投資項(xiàng)目分析第四章財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評(píng)估-資料下載頁
2025-01-06 06:17本頁面
【正文】 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 （ 2）折舊基數(shù) 與該資產(chǎn)有關(guān)的全部資本性支出。在改進(jìn)的加速成本回收系統(tǒng)（ MACRS）中，資產(chǎn)的預(yù)期殘值沒有從折舊基數(shù)中減除。 （ 3）已折舊資產(chǎn)的處理或出售 大于帳面折余價(jià)值但小于該資產(chǎn)折舊基數(shù)的部分視為“折舊的再回收”（ Recapture of depreciation)，應(yīng)按公司的普通收入稅率繳納所得稅。如果資產(chǎn)以高于其折舊基數(shù)的價(jià)格出售，超過折舊基數(shù)的部分應(yīng)按資本所得稅率繳納所得稅。 （ 4）折舊的抵稅作用 稅蔽 =折舊 稅率 由于時(shí)間價(jià)值的存在，加速折舊的稅蔽現(xiàn)值2， 174， 000大于直線折舊稅蔽的現(xiàn)值 1，842， 000。 幾乎每一個(gè)大公司都保持兩套帳：一套是為股東的，一套是為國內(nèi)稅務(wù)署（ IRS）的。股東帳簿較普遍采用直線法。 IRS不反對(duì)這樣做。這使公司報(bào)告的收益要高于加速折舊下的收益。財(cái)務(wù)分析家必須注意正在看的是哪一套帳簿。作為資本預(yù)算僅僅是稅收帳簿是相關(guān)的。 融資前后的分析 全部投資現(xiàn)金流量分析國外稱融資前分析(Before funding)，自有資全現(xiàn)金流量分析國外稱融資后分析 (After funding)。 全部投資現(xiàn)金流量分析是從投資項(xiàng)目角度出發(fā)，以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，也就是假定全部投資為權(quán)益資金，所以本金利息都不作為現(xiàn)金流出。 自有資全現(xiàn)金流量分析是從股東投資角度出發(fā)，以股東投資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付都作為現(xiàn)金流出。
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