【正文】 決策問題。動(dòng)力裝置與控制裝置必須一起組裝。每個(gè)組成部分投資及操作費(fèi)分別見表。問當(dāng) ic=10%，n=10，預(yù)算分別為 6000和 7000元時(shí)，應(yīng)如何決策？當(dāng) ic=15%， n=10，預(yù)算為 7000元時(shí)，應(yīng)如何決策？ 控制 B1 B2動(dòng)力 操作費(fèi) 1500 2500A1 500 200 1500A2 1500 1600 1400A3 3000 1100 1000方案 投資 操作費(fèi) 方案 投資 操作費(fèi)C0 0 100 D0 0 500C1 1000 600 D1 500 350C2 2021 400 D2 1500 300表 432 C 方案投資及操作費(fèi) 表 433 C 方案投資及操作費(fèi)表 434 單位：元指標(biāo) A1 、 B1 A1 、 B2 A2 、 B1 A2 、 B2 A3 、 B1 、 A3 、 B2投資 2021 3000 3000 4000 4500 5500年成本 2021 1500 1600 1400 1100 1000比較 —— A1B2 與 A1B1 A2B1 與 A1B2 A2B2 與 A1B2 A3B1 與 A1B2 A3B2 與 A3B1差額投資 —— 1000 0 1000 150 1000成本節(jié)約 —— 5000 100 100 400 100⊿ IRR —— % —— 1% % 1%認(rèn)定 —— 是 否 否 是 否A 、 B 方案組合的差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo) C0 C1 C2 指標(biāo) D0 D1 與 D0 D2 與 D1投資 0 1000 2021 投資 0 500 1500年成本 1000 600 400 年成本 500 350 300比較 —— C0 與 C1 C2 與 C1 比較 —— D1 與 D0 D2 與 D1差額投資 —— 1000 100 差額投資 —— 500 1000成本節(jié)約 —— 400 200 成本節(jié)約 —— 150 50⊿ I R R —— % % ⊿ I R R —— % 1%認(rèn)定 —— 是 否 認(rèn)定 —— 是 否表 4 35 C 方案組內(nèi)差額投資內(nèi)部收益率 表 4 36 C 方案組內(nèi)差額投資內(nèi)部收益率%1104 71 )10%,1,/(10)10,/(0)10,/(1 001 00 0???????????I R RAPI R RAPI R RAP，?方案 A1B1 A1B2 A3B1 C0 C1 C2 D0 D1投資 2021 3000 4500 0 1000 2021 0 500⊿IR R —— % % —— % % —— %差額方案 —— A1B2A1B1 A3B1A1B2 C1C0 C2C1 —— D1D0排序 1 4 2 5 3保留下來的方案及差額投資收益率 ⊿ I RR A1B1 A 1 B 2 A 1 B 1 C1 C0 D1 D0 A 3 B 1 A 1 B 2 C2 C1 2 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 5 0 0 1 5 0 0 1 0 0 0 投資 0 2 0 0 0 3 0 0 0 4 0 0 0 4 5 0 0 6 0 0 0 7 0 0 0 當(dāng) ic=10 % 時(shí)， 6 0 0 0 ： A1B1 +A 1 B2 A1B1 +C1 C0+D1 D0+A3B1 A1B2 A3B1 C1D1 7000 ： A1B1 +A 1 B2 A1B1 +C1 C0+D1 D0+A3B1 A1B2 +C2 C1 A3B1 C2D1 當(dāng) ic=15 % 時(shí)， 7000 ： A1B1 +A 1 B2 A1B1 +C1 C0+D1 D0+A3B1 A1B2 +C2 C1 A3B1 C2D1 投資 方案 PC 比較 排序2021 A1B1 14290 ③3000 A1B2 ②4000 A2B2 12603 舍去4500 A3B1 ①5500 A3B2 11645 舍去0 C0 6145 ③1000 C1 4687 ②2021 C2 4458 ①0 D0 ②500 D1 ①1500 D2 舍去用 PC 解和互斥方案組合法本例 ic=10%① ① ① 最優(yōu)方案 A3B 1 、 C2 、 D1 8 3 6 8?? PC ，投資累計(jì) 7000 次優(yōu)方案 ② ① ① A1B 2 、 C2 、 D1 ， 9 3 2 6??PC，投資累計(jì) 5500 ① ② ① A3B 1 、 C1 、 D1 ， 8 5 9 7??PC，投資累計(jì) = 6000 ① ① ② A3B 1 、 C2 、 D0 ， 9 1 7 5??PC，投資累計(jì) = 6500 所以 投資限額為 6000 元時(shí)，最優(yōu)方案為 A3B 1 、 C1 、 D1 ； 所以 投資限額為 7000 元時(shí)，最優(yōu)方案為 A3B 1 、 C2 、 D1 。 投資 方案 PC Δ PC Δ NPV Δ I Δ NPV/ Δ I 排序2021 A1B1 14290 —— —— ——3000 A1B2 2073 1000 1 A1B2A1B14000 A2B2 12603 舍去4500 A3B1 958 958 1500 4 A3B1A1B25500 A3B2 11645 舍去0 C0 6145 棗 —— ——1000 C1 4687 1458 1458 1000 2 C1C02021 C2 4458 229 229 1000 5 C2C10 D0 —— ——500 D1 500 3 D1D01500 D2 舍去用 PC 解和凈現(xiàn)值指數(shù)排序法解本例 ic=10% ⊿ NP V/ ⊿ I A1B1 A 1 B 2 A 1 B 1 C1 C0 D1 D0 A 3 B 1 A 1 B 2 C2 C1 2 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 5 0 0 1 5 0 0 1 0 0 0 投資 0 2 0 0 0 3 0 0 0 4 0 0 0 4 5 0 0 6 0 0 0 7 0 0 0 當(dāng) ic=10 % 時(shí)， 6 0 0 0 ： A1B1 +A 1 B2 A1B1 +C1 C0+D1 D0+A3B1 A1B2 A3B1 C1D1 7000 ： A1B1 +A 1 B2 A1B1 +C1 C0+D1 D0+A3B1 A1B2 +C2 C1 A3B1 C2D1 當(dāng) ic=15 % 時(shí)， 7000 ： A1B1 +A 1 B2 A1B1 +C1 C0+D1 D0+A3B1 A1B2 +C2 C1 A3B1 C2D1 投資 方案 PC Δ PC Δ NPV Δ I Δ NPV/ Δ I 排序2021 A1B1 12038 —— —— ——3000 A1B2 2073 1000 1 A1B2A1B14000 A2B2 舍去4500 A3B1 958 1500 4 A3B1A1B25500 A3B2 10519 舍去0 C0 5019 棗 —— ——1000 C1 1000 2 C1C02021 C2 1000 5 C2C10 D0 —— ——500 D1 500 3 D1D01500 D2 舍去用 PC 解和凈現(xiàn)值指數(shù)排序法解本例 ic=15% 條件型方案的評價(jià)及選擇 ? 特征： 在一組方案中，接受某一方案時(shí)，就要求接受另一組方案。 ? 分類： 單向條件型方案和雙向條件型方案 現(xiàn)金流相關(guān)型方案的評價(jià)及選擇 一個(gè)方案的取舍會(huì)引起另一個(gè)方案的現(xiàn)金流量變化。 互補(bǔ)型方案的評價(jià)及選擇 在方案組中，某一方案的接受有助于其它方案的被接受，方案間存在互相補(bǔ)充的關(guān)系。 條件型方案的評價(jià)及選擇 1） 單向條件型方案： 接受 B，則先接受 A。而接受 A與否與接受 B無關(guān) ,A是 B的先決條件。如： A 為修公路 B 為建水庫 2） 雙向條件型方案： 接受 B的同時(shí)要接受 A，接受 A的同時(shí)也要接受 B。兩者互相依存。如生產(chǎn)同一種產(chǎn)品所用的零部件。 ? 評價(jià)： 單向條件型方案 在 A、 AB 中選擇，用互斥方案的指標(biāo)。 雙向條件型方案 判斷方案 AB 的可行性。 現(xiàn)金流相關(guān)型方案的評價(jià)及選擇 評價(jià)： 若 A、 B為現(xiàn)金流相關(guān)型方案，其評價(jià)選擇可轉(zhuǎn)化為 A、 B、 AB的互斥方案的選擇。 互補(bǔ)型方案的評價(jià)及選擇 ?評價(jià)： 將其轉(zhuǎn)化為互斥型方案問題，即在 A、 AB中進(jìn)行選擇。 小 結(jié) ?關(guān)鍵概念 互斥方案、獨(dú)立方案、相關(guān)方案、混合方案、投資差額凈現(xiàn)值、差額內(nèi)部收益率、相對投資回收期 ?思考題 1）什么是全不投資方案？有何用處？ 2）簡述互斥型方案的比較步驟？有哪些注意事項(xiàng)？ 3） 采用投資差額凈現(xiàn)值選擇方案時(shí)，如果初始投資相 同，則如何處理？ 4）為什么不能直接用各方案的內(nèi)部收益率作比較？ 5） 壽命期不等的方案如何比較選擇？ 6）貼現(xiàn)率 ic提高后，有利于投資大的還是投資小方案？ 作 業(yè) 教材 P110~111 ?54， 55， 56， ?58， 59。