《ch投資銀行》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 ? 投資銀行負(fù)債的特征 ? 具有較高的財(cái)務(wù)杠桿，一般自有資本不超過(guò)總資產(chǎn)的 10%，對(duì)經(jīng)營(yíng)虧損的承受能力是有限的 ? 近 80%的資金來(lái)源來(lái)自短期融資，對(duì)貨幣市場(chǎng)高度依賴(lài)，而且短期負(fù)債的規(guī)模一般超過(guò)流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn) ? 在一定程度上存在 負(fù)債和資產(chǎn) 期限不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，一旦證券市場(chǎng)的價(jià)格下跌或者市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)緊張的局面，會(huì)嚴(yán)重影響到投資銀行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 521 投資銀行的風(fēng)險(xiǎn) ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? 投資銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中包含了大量的有價(jià)證券以及金融衍生產(chǎn)品，因此它要承受特別高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 投資銀行持有的固定收益產(chǎn)品，或者向客戶(hù)提供融資，以及從金融市場(chǎng)籌集資金時(shí)，就要面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn) ? 匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 大型投資銀行的業(yè)務(wù)遍及全球，需要更多的外匯頭寸 ? 操作風(fēng)險(xiǎn) ? 由于 業(yè)務(wù) 專(zhuān)業(yè)性，容易客戶(hù)欺詐、違規(guī)交易、市場(chǎng)操縱等 ? 信用風(fēng)險(xiǎn) ? 與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)緊密相聯(lián) ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 投資銀行經(jīng)營(yíng)杠桿較高，又缺乏足夠的長(zhǎng)期資金，因此對(duì)金融市場(chǎng)特別是貨幣市場(chǎng)尤為依賴(lài) 522 投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)） ? 風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)與投資銀行業(yè)務(wù)之間的關(guān)系 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 證券承銷(xiāo) √ √ 證券私募 √ 做市商交易 √ √ √ 客戶(hù)交易 √ √ 大宗經(jīng)紀(jì) √ √ √ 自營(yíng)交易 √ √ √ √ √ 并購(gòu)業(yè)務(wù) √ √ √ √ 直接投資 √ √ √ √ 資產(chǎn)證券化 √ √ √ 財(cái)富管理 √ √ √ √ 衍生產(chǎn)品 √ √ √ √ 貸款業(yè)務(wù) √ √ 咨詢(xún)服務(wù) √ 523 投資銀行的利益沖突：投資業(yè)務(wù) ? 承銷(xiāo)業(yè)務(wù)中的利益沖突 ? 或采取有利于發(fā)行者的行動(dòng)，或采取有利于投資者的行動(dòng)，或利用其信息優(yōu)勢(shì)做有利于自身的行為 ? 向企業(yè)客戶(hù)的管理層定向配售熱門(mén)的新股，而這些管理層人員“恰好”可以影響所在公司選擇哪個(gè)投資銀行擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 證券交易中的利益沖突 ? 由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中獲得大量客戶(hù)的買(mǎi)賣(mài)信息，就使投資銀行在自營(yíng)業(yè)務(wù)中明顯優(yōu)于普通客戶(hù) ? 自營(yíng)業(yè)務(wù)與企業(yè)購(gòu)并業(yè)務(wù)之間會(huì)產(chǎn)生潛在的利益沖突 ? 財(cái)富管理中的利益沖突 ? 不能幫助客戶(hù)在他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力內(nèi)最大化投資收益 ? 刻意隱瞞產(chǎn)品的某些高風(fēng)險(xiǎn)特征 524 投資銀行的利益沖突：證券研究 ? 研究一般分為四個(gè)領(lǐng)域：權(quán)益研究、信用研究、大宗商品研究和經(jīng)濟(jì)研究。 中國(guó)投資銀行的傭金費(fèi)率逐年下降 533 。與國(guó)外投資銀行資本資產(chǎn)規(guī)模比較相差甚遠(yuǎn)，整個(gè)行業(yè)資本資產(chǎn)規(guī)模不及國(guó)外單個(gè)投資銀行資本資產(chǎn)規(guī)模。 一方面又幫助資金短缺者獲得所需資金以求發(fā)展 ? 推動(dòng)證券市場(chǎng)的發(fā)展 :主要金融中介機(jī)構(gòu) 和市場(chǎng)參與者 ? 在證券發(fā)行過(guò)程中，投資銀行通過(guò)咨詢(xún)、承銷(xiāo)、融券等方式輔助構(gòu)建證券發(fā)行市場(chǎng)。第五章：投資銀行 1. 投資銀行的概念和功能 2. 美國(guó)投資銀行的發(fā)展特征 3. 投資銀行的類(lèi)型及在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用 4. 投資銀行的各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn) 5. 投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管 6. 中國(guó)的投資銀行業(yè) 51 投資銀行的含義 ? 不同國(guó)家，投資銀行有著不同名稱(chēng) ? 美國(guó)： 投資銀行（ Investment Bank）或者證券經(jīng)紀(jì)商（BrokerDealer） ? 英國(guó)、澳大利亞： 商人銀行（ Merchant Bank） ? 德國(guó)： 投資銀行僅是全能銀行（ Universal Bank）的一個(gè)部門(mén) ? 法國(guó)： 實(shí)業(yè)銀行（ Industrial Bank） ? 東亞（如中國(guó)、日本）： 證券公司（ Securities Company） ? 投資銀行最早只是股票和債券承銷(xiāo)商的代名詞 52 投資銀行的定義 ? 羅伯特 主要分為 5個(gè)階段： ? 自由發(fā)展階段 —— 嚴(yán)格監(jiān)管的分業(yè)階段 —— 放松管制的擴(kuò)張階段 —— 趨于融合的混業(yè)階段 —— 次貸危機(jī)
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