醫(yī)藥連鎖藥店項(xiàng)目財(cái)務(wù)模型-(普華永道)-資料下載頁
2025-01-04 08:59本頁面
【正文】 7 2 % 72% 72% 72% 72%內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格對(duì)銷售價(jià)格的百分比說明： 1) 從目前大部分藥店的盈利水平看，年銷售額 80 萬元的藥店凈利潤(rùn)率為 4% ； 2) 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的目的是在保證中小股東獲得不低于合資前利潤(rùn)分紅的基礎(chǔ)上，彌補(bǔ)總部配送和管理成本的支出； 3 ) 2 8 % 的毛利率基本可以保證單店凈利潤(rùn)率在 9% ； 4) 加盟店和直營(yíng)店采用相同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格10% 10% 10% 10% 10%合資公司主要管理層期權(quán)激勵(lì)占總部總利潤(rùn)的百分比 說明： 每家合資公司的中小股東可獲得的年期權(quán)補(bǔ)償為人民幣 33 萬元，足以彌補(bǔ)合資可能帶來的個(gè)人利益損失18 169。 2022 PricewaterhouseCoopers 機(jī)密 其他預(yù)測(cè)數(shù)據(jù) (續(xù) ) 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 3 3 3 3 3 3% 3% 3% 3% 3% 10 10 10 10 10 加盟店一次性加盟費(fèi) ( 萬 ) 加盟店管理費(fèi) ( 按銷售額的百分比 ) 加盟店押金 ( 萬 ) 說明： 1) 加盟費(fèi)計(jì)劃基本參照了海王連鎖目前的辦法； 2) 綜合內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格和加盟管理費(fèi)，從表面看加盟店的毛利無增無減，但統(tǒng)一配送節(jié)約了加盟店的資金占用，而品牌效應(yīng)促成銷售上升更是對(duì)加盟店的直接利益 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 45 3 0 30 15 15 供應(yīng)商結(jié)算天數(shù) 30 30 30 30 30 合資公司三九控股比例 51% 51% 51% 51% 51% 直營(yíng)店廣告收入對(duì)銷售收入的百分比 5% 5% 5% 5% 5% 年利率 6% 6% 6% 6% 6% 折舊率 15% 15% 15% 15% 15% 分紅 按投資比例，第一年不分紅 最低現(xiàn)金持有量 按保守估計(jì)：月經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和管理費(fèi)用額 機(jī)密 3 三九連鎖的投資評(píng)價(jià) 20 169。 2022 PricewaterhouseCoopers 機(jī)密 投資評(píng)價(jià) 根據(jù)以上預(yù)測(cè)，總體而言：三九連鎖計(jì)劃有望在市場(chǎng)占有率、投資回報(bào)、融資風(fēng)險(xiǎn)等方面基本符合投資方的綜合要求 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 門店數(shù)量 1, 10 0 2, 60 0 4, 40 0 7, 00 0 9, 90 0 其中：直營(yíng)店 1,00 0 1,90 0 2,70 0 3,30 0 3,70 0 加盟店 100 600 1,60 0 3,60 0 6,10 0 門店?duì)I業(yè)額 9. 7 億 21 .4 億 37 .5 億 63 .3 億 94 .9 億 其中：直營(yíng)店 9 . 0 億 17 .4 億 2 5 . 9 億 3 4 .5 億 4 1 . 9 億 加盟店 0. 7 億 4. 0 億 1 1 .6 億 2 8 .8 億 5 3 . 0 億 市場(chǎng)占有率 1. 9% 3. 3% 4. 6% 6. 3% 7. 7% 毛利率 ( 包括配送和零售 ) 21% 28% 31% 33% 32% 凈利潤(rùn)率 1. 7 % 2 .9 % 4. 6 % 7. 1 % 7. 1 % 投資額 2 . 5 億 2 . 4 億 1 . 8 億 1 .8 億 1 .3 億 融資額 4 億 3. 13 億 3 . 0 億 0 0 2022 年 ~ 2 0 0 5 年投資回報(bào)率 14%2022 年 ~ 2 0 0 5 年投資回報(bào)率 22%21 169。 2022 PricewaterhouseCoopers 機(jī)密 (30,000)(20,000)(10,000)010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0001 2 3 4 5非籌資性現(xiàn)金流量投資評(píng)價(jià) (續(xù) ) 非籌資性現(xiàn)金流量 22 169。 2022 PricewaterhouseCoopers 機(jī)密 總結(jié) 總體而言，三九連鎖計(jì)劃是一項(xiàng)希望和挑戰(zhàn)并存的投資項(xiàng)目 … … ? 希望： 包括三九、復(fù)星、萬基等在內(nèi)的眾多投資者對(duì)于醫(yī)藥連鎖零售市場(chǎng)躍躍欲試、蜂擁進(jìn)入，充分證明了這一新興行業(yè)所擁有的廣域利潤(rùn)空間 ? 挑戰(zhàn)： 盡管潛力巨大、盡管高利潤(rùn)勿庸置疑，然而也正因?yàn)槭切屡d行業(yè)，政策怎樣變化、市場(chǎng)容量多大、競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)如何，對(duì)于所有的投資者均是未知數(shù)；在未知數(shù)面前，背負(fù)先期高額投資、背負(fù)高額固定成本的 “ 大船 ” 們比 “ 小船 ” 更易受到行業(yè)利潤(rùn)空間變化的影響，因而也面臨更嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn) ? 挑戰(zhàn)： 要使經(jīng)營(yíng)管理跟上迅速擴(kuò)張的資本行為，管理成本是必須付出的代價(jià)；盡管目前尚難預(yù)測(cè)管理成本的確切金額，但可以肯定：管理成本是一項(xiàng)相對(duì)固定性的支出，因而強(qiáng)調(diào)合資 /加盟對(duì)象的質(zhì)量，強(qiáng)調(diào)對(duì)拓展活動(dòng)的全程控制 ? 挑戰(zhàn)： 能否全權(quán)支配合資直營(yíng)店的資金，對(duì)于整個(gè)投資計(jì)劃至關(guān)重要； “ 放開 ” 不僅意味著翻番的融資額，更意味著成倍上升的管理難度 ? 在財(cái)務(wù)管理模塊中，我們將針對(duì)投資規(guī)劃、收購(gòu)評(píng)價(jià)、資金管理等方面進(jìn)行流程設(shè)計(jì)和方法建議，力求一定程度地降低和回避以上風(fēng)險(xiǎn)
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