中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)介紹-資料下載頁
2025-01-07 22:20本頁面
【正文】 09龍湖債 以“ 7+3”附發(fā)行人贖回權(quán)模式成功發(fā)行北京金隅集團(tuán)企業(yè)債券，再次成為企業(yè)債券市場的創(chuàng)新典范 07金隅債 大連中小債 24 量身設(shè)計(jì)方案，積極推介發(fā)行（續(xù)） 增信方式多樣創(chuàng)新 ? 債券發(fā)行的增信方式理論上可以分為內(nèi)部增信與外部增信 ? 內(nèi)部增信主要有發(fā)行人財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押，適合于發(fā)行人能夠提供流動性較好或資產(chǎn)價值能夠較為穩(wěn)定可靠的估算的資產(chǎn)。 ? 外部增信方式主要有第三方保證、外部資產(chǎn)抵押或質(zhì)押（例如大股東股權(quán)質(zhì)押、股東土地使用權(quán)等資產(chǎn)擔(dān)保等）、債券保險、信用準(zhǔn)備金等。其中，股權(quán)質(zhì)押要求股權(quán)具有相關(guān)活躍交易市場，其公允價值能夠可靠計(jì)量；土地使用權(quán)及股東個人財(cái)產(chǎn)擔(dān)保要求股東具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，能有提供較為穩(wěn)定的擔(dān)保物（比如土地使用權(quán)或私人房產(chǎn)）；獨(dú)立第三方擔(dān)保簡單易行，但存在一定的擔(dān)保成本 25 增信方式多樣創(chuàng)新 ?在已申報并正在發(fā)行的 5家中小企業(yè)私募債券中，中信建投結(jié)合發(fā)行人的具體情況與不同區(qū)域的政策優(yōu)勢，先后制定了大股東提供無條件不可撤銷連帶保證（鴻儀四方、百慕新材）、應(yīng)收賬款監(jiān)管專戶償債保障計(jì)劃（新麗傳媒、中科恒源）、第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供無條件全額連帶保證（九恒星） ? 應(yīng)收賬款監(jiān)管專戶償債保證計(jì)劃 ：屬于中信建投證券為發(fā)行人指定的內(nèi)部增信創(chuàng)新。由于影視文化行業(yè)的“輕資產(chǎn)”特性，影視文化公司很難以固定資產(chǎn)進(jìn)行抵押以獲得融資。在新麗傳媒私募債發(fā)行中，中信建投結(jié)合海外影視公司以版權(quán)質(zhì)押融資和國內(nèi)影視公司主要客戶為電視臺、應(yīng)收賬款質(zhì)量較高的特點(diǎn)，創(chuàng)新地設(shè)計(jì)出 “應(yīng)收賬款監(jiān)管池”作為增信方式，以發(fā)行人版權(quán)銷售獲得的高質(zhì)量的應(yīng)收賬款作為對債券持有人的償債保障。中科恒源應(yīng)收賬款主要為地方政府，變現(xiàn)能力較好，但期限較短，因此也創(chuàng)造性的制定了應(yīng)收賬款償債保障計(jì)劃 ? 獨(dú)立第三方擔(dān)保 ：中信建投與多家擔(dān)保公司建立了合作關(guān)系，結(jié)合九恒星位于中關(guān)村科技園區(qū)具有政府補(bǔ)貼的優(yōu)勢，與中關(guān)村科技擔(dān)保公司（主體 AA評級）溝通協(xié)調(diào)，成功促成相關(guān)擔(dān)保安排，確保發(fā)行人能夠順利以較低成本發(fā)行 量身設(shè)計(jì)方案，積極推介發(fā)行（續(xù)） 26 銷售渠道廣泛 ? 中信建投證券建立了廣泛的銷售渠道，根據(jù)私募債特點(diǎn)，該債券不宜采用傳統(tǒng)企業(yè)債、公司債乃至銀行間債務(wù)融資工具銷售模式，公司擬主要對非傳統(tǒng)債券投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行營銷，尋找潛在需求，主要集中在風(fēng)險偏好較強(qiáng)，追求較高收益率，能夠和愿意承擔(dān)較高風(fēng)險，或?qū)ο嚓P(guān)企業(yè)有深入了解，擬進(jìn)行后續(xù)股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)。具體包括：期待在股權(quán)方面有機(jī)會合作的風(fēng)投（ VC）、券商直投和其他私募基金；債券類私募投資公司；相關(guān)銀行的理財(cái)計(jì)劃；風(fēng)險偏好較高的基金；部分風(fēng)險偏好較高的中小券商；高收益類的信托產(chǎn)品；專戶理財(cái)計(jì)劃，等等 ? 高風(fēng)險、高收益產(chǎn)品的銷售經(jīng)驗(yàn) ，公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部僅 2022年 5月就銷售申毅量化 1號證券投資集合資金信托計(jì)劃 （規(guī)模 1億）、天馬量化 1號證券投資集合資金信托計(jì)劃 （規(guī)模 1億）、銀帆對沖 1號證券投資集合資金信托計(jì)劃（規(guī)模 1億）等三單高風(fēng)險量化對沖產(chǎn)品，擁有豐富的銷售經(jīng)驗(yàn) ?廣泛的客戶銷售網(wǎng)絡(luò)： 公司固定收益部門 2022年承銷國債 ，共計(jì)承銷各類企業(yè)債券 29支， 35個品種，發(fā)行量總計(jì) 。公司固定收益部目前共計(jì) 40人，其中專職銷售人員 21人，擁有專業(yè)化的銷售團(tuán)隊(duì) 量身設(shè)計(jì)方案，積極推介發(fā)行（續(xù)） 27 ?中信建投被評為新財(cái)富最佳銷售服務(wù)團(tuán)隊(duì)之一 ?2022年主承銷的華誼兄弟 ， 發(fā)行市盈率為 ， 為首批創(chuàng)業(yè)板最高發(fā)行市盈率； 2022年主承銷的四維圖新 ， 發(fā)行市盈率高達(dá) 80倍 ?中信建投的證券營業(yè)部及服務(wù)部共計(jì) 130余家 ， 擁有全行業(yè)最多的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn) ， 龐大的零售網(wǎng)點(diǎn)遍布全國主要大中城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū) ?與銀行 、 信托 、 保險公司 、 企業(yè)年金 、 QFII、 投資公司 、財(cái)務(wù)公司 、 上市公司等機(jī)構(gòu)客戶保持良好的合作關(guān)系 ?將引薦公司系統(tǒng)內(nèi)自身資源及我們的核心客戶資源與擬上市公司進(jìn)行充分交流 ， 配合 IPO上市發(fā)行 ?華夏基金（包括中信基金） ?信誠基金 ?博時基金 ?嘉實(shí)基金 ?南方基金 ?易方達(dá)基金 ?中石油財(cái)務(wù)公司 ?中石化財(cái)務(wù)公司 ?華能財(cái)務(wù)公司 ?電力財(cái)務(wù)公司 ?兵器財(cái)務(wù)公司 ?寶鋼財(cái)務(wù)公司 核心機(jī)構(gòu)客戶 ?瑞士銀行有限公司 ?淡馬錫富敦投資有限公司 ?荷蘭商業(yè)銀行 ?德國德雷斯頓銀行 ?野村證券株式會社 ?耶魯大學(xué)基金 ?中信信托投資有限責(zé)任公司 ?中融國際信托有限公司 ?中海信托投資有限責(zé)任公司 ?國聯(lián)信托股份有限公司 基金 公司 ?中國人壽 ?中國人保 ?平安保險 ?中再保險 ?信誠保險 ?泰康保險 信托公司 QFII 財(cái)務(wù)公司 保險公司 中信建投 27 量身設(shè)計(jì)方案，積極推介發(fā)行（續(xù)） 28 讓最好的企業(yè)成為我們的客戶 讓我們的客戶成為更好的企業(yè)
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