[經(jīng)濟(jì)學(xué)]05-1外匯與匯率-資料下載頁(yè)
2025-01-04 19:05本頁(yè)面
【正文】 ），香港金融管理當(dāng)局持有外匯基金。發(fā)鈔銀行再增發(fā)港幣時(shí)，一律以 1美元兌 ，向外匯基金存足相同數(shù)額的美元現(xiàn)鈔。 匯率只適用于發(fā)鈔行和外匯基金之間。 聯(lián)系匯率與市場(chǎng)匯率并存，是聯(lián)系匯率制度的一個(gè)特點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)匯率上升到 ，所有發(fā)鈔行自然向外匯基金以 ，再以 ，致使市場(chǎng)匯率向官方匯率回落。 聯(lián)系匯率制是小國(guó)經(jīng)濟(jì)保持與大國(guó)經(jīng)濟(jì)相連的一種合適的貨幣安排，是除貨幣聯(lián)盟之外的最嚴(yán)格的固定匯率形式。 優(yōu)點(diǎn) ：聯(lián)系匯率制有利于香港金融的穩(wěn)定。 弱點(diǎn)： （ 1）如果投機(jī)沖擊導(dǎo)致公眾信心動(dòng)搖，出現(xiàn) 港幣存款擠兌美元的話，則香港可能發(fā)生信用 危機(jī)。 （ 2）香港貨幣當(dāng)局調(diào)控經(jīng)濟(jì)的自主性和靈活性 削弱。 美元化制度 厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉 2021年 宣布用美元取代本幣，實(shí)行美元化制度。 美元化指一國(guó)居民在其資產(chǎn)中持有相當(dāng)大 大部分美元資產(chǎn)。美元大量進(jìn)入流通領(lǐng)域， 具備貨幣的全部或部分職能，美元化通常 出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、高通貨膨脹、對(duì)本幣 失去信心的國(guó)家。 四、匯率制度選擇中不可實(shí)現(xiàn)的三位一體： 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼提出，在國(guó)際金融體系中存在著無(wú)法解決的三難困境，即在資本自由流動(dòng)、匯率穩(wěn)定和保持貨幣政策獨(dú)立性三個(gè)目標(biāo)中，一國(guó)只能同時(shí)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)目標(biāo)。 貨幣政策獨(dú)立性 資本自由流動(dòng) 匯率穩(wěn)定 A B C 美國(guó) 中國(guó) 香港 三角理論解釋?zhuān)? ? 在資本自由流動(dòng)的條件下， ? 固定匯率制度： 通脹 提高利率 資本流入 本幣升值 拋售本幣 加劇通脹 （貨幣政策失效） 浮動(dòng)匯率制度：物價(jià)下降（貨幣政策有效獨(dú)立） 五、匯率制度的選擇因素 一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征 小國(guó)：貿(mào)易伙伴固定，宜固定匯率制。 大國(guó)：貿(mào)易多元化，貨幣政策獨(dú)立，一般 以浮動(dòng)性強(qiáng)的匯率制度為宜。 特定的政策意圖 若控制國(guó)內(nèi)通脹：浮動(dòng)匯率容易陷入“貨幣貶值－物價(jià)上漲”的惡性循環(huán)。而固定匯率制下，政府的可信度高，宏觀政策容易收到效果。 若防止從國(guó)外輸入通脹：宜選擇浮動(dòng)匯率制。 一國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作狀況 聯(lián)合浮動(dòng)匯率制度： EMS成員國(guó)之間實(shí)行固定匯率制，對(duì)外實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)的的匯率機(jī)制。 兩國(guó)存在非常密切的貿(mào)易往來(lái)時(shí)，兩國(guó)間 貨幣保持固定匯率為宜。比如多數(shù)國(guó)家盯住 美元。 國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的制約 一國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放程度越高，受投機(jī)資本沖擊 的可能性越大，而且本國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù) 能力又不是非常強(qiáng)，實(shí)行固定匯率制度越難。 美國(guó)：?jiǎn)为?dú)浮動(dòng) 香港：聯(lián)系匯率制
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