利率和債券估價ppt課件-資料下載頁
2025-01-07 14:27本頁面
【正文】 率是多少？ ? 利用試錯 — 插值法可得到 y=％，即該公司債券的到期收益率為 ％。 10101 )1(100 0)1(90110 0yyt t ???? ??2022年 3 月 鄭州大學管理工程系 第二節(jié) 債券估價 ? 在債券估價公式中的 r是市場收益率。將其與到期收益率 y比較，顯然 ry，則說明該債券的價格被高估； ry，則說明該債券的價格被低估； r=y，則說明債券的價格處于合理水平。 ? 如果把債券的內(nèi)在價值 V，與債券的價格 P的差額稱為債券投資者的凈現(xiàn)值，記為 NPV，則當大于零時，意味著債券的內(nèi)在價值大于債券價格，該證券被低估；當 NPV小于零時，該債券則被高估。 2022年 3 月 鄭州大學管理工程系 第二節(jié) 債券估價 ? 債券的到期收益率與債券的以下六個屬性密切相關，這六個屬性分別是：①到期時間 (期限 )；②票面利率；③贖回條款；④稅收待遇；⑤流動性；⑥違約風險。 ? 一般來說，債券的票面利率越高，期限越長，提前贖回越容易，稅收待遇越不利，流動性越弱，違約的可能性越大，其收益率將越高。 2022年 3 月 鄭州大學管理工程系 第三節(jié) 利率期限結構（了解） ? 一、即期利率 ? 在金融市場上，我們把零息債券的到期收益率稱為即期利率，又稱為零息票利率。 ? 二、遠期利率 ? 我們把遠期利率定義為由即期利率計算出來的未來某時點開始持續(xù)一段時間的利率。 ? 三、利率期限結構 ? 利率期限結構，就是指在其他條件固定的情況下，到期期限與投資者要求的必要收益率之間的系統(tǒng)性關系。
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