【正文】 ? 企業(yè)投資的根本動機(jī)是追求投資收益最大化，投資收益包括投資利潤和資本利得。 ? 2. 投資風(fēng)險 ? 主要 來自投資者對市場預(yù)期的不正確以及經(jīng)營缺乏效率。 ? 3. 投資約束 ? 即投資企業(yè)對接受投資企業(yè)行使制約權(quán)的程度。 ? 4. 投資彈性 ? 一是規(guī)模彈性，企業(yè)應(yīng)能根據(jù)自身資金的可供能力和投資效益或市場供求狀況調(diào)整投資規(guī)模 收縮或者擴(kuò)張； ? 二是結(jié)構(gòu)彈性，企業(yè)應(yīng)能根據(jù)市場風(fēng)險或價格的變動，調(diào)整現(xiàn)存投資結(jié)構(gòu)。 三、 中小企業(yè)資本運營 ? 中小企業(yè)的資本運營主要可考慮的方法有以下四種。 ? 1. 零兼并策略 ? 即選擇公司資產(chǎn)與債務(wù)相抵的目標(biāo)公司進(jìn)行兼并 ? 2. 托管 ? 在對目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)、專業(yè)缺乏認(rèn)識，或?qū)δ繕?biāo)企業(yè)所屬行業(yè)缺乏信心時，可以采用托管方式。 ? 3. 租賃 ? 4. 中小企業(yè)的策略聯(lián)盟 ? 策略聯(lián)盟是指兩個或兩個以上的企業(yè)為了達(dá)到共同的戰(zhàn)略目標(biāo)、實現(xiàn)相似的策略方針而采取的相互合作、共擔(dān)風(fēng)險、共享利益的聯(lián)合行動。 ? 策略聯(lián)盟的主要形式包括：聯(lián)合研究與技術(shù)開發(fā)、合作生產(chǎn)與材料供應(yīng)、聯(lián)合銷售與聯(lián)合分銷等。 中小企業(yè)的政策利用 中小企業(yè)的政策利用 ? 政府的扶持 ? 政府扶持中小企業(yè)的職責(zé)定位為：制定有利于中小企業(yè)與大企業(yè)公平競爭的發(fā)展規(guī)劃與規(guī)則；推動和構(gòu)造有利于中小企業(yè)健康發(fā)展的社會化促進(jìn)體系；引導(dǎo)和鼓勵社會對中小企業(yè)的中介服務(wù)；加大政府對中小企業(yè)的財稅支持力度；完善和健全對中小企業(yè)的行政和司法監(jiān)督。 ? 政府對中小企業(yè)的扶持方式應(yīng)參照國際慣例，以社會公共管理者身份，以立法、財稅、金融等方式，扶持符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)。其中為中小企業(yè)創(chuàng)造一個更加利于其成長的環(huán)境是最重要的 。 一、中央財政扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施 一是發(fā)揮財政政策導(dǎo)向作用，促進(jìn)中小企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。 ? 引導(dǎo)中小企業(yè)調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排，開拓國內(nèi)和國際市場。 ? 加快中小企業(yè)公共服務(wù)體系建設(shè)。 ? 加大對中小企業(yè)的財稅扶持。逐步擴(kuò)大中央財政預(yù)算扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項資金規(guī)模，重點支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大就業(yè)。 ? 加快設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金，引導(dǎo)社會資金支持中小企業(yè)發(fā)展。 一、中央財政扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施 二是完善科技創(chuàng)新政策體系，支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新。 ? 中央預(yù)算內(nèi)技術(shù)改造專項投資安排專項資金，支持中小企業(yè)技術(shù)改造。 ? 鼓勵大型企業(yè)加強(qiáng)與中小企業(yè)協(xié)作配套。 ? 支持中小企業(yè)在科技研發(fā)、工業(yè)設(shè)計等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和軟件開發(fā)、網(wǎng)絡(luò)動漫等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 一、中央財政扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施 三是切實緩解中小企業(yè)融資難。 ? 鼓勵各地建立小企業(yè)貸款風(fēng)險補(bǔ)償基金，對金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款按增量給予適度補(bǔ)助。 ? 加快創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，增加中小企業(yè)直接融資規(guī)模。 ? 穩(wěn)步擴(kuò)大中小企業(yè)短期融資券和集合債券的發(fā)行規(guī)模。 ? 促進(jìn)信用擔(dān)保體系建設(shè)。設(shè)立包括中央、地方財政出資和企業(yè)聯(lián)合組建的多層次中小企業(yè)貸款擔(dān)?；鸷蛽?dān)保機(jī)構(gòu)。 一、中央財政扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施 ? 四是實施中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。 08年起實施的新企業(yè)所得稅法及 《 企業(yè)所得稅法實施條例 》 ，對內(nèi)外資企業(yè)統(tǒng)一實行 25％的所得稅稅率。對符合條件的小型微利企業(yè)，減按 20％的稅率征收企業(yè)所得稅。對國家需要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按 15％的稅率征收企業(yè)所得稅。對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資，可以按照其投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額。 一、中央財政扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施 ? 五是完善政府采購制度，拓寬中小企業(yè)市場空間。加快開展中小企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)政府采購工作，推動各級政府將政府采購資金向中小企業(yè)傾斜。 ? 支持符合條件的中小企業(yè)參與家電、農(nóng)機(jī)、汽車摩托車下鄉(xiāng)和家電、汽車以舊換新等業(yè)務(wù)。落實出口退稅等政策，支持中小企業(yè)開拓國際市場。 一、中央財政扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施 六是清理行政事業(yè)性收費，減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān)。 ? 全面清理和檢查對中小企業(yè)的各種行政事業(yè)性收費（基金），整頓和取消涉及企業(yè)的不合理收費（基金）。從2022年 9月 1日起，在全國統(tǒng)一停征個體工商戶管理費和集貿(mào)市場管理費，減輕個體工商戶和私營企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)市場經(jīng)營主體公平競爭。 ? 加強(qiáng)和改善對中小企業(yè)的服務(wù)。積極培育各類中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，加快建設(shè)中小企業(yè)公共服務(wù)平臺、小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地和中小企業(yè)信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。 一、中央財政扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施 （七）完善政策法律體系，為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造公開、公平競爭的市場環(huán)境和法律環(huán)境。擴(kuò)大市場準(zhǔn)入范圍，降低準(zhǔn)入門檻。制定政府采購扶持中小企業(yè)發(fā)展的具體辦法。對困難中小企業(yè)的階段性緩繳社會保險費或降低費率政策執(zhí)行期延長至2022年底。 二、中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系 ? 截止目前，全世界已有 48%的國家和地區(qū)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。 ? 1992年我國開始中小企業(yè)信用擔(dān)保的實踐； ? 1996年 6月 14日，原國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布 《 關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點的指導(dǎo)意見 》 （下簡稱 《 指導(dǎo)意見 》 ），標(biāo)志著我國建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的正式啟動； ? 2022年 8月 24日，國務(wù)院辦公廳印發(fā) 《 關(guān)于鼓勵和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見 》 （國辦發(fā) [2022]59號），決定加快建立信用擔(dān)保體系 。 ? 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)基本模式 P355 三、 中小企業(yè)的發(fā)展基金 ? 2022年 2月國務(wù)院下發(fā)了 《 國務(wù)院關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見 》 （國發(fā)［ 2022］ 3號）。在 《 若干意見 》 中充分考慮了我國非有公有制企業(yè)的絕大多數(shù)為中小企業(yè)，中小企業(yè)的絕大多數(shù)為非公有制企業(yè)這樣一個現(xiàn)實，對中小企業(yè)提出了相應(yīng)政策措施。其中就包括強(qiáng)調(diào)逐步擴(kuò)大國家有關(guān)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展專項資金規(guī)模，加快設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金的問題。 ? 中小企業(yè)發(fā)展基金可開展投資業(yè)務(wù)，投資設(shè)立中小企業(yè)開發(fā)公司，提供中小企業(yè)咨詢顧問服務(wù)，指導(dǎo)中小企業(yè)提高經(jīng)營管理能力；或為新公司提供良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，協(xié)助新技術(shù)或研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化，帶動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。