[資格考試]1997年度注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理試題及答案-資料下載頁
2025-01-09 09:39本頁面
【正文】 9．某企業(yè)投資 15500 元購入一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為 500 元，可使用 3 年，折舊按直線法計(jì)算 (會(huì)計(jì)政策與稅法一致 )。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為 10000 元、 20220 元、 15000 元，除折舊外的費(fèi)用增加額 分別為 4000 元、 12022 元、 5000 元。企業(yè)適用的所得稅率為 40%，要求的最低投資報(bào)酬率為 10%，目前年稅后利潤(rùn)為 20220 元。 (本題 10 分 要求： (1)假設(shè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)無其他變化，預(yù)測(cè)未來 3 年每年的稅后利潤(rùn)。 (2)計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值。 答案： (1)每年折舊額 =（ 15500500） /3=5000(元 第一年稅后利潤(rùn) =20220+(1000040005000)(140%)=20220+100060%=20600(元 ) 第二年稅后利潤(rùn) =20220+(20220120225000)(140%)=20220+300060%=21800(元 ) 第三年稅后利潤(rùn) =20220+(1500050005000)(140%)=20220+500060%=23000(元 ) (2)第一年稅后現(xiàn)金流量 =(2060020220)+5000=5600(元 ) 第二年稅后現(xiàn)金流量 =(2180020220)+5000=6800(元 ) 第三年稅后現(xiàn)金流量 =(2300020220)+5000+500=8500(元 ) 凈現(xiàn)值 =5600+6800+8500=++=15500=(元 )〖 ZK)〗 依據(jù)：教材第 169— 171 頁、第 15 152 頁 40．某公司的有關(guān)資料如下： (本題 16 分 (1)稅息前利潤(rùn) 800 萬元 (2)所得稅率 (3)總負(fù)債 200 萬元均為長(zhǎng)期債券，平均利息率 (4)預(yù)期普通股報(bào)酬率 (5)發(fā)行股數(shù) 600000 股 (每股面值 1 元 (6)每股帳面價(jià)值 10 元 該公司產(chǎn)品市場(chǎng)相當(dāng)穩(wěn)定，預(yù)期無增長(zhǎng)，所有盈余全部用于發(fā)放股利，并假定股票價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值相等。 要求： (1)計(jì)算該公司每股盈余及股票價(jià)格。 (2)計(jì)算該公司的加權(quán)平均資金成本。 (3)該公司可以增加 400 萬元的負(fù)債，使負(fù)債總額成為 600 萬元，以便在現(xiàn)行價(jià)格下購回股票 (購回股票數(shù)四舍五入取整 )。假定此項(xiàng)舉措將使負(fù)債平均利息率上升至 12%，普通股權(quán)益成本由 15%提高到 16%，稅息前利潤(rùn)保持不變。試問該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu) (提示：以股票價(jià)格高低判別 (4)計(jì)算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的已獲利息倍數(shù)。 答案： (1)稅息前利潤(rùn) 利息 稅前利潤(rùn) 所得稅 稅后利潤(rùn) 468(萬元 每股盈余 =468/60=(元 股票價(jià)格 ==52(元 (2)所有者權(quán)益 =6010=600(萬元 加權(quán)平均資金成本 =10%200/(600+200)(140%)+15%600/(600+200)=%+%=% (3)稅息前利潤(rùn) 800 利息 (60012%) 72 稅前利潤(rùn) 728 所得稅 (40%) 稅后利潤(rùn) (萬元 ) 購回股數(shù) =4000000/52=76923(股 ) 新發(fā)行在外股份 =600000 股 ) 新的每股盈余 =4368000 萬 /523077=(元 新的股票價(jià)格 =(元 因此，該公 司應(yīng)改變資本結(jié)構(gòu)。 (4)原已獲利息倍數(shù) =800/20=40 新已獲利息倍數(shù) 依據(jù)： (1)教材第 11 11 196 頁 (2)教材第 27 27 280 頁 (3)教材第 31 196 頁 (4)教材第 105 頁
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