【正文】 A、它不反映股票所含有的風險 B、不同股票換取每股收益的投入量不同，限制了公司間的比較。 C、每股收益多，并不意味著分紅多，還要看公司的股利分配政策。 每股收益的延伸分析：（為了克服每股收益指標的局限性而計算） 第二節(jié) 公司財務分析 （ 2）市盈率（倍數）＝普通股每股市價 247。 普通股每股收益 該比率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票投資報酬和風險。市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好，公司的社會信賴度高，但從投資者角度看，市盈率越高，投資風險就越大。 投資報酬率 市盈率＝ 1 通常認為，超過 20的市盈率是不正常的，很可能是股份下跌的前兆，風險相當大；市盈率在5以下的股票，其前景比較悲觀。過高或過低的市盈率都不是好兆頭，平均的市盈率在 10－ 11之間，市盈率在 5－ 20之間是比較正常的。 ① 每股股利＝股利總額（普通股現金股利） 247。 年末普通股股份總數 ② 股票獲利率＝普通股每股股利 247。 普通股每股市價 100% ③ 股利支付率＝（普通股每股股利 247。 普通股每股凈收益） 100% ④ 股利保障倍數＝普通股每股收益 247。 普通股每股股利 ⑤ 留存盈利比率＝（凈利潤－全部股利） 247。 凈利潤 100% 留存收益率＋股利支付率＝ 1 （ 3）每股凈資產＝年度末股東權益 247。 年度末普通股數 該指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產成本即賬面權益。把每股凈資產和每股市價聯系起來，可以說明市場對公司資產質量的評價。 市凈率（倍數）＝每股市價 247。 每股凈資產 投資者認為，市價高于賬面價值時企業(yè)資產的質量好，有發(fā)展?jié)摿Γ环粗畡t資產質量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質股票的市價都超過每股凈資產許多，一般說來市凈率達到 3可以樹立較好的公司形象。 第二節(jié) 公司財務分析 6. 現金流量分析 現金流量分析是在現金流量表出現以后發(fā)展起來的，其方法體系還不完善，一致性也不充分，現金流量表分析不僅要依靠現金流量表，還要結合資產負債表和利潤表。 （ 1）現金流量的結構分析 ① 流入結構 =部分 /總體 ② 流出結構 =部分 /總體 ③ 流入流出比 經營活動流入流出比；投資活動流入流出比；籌資活動流入流出比。 對一個健康的正在成長的公司業(yè)說，經營活動的現金流量應是正數，投資活動的現金流量應是負數，籌資活動的現金流量應是正負相間的。 第二節(jié) 公司財務分析 （ 2）流動性分析：指將資產迅速變?yōu)楝F金的能力 ① 現金到期債務比＝經營現金凈流入 247。 本期到期的債務 本期到期的債務，是指本期到期的長期債務和本期應付票據。通常，這兩種債務是不能延期的，必須如數掃期償還 ② 現金流動負債比 =經營現金凈流入 247。 流動負債 ③ 現金債務總額比 =經營現金凈流入 247。 債務總額 這個比率越高企業(yè)承擔債務的能力越強。 第二節(jié) 公司財務分析 （ 3） 獲取現金能力分析： ① 銷售現金比率＝經營現金凈流入 247。 銷售額 該比率反映每元銷售得到的凈現金，越大越好 ② 每股營業(yè)現金流量＝經營現金凈流入 247。 普通股股數 該指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅 ③ 全部資產現金回收率＝經營現金凈流入 247。 全部資產 100% 第二節(jié) 公司財務分析 例： ABC公司資產總額為 5600萬元，負債總額 2800萬元，其中，本期到期的長期債務和應付票據為 2021萬元，流動負債 800萬元，股東權益中股本總額為 1600萬元，全部為普通股，每股面值 1元，當年實現凈利潤 4000萬，留存盈利比率為 60%,股利發(fā)放均以現金股利支付。 公司當年從事經營活動的現金流量業(yè)務如下： 經營活動項目 現金流入 現金流出 銷售產品勞務 4000 其他收入 2021 收入合計 6000 購買商品勞務 1200 支付職工 200 支付增值稅 600 支付所得稅 400 其他稅費 300 其他現金支出 300 流出合計 3000 單位：萬元 該公司非經營稅前收益為 800萬元，長期資產攤銷與折舊費用 600萬元，銷售收現占銷售額（含增值稅）的40％，所得稅率為 33％。 要求根據上述資料計算下列指標： （ 1） 現金到期債務比； （ 2） 現金流動負債比； （ 3） 現金債務總額比； （ 4） 銷售現金比率； （ 5） 每股營業(yè)現金流量； （ 6） 全部資產現金回收率。 （ 4）財務彈性分析： 現金滿足投資比率＝近 5年經營活動現金凈流量 247。 近 5年資本支出、存貨增加、現金股利之和 現金股利保障倍數＝每股營業(yè)現金凈流量 247。 每股現金股利 （ 5）收益質量分析： 營運指數＝經營現金凈流量 247。 經營所得現金 第二節(jié) 公司財務分析 （四）會計報表附注分析 1．會計報表附注項目。會計報表附注是為了便于會計報表使用者理解會計報表的內容而對會計報表的編制基礎、編制依據、編制原則和方法及主要項目等所做的解釋。它是對會計報表的補充說明，是財務決算報告的重要組成部分。 2．對會計報表附注項目的分析。一般應特別關注以下內容： （ 1）重要會計政策和會計估計及其變更的說明。會計政策是指企業(yè)在會計核算時所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會計處理方法，也是指導企業(yè)進行會計核算的基礎。會計估計是指企業(yè)對其結果不確定的交易或事項以最近可利用的信息為基礎所做的判斷。會計政策和會計估計對于企業(yè)會計報表具有重大影響。 （ 2）或有事項。企業(yè)的或有事項指可能導致企業(yè)發(fā)生損益的不確定狀態(tài)或情形。 （ 3）資產負債表日后事項。資產負債表日后事項，反映自年度資產負債表日至財務報告批準報出目之間發(fā)生的需要告訴或說明的事項。 （ 4）關聯方關系及其交易的說明。企業(yè)的關聯交易是關聯企業(yè)之間為達到某種目的而進行的交易。 第二節(jié) 公司財務分析 3．會計報表附注對基本財務比率的影響分析。 （ 1）對變現能力比率的影響。變現能力分析應該結合會計報表附注，如果存在或有負債，顯然會減弱企業(yè)流動資產的變現能力。如果存在未做披露的或有負債，更會令變現能力指標的準確性大打折扣。 （ 2）對運營能力比率的影響。存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標中銷售收入的確認、銷售成本和存貨的計價方法都需參考會計報表附注。 （ 3）對負債比率的影響。如果企業(yè)經常發(fā)生經營租賃業(yè)務，應考慮租賃費用對償債能力的影響，即會虛弱企業(yè)的償債能力。 （ 4）對盈利能力比率的影響。非正常的營業(yè)狀況也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊情況下的個別結果，不能說明企業(yè)的盈利能力，這些信息需要從會計報表附注中獲得。此外，會計報表附注中所反映的影響企業(yè)利潤的內容有：存貨流轉假設、計提的損失準備、長期投資核算方法、固定資產折舊方法、收入確認方法、或有事項的存在和關聯方交易等。 第二節(jié) 公司財務分析