財務報表分析與估價第二章-資料下載頁
2025-01-06 22:59本頁面
【正文】 (1)與公司所選競爭戰(zhàn)略相關的成功因素和風險有哪些 ? (2)公司目前擁有處理這些成功要素和風險的資源和能力嗎 ?或者公司是否在未來可以獲得這些資源和能力 ? (3)公司以與其競爭戰(zhàn)略相一致的方式組織其行動了嗎 ? (4)公司的競爭優(yōu)勢可持續(xù)嗎 ?模仿障礙和新技術 案例二：蘋果公司為何成功？差異化戰(zhàn)略？ 制造需求：差異化戰(zhàn)略的另一絕招 蘋果公司利潤表 蘋果公司的戰(zhàn)略要素 企業(yè)核心競爭力的辨別 核心競爭力的三個關鍵測試 (1)它對顧客是否有價值 ? (2)它與企業(yè)的競爭對手相比是否有優(yōu)勢 ? (3)它是否很難被模仿或復制 ? ?案例三 :阿里巴巴公司 阿里巴巴公司為何成功？未來公司的可持續(xù)發(fā)展機會在哪里？ 馬云斯坦福大學演講視頻 阿里巴巴的股權結構和組織結構圖 歷年組織結構變化/content/13/1012/15/505 O2O:已經涉足醫(yī)院、公交、零售、餐飲等多個行業(yè)。 阿里云： 打造數(shù)據(jù)分享第一平臺。建立云計算的基礎服務平臺，注重為中小企業(yè)提供大規(guī)模、低成本的云計算應用及服務。 互聯(lián)網(wǎng)金融： 支付寶、余額寶、小微企業(yè)金融服務集團（未上市資產） 阿里巴巴公司未來發(fā)展的領域 公司戰(zhàn)略分析 ?公司戰(zhàn)略 跨行業(yè)經營公司使其各經營部門間創(chuàng)造并利用協(xié)同效應的戰(zhàn)略 . 有效的公司戰(zhàn)略必須使得各經營部門協(xié)同效應所降低的 交易成本 必須大于其管理和運營費用 . 公司戰(zhàn)略選擇 公司總體 戰(zhàn)略選擇 成長型戰(zhàn)略 ?穩(wěn)定型戰(zhàn)略 ?收縮型戰(zhàn)略 價值鏈分析 ?O2O ?云計算 ?互聯(lián)網(wǎng)金融 投資決策的性質和分析重點 ? 從事多種經營的組織是否比一批同樣業(yè)務集中的公司創(chuàng)造更多的價值 ,要視具體情況而定 .經驗數(shù)據(jù)表明 ,通過多種經營戰(zhàn)略創(chuàng)造價值很困難 . ? 分析師在分析公司戰(zhàn)略時具體要考慮的問題主要包括（參見教材 P3940） : (1)公司所在行業(yè)或國家中產品或勞動力等市場的交易成本比一個經營得好的組織內部管理成本高嗎 ? (2)公司的專有資源與公司經營的業(yè)務組合之間配合得好嗎 ? (3)公司擁有能夠減少代理成本并增加各經營部門間協(xié)調性的內部信息和激勵系統(tǒng)嗎 ? 多樣化經營能否產生價值 ?案例 :亞馬遜公司 引申出一個問題規(guī)模擴張與會計利潤之間的沖突問題 ? ?多樣化帶來的問題 經理對多樣化經營和擴展的決策通常受到組織規(guī)模最大化而非股東價值最大化愿望的驅動 。 多樣化經營公司受到代理問題的影響 ,從而容易導致次優(yōu)投資決策和較差的經營業(yè)績 。 資本市場發(fā)現(xiàn) 難以監(jiān)控和估價多種經營組織 . 戰(zhàn)略分析的作用 ?確認公司的利潤動因和主要風險 ,從而評估公司當前業(yè)績的可持續(xù)性并對未來業(yè)績作出現(xiàn)實預測 . ?通過戰(zhàn)略分析 ,可以在進行會計分析時通過觀察其會計政策與估計與其設定的戰(zhàn)略是否一致來判斷企業(yè)會計政策與會計估計的合理性 . ?通過戰(zhàn)略分析有助于進行財務分析時針對不同戰(zhàn)略關注不同的指標 . ?通過戰(zhàn)略分析便于預測公司保持競爭優(yōu)勢的投資支出水平和其業(yè)績成長性 . 思考與討論 ?極少公司既能成為成本領先又能使產品具有獨特性 .為什么 ?你能找到在兩方面一直都很成功的企業(yè)嗎 ? THE EN
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