債券分析ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-07 13:59本頁(yè)面
【正文】 市場(chǎng)分割理論 ? 該理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)按投資者不同的投資期限需求分割為短期、中期和長(zhǎng)期市場(chǎng)，每個(gè)市場(chǎng)上資金的供給和需求是不同的，即期利率取決于每一市場(chǎng)的供給與需求狀況。 第四節(jié) 久期（ duration） ? 債券價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律性： （ 1）期限越長(zhǎng)的債券價(jià)格波動(dòng)性越大。 （ 2）票面利率越高，債券價(jià)格波動(dòng)性越小。 麥考勒久期（ McCarley duration） 麥考勒久期反映了債券的平均償還期限，公式為 其中， Ct為在 t期支付的利息或本金， t為利息或本金支付期， i為到期收益率， P為債券的市場(chǎng)價(jià)格。 PitCiCitCDntttntttnttt?????? ???????111 )1()1()1(? 修正久期（ modified duration） ? 修正久期用來(lái)衡量債券的利率敏感性，公式為 ? 其中， D為麥考勒久期， i為到期收益率， m為債券一年中利息支付次數(shù)。 ? 修正久期與債券價(jià)格變動(dòng)、收益率變動(dòng)之間存在如下關(guān)系： miDD??1m o diDPP ?????m o
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