廈門大學邱崇明開放經(jīng)濟背景下中國貨幣政策面臨的新挑戰(zhàn)-資料下載頁
2025-01-05 22:19本頁面
【正文】 現(xiàn)出趨同的特征 ? 三 、 匯率在各國貨幣政策中的作用日益重要 ? 四 、 各國之間加強了國際貨幣合作 61 一、放棄或減少對貨幣總量的依賴，轉而注重利率的作用 ? 美國在 70年代中期直到 80年代，一直把貨幣供應總量作為貨幣政策的中介目標，到了 80年代，貨幣總量與經(jīng)濟活動之間的聯(lián)系變得不穩(wěn)定和難以預測，利率，特別是短期利率在聯(lián)儲政策中取得了舉足輕重的地位。 62 ? 日本傳統(tǒng)的貨幣總量的重要性下降，轉為重視對 “ 廣義流動性 ” 的監(jiān)測。 63 ? 1987年 3月后廣義貨幣供應量不再成為英格蘭銀行的中介目標之一?，F(xiàn)在貨幣政策的執(zhí)行很大程度上放棄了對中介目標的依賴，轉而直接根據(jù)最終目標即中期內(nèi)的增長率和通貨膨脹目標來調(diào)整貨幣政策，同時關注匯率、實際利率、金融資產(chǎn)價格等指標。 ? 64 二、各國貨幣政策的操作手段體現(xiàn)出趨同的特征 ? 八十年代以來各國紛紛轉而積極利用公開市場操作來影響商業(yè)銀行的準備金規(guī)模和短期利率水平，各國貨幣操作中“ 貼現(xiàn)窗口 ” 的作用都降低了。 65 三、匯率在各國貨幣政策中的作用日益重要 ? 即便是美國這樣的大國經(jīng)濟中，匯率的影響也越來越為聯(lián)儲所重視，穩(wěn)定美元匯率已成為聯(lián)儲貨幣政策中的一個重要考慮。對于日本而言 ,日元匯率更是具有極為關鍵的意義。此外 ,自八十年代以來，一些國家 (有愛爾蘭、丹麥、以及幾個斯堪的納維亞國家 )甚至以匯率作為反通貨膨脹的工具，即執(zhí)行了基于匯率這一“ 名義駐錨 ” 的物價穩(wěn)定方案。 66 四、各國之間加強了國際貨幣合作 ? 鑒于世界經(jīng)濟相互依存及各國貨幣政策的溢出效應，為減少以鄰為壑的貨幣行為，各國自 1985年廣場協(xié)議以來，越來越重視各國之間的貨幣政策合作與協(xié)調(diào)。 67 第五節(jié) 中國貨幣政策調(diào)整的指導思想、原則與內(nèi)容 ? 一 、 國家利益：永恒的核心 ? 二 、 內(nèi)涵：防止經(jīng)濟大起大落和確保國家金融安全 ? 三 、 貨幣政策調(diào)整的基本原則 ? 四 、 貨幣政策調(diào)整的內(nèi)容 68 一、國家利益：永恒的核心 69 二、內(nèi)涵：防止經(jīng)濟大起大落和確保國家金融安全 ? 國家利益賦予貨幣政策的歷史任務是促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，熨平經(jīng)濟波動，有效抵御國際資本對金融市場沖擊等突發(fā)事件，防范系統(tǒng)性金融風險，維護貨幣安全、銀行體系安全和金融市場安全。 70 ? 我們認為，要防止經(jīng)濟發(fā)生大起大落，確保國家經(jīng)濟安全，對中國的貨幣當局來說，最主要是要解決兩大問題：如何應對金融全球化所帶來的經(jīng)濟泡沫化現(xiàn)象？在資本項目開放的背景下，如何抵御國際資本對國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊和實現(xiàn)內(nèi)外均衡？實際上，其它問題都是由這兩個基本問題派生出來的。因此下面我們將采用以問題為導向的結構安排方法，圍繞這兩大問題及相關問題的宏觀和微觀形成機理、影響、對策，結合對其他國家的比較，構建一個相對完整的分析和判斷的框架，獲得開放對貨幣政策的影響的較為清晰和完整的認識，知道將來發(fā)生什么事情的時候應當做什么。 71 三、貨幣政策調(diào)整的基本原則 ? （一）不能抄襲他國模式 ? （二）必須采取漸進式的調(diào)整策略 72 ? （三）需要正確處理的幾個關系 ? 第一，金融開放與保護的關系。第二，防范金融風險與促進經(jīng)濟發(fā)展的關系。第三，金融自由化與金融監(jiān)管的關系。 73 四、貨幣政策調(diào)整的內(nèi)容 ? 在經(jīng)濟和金融全球化的大背景下，中國貨幣理論和政策將越來越多地受到國際經(jīng)濟制度環(huán)境的約束和影響，因此中國貨幣政策調(diào)整需體現(xiàn)出與經(jīng)濟全球化的大趨勢和 WTO、 GATS宗旨（逐步開放金融市場）的內(nèi)在一致性與適應性。具體體現(xiàn)在以下幾個方面： 74 ? （一）制定貨幣政策的出發(fā)點要由追求國內(nèi)總供需均衡擴展到追求內(nèi)外統(tǒng)一均衡 75 ? （二）貨幣政策手段應由主要利用本幣政策，過渡到同時運用本、外幣政策協(xié)調(diào)配合進行，要處理好本外幣政策目標的沖突 76 ? （三）正確選擇匯率制度 77 ? （四）開放條件下國際貨幣合作變得越來越必要 78 ? （五）貨幣政策要下大力氣支持內(nèi)需特別是消費的擴大 ? （六）重新評估貨幣政策的中介目標。 ? (七 ) 要加快貨幣市場的建設 ? （八）貨幣政策調(diào)控方式必須進一步實現(xiàn)由直接調(diào)控向間接調(diào)控的轉變。 79 參考文獻 ? [1] 王元龍 . 中國金融安全論 . 北京 :中國金融出版社 , 2021 ? [2] 張幼文 ,周建明 . 經(jīng)濟安全 :金融全球化的挑戰(zhàn) . 上海 :上海社會科學院出版社 , 北京 : 高等教育出版社 , 1999 ? [3]楊帆等 . 透視匯率 —— 兼論非均衡市場與中國涉外經(jīng)濟，股票和房地產(chǎn) . 北京 : 中國經(jīng)濟出版社， 2021 ? [4]張海濤 . 金融全球化 發(fā)展中國家的利益與風險 . 北京 . 經(jīng)濟科學出版社， 2021 ? [5] 李心丹 ,傅浩 . 論開放經(jīng)濟對貨幣政策的影響及我國貨幣政策的調(diào)整 . 南京大學學報 (哲學人文社科 ),1998,(2) ? [6] 朱民 . 美國經(jīng)濟失衡的調(diào)整和對中國的影響 . 國際金融研究 , 2021,(1) ? [7] 邱崇明 . 入世后我國貨幣政策的外部環(huán)境變化與對策 . 金融研究 , 2021,(5
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