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2025-01-08 08:02本頁面
【正文】 資銀行盡職調(diào)查的要求 ? 《多德 — 弗蘭克法案》限制了投資銀行的自營交易業(yè)務(wù) ? 英國 ? 1986年以前，金融監(jiān)管以金融機構(gòu)自律管理為主、英格蘭銀行監(jiān)管為輔 ? 1986年，英國開始了金融大改革，英國金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變，并將自律體系納入法律框架內(nèi)，賦予自律組織強制執(zhí)行的權(quán)力 ? 日本 ? 日本的監(jiān)管體系與美國非常類似，差異在于日本的監(jiān)管機構(gòu)按照業(yè)務(wù)的不同來劃分 527 中國投資銀行業(yè) ? 產(chǎn)生與發(fā)展 ? 中國投資銀行業(yè)的萌生（ 1978— 1992年） ? 中國投資銀行業(yè)的初步形成（ 1993— 1998年） ? 中國投資銀行業(yè)的對外開放與規(guī)范發(fā)展（ 1999— ） ? 現(xiàn)狀 ? 中國投資銀行種類：綜合類證券公司、經(jīng)紀類證券公司 ? 截至 2022年 12月 31日，中國境內(nèi)共有專業(yè)證券公司 115家，中外合資證券公司 13家，證券投資咨詢機構(gòu) 86家 528 中國投資銀行業(yè) ? 照總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和凈利潤，中國前 10大投資銀行的情況如下表所示 排名 總資產(chǎn) 凈資產(chǎn) 凈利潤 證券公司 金額 證券公司 金額 證券公司 金額 1 中信證券 13,020,150 中信證券 7,259,288 中信證券 313,065 2 海通證券 10,860,803 海通證券 5,797,290 海通證券 270,170 3 國泰君安 8,986,033 廣發(fā)證券 3,198,438 國泰君安 205,503 4 廣發(fā)證券 8,253,162 華泰證券 3,067,222 廣發(fā)證券 201,431 5 華泰證券 6,941,791 國泰君安 2,856,390 招商證券 167,028 6 招商證券 6,900,763 招商證券 2,513,688 國信證券 164,670 7 銀河證券 5,810,530 光大證券 2,178,369 銀河證券 139,636 8 國信證券 5,782,655 國信證券 1,880,417 華泰證券 137,786 9 光大證券 5,344,209 銀河證券 1,734,194 申銀萬國 134,489 10 申銀萬國 4,917,556 申銀萬國 1,677,917 中信建投 128,683 529 中國投資銀行業(yè)：主要特征 ? 整體規(guī)模偏小 ? 截至 2022年底， 109家券商合計總資產(chǎn)規(guī)模為 。與國外投資銀行資本資產(chǎn)規(guī)模比較相差甚遠，整個行業(yè)資本資產(chǎn)規(guī)模不及國外單個投資銀行資本資產(chǎn)規(guī)模。 530 中國投資銀行業(yè)：主要特征 ? 融資渠道狹窄 ? 中國的投資銀行通過負債籌資的方式十分有限，在其資金來源中，代理買賣證券款占據(jù)絕對地位（ 83%），賣出回購資產(chǎn)款（ 6%）、短期借款 (%)和長期借款的占比很小 ? 美國投資銀行的負債規(guī)模很高，結(jié)構(gòu)也更加復雜，包括回購協(xié)議、借入證券、賣空證券和發(fā)行次級債等 ? 在發(fā)達國家投資銀行的資金來源中，長期借款和其他短期借款的占比遠超出中國的證券公司 ? 中美投資銀行的 財務(wù)杠桿 16 1614149100246810121416182022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022美國中國531 中國投資銀行業(yè)：主要特征 ? 盈利模式單一 2022年 2022年 經(jīng)紀業(yè)務(wù) 52% 43% 自營業(yè)務(wù) 13% 15% 投行業(yè)務(wù) 5% 14% 利息收入 11% 13% 資產(chǎn)管理 0 2% 其他收入 20% 13% 中國投資銀行的收入結(jié)構(gòu) 中美投資銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)比較 532 中國投資銀行業(yè)：主要特征 ? 創(chuàng)新能力不足 ? 除了個別大型投資銀行嘗試性地開展了企業(yè)并購和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)外，總體業(yè)務(wù)范圍只有一級市場承銷和二級市場代理服務(wù)、自營業(yè)務(wù) ? 較少 涉及投資銀行的新型金融業(yè)務(wù)如風險投資、金融衍生工具、資產(chǎn)證券化、基金發(fā)起、項目融資、財務(wù)顧問、戰(zhàn)略咨詢等。 中國投資銀行的傭金費率逐年下降 533
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