣體系的形成條件 基本條件 商品經(jīng)濟(jì)在世界范圍內(nèi)發(fā)展的必然產(chǎn)物。 第一節(jié) 國際貨幣體系的構(gòu)成要素 一、國際貨幣體系的含義 二、國際貨幣體系的形成途徑 三、國際貨幣體系的構(gòu)成要素 四、國際貨幣體系的作用 第一節(jié) 國際貨幣體系的構(gòu)成要素 一、國際貨幣體系的含義 國際貨幣制度是 在國際范圍 內(nèi)確立得到 多國承認(rèn)與實(shí)施 的國際貨幣運(yùn)作的 規(guī)則或制度 。 第一篇 外匯匯率 第三章 國際貨幣體系 第一節(jié) 國際貨幣體系的構(gòu)成要素 第三章 國際貨幣體系 國際貨幣體系的存在與發(fā)展，對(duì)國際貿(mào)易和國際金融的活動(dòng)有著深刻而廣泛的影響。 第一篇 外匯匯率 第二章 外匯匯率 第三節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn) 第三節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn) 一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者（外匯持有者或經(jīng)營者，包括國家、企業(yè)或個(gè)人）因匯率變動(dòng)導(dǎo)致以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值蒙受損失的可能性或現(xiàn)實(shí)。買賣雙方商定將來一定時(shí)間的協(xié)定利率，并規(guī)定以何種利率為參照利率，在將來清算時(shí)，按規(guī)定的期限和本金，由一方支付協(xié)議利率與參照利率利息差額和貼現(xiàn)金額。 四、利率互換 利率互換的例子 A、 B兩個(gè)公司，都可以發(fā)行以美元為面值的固定利率和浮動(dòng)利率債券。 三、貨幣互換 （一）貨幣互換的概念 貨幣互換是指交易雙方達(dá)成協(xié)議，相互掉換兩種不同貨幣的利息（浮息或定息均可），并于期滿日相互調(diào)換本金。當(dāng)客戶預(yù)測某種外匯的價(jià)格看跌，便會(huì)購買看跌期權(quán)，可以達(dá)到保值目的。如果預(yù)測不正確，只要放棄合同就可以了。 二、外匯期權(quán)交易 （二）種類 1）歐式期權(quán)：當(dāng)日行使權(quán)力 2）美式期權(quán)：到期日前任何一個(gè)營業(yè)日 1）看漲期權(quán) 2）看跌期權(quán) 二、外匯期權(quán)交易 （三）運(yùn)用 看漲期權(quán)是指外匯期權(quán)買方在合同有效期內(nèi)有權(quán)按協(xié)定價(jià)格 買入一定數(shù)額某種貨幣的權(quán)利。 2）空頭交易 投機(jī)者預(yù)測某種外匯期貨合約的價(jià)格將下跌，便先出售該合約，即做多頭，待匯率下跌至預(yù)期目標(biāo)時(shí)，再買進(jìn)該合約，以獲得高價(jià)賣、低價(jià)買的好處。 2）賣出套期保值 債權(quán)人為防止將來所收到的外幣價(jià)格下跌而在期貨市場上作先賣后買的交易，以便用期貨市場的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損。若進(jìn)一步下跌，則會(huì)收到追加保證金的通知。 一、外匯期貨交易 （二）外匯期貨交易的參與者 1. 交易所 專門的、有組織的、規(guī)范化的交易市場 職能機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)交易雙方最后的業(yè)務(wù)清算 代理客戶交易并收取傭金的個(gè)人或組織 交易所內(nèi)實(shí)際交易的人員 一、外匯期貨交易 （三）外匯期貨交易的特點(diǎn) 一、外匯期貨交易 假定在 6月 15日，在 CME購買歐元 9月期 貨，價(jià)格為每歐元 ，購入 8份合 約，每份標(biāo)準(zhǔn)合約 125000歐元，于是持有 100萬歐元多頭。掌握遠(yuǎn)期外匯交易的匯率是如何決定的。 五、掉期交易 （一）掉期交易的含義 將貨幣相同、金額相同、方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的交易結(jié)合起來進(jìn)行。 四、套匯交易 （二）套匯交易（ Arbitrage）的類型 紐約： USD100＝ 巴黎： GBP1＝ 倫敦： GBP1＝ 套匯者如果同時(shí)在紐約拿美元買法郎，在巴黎賣法郎、買英鎊，在倫敦買美元、賣英鎊，則套匯者每最初的 1美元就可以收回 。 三、遠(yuǎn)期外匯交易 （二）遠(yuǎn)期外匯交易匯率的確定 利率高的貨幣遠(yuǎn)期匯率貼水 利率低的貨幣遠(yuǎn)期匯率升水 四、套匯交易 （一）套匯交易（ Arbitrage）的含義 指利用同一時(shí)刻不同外匯市場上的匯率差異，通過買進(jìn)和賣出外匯而賺取利潤的行為。 交割日期不確定，買賣雙方可以在約定期限內(nèi)的任何一個(gè)營業(yè)日交割。 二、即期外匯交易（ spot transaction） （二）即期外匯交易的交割日期 ： T 港元兌美元 ： T+1 港元兌日元等 ： T+2 歐美地區(qū) 二、即期外匯交易（ spot transaction） 兩個(gè)營業(yè)日 （三）交易程序 選擇對(duì)手 自報(bào)家門 詢問 報(bào)價(jià) 成交 證實(shí) 三、遠(yuǎn)期外匯交易 （一）遠(yuǎn)期外匯交易的含義 又稱期匯交易，是指買賣雙方預(yù)先簽訂合同，規(guī)定買賣的幣種、金額、匯率及將來的交割日期，待到約定的到期日再進(jìn)行現(xiàn)匯實(shí)際交割的外匯業(yè)務(wù)。 一、外匯銀行的交易活動(dòng) 外匯市場上的參與者主要有：外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、顧客和中央銀行。 外匯市場的交易分三個(gè)層次： 銀行同業(yè)間的外匯交易 一方面，為避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行借助同業(yè)間交易及時(shí)將多頭（ long position）拋出，將空頭（ short position）補(bǔ)進(jìn)；另一方面，銀行出