第七章共同基金與投資組合績(jī)效評(píng)估-資料下載頁
2024-10-11 13:09本頁面
【導(dǎo)讀】風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整後報(bào)酬指標(biāo)。報(bào)酬績(jī)效屬性分析。基金績(jī)效動(dòng)態(tài)監(jiān)控。程序簡(jiǎn)單且變現(xiàn)性佳。以資金的進(jìn)出限制區(qū)分。股票型貨幣型平衡型。全球型區(qū)域性單一國(guó)家。積極成長(zhǎng)、成長(zhǎng)型、成長(zhǎng)加固定收益型、固定收益型、贖回手續(xù)費(fèi)與買賣價(jià)差。中華民國(guó)銀行公會(huì)針對(duì)基金之價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)程度，RR5」五個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)。受到國(guó)際金融情勢(shì)震盪和匯兌風(fēng)險(xiǎn)影響。政府公債債券型基金。新興市場(chǎng)債券基金。已開發(fā)國(guó)家單一股票基金。已開發(fā)國(guó)家之區(qū)域型股票基金。(一)這檔基金賺多少錢?(三)承擔(dān)如此風(fēng)險(xiǎn)，所得到的相對(duì)報(bào)酬?報(bào)酬率分析範(fàn)例>這檔基金表現(xiàn)好嗎？四四三三法則係依據(jù)基金過去三個(gè)月、六個(gè)月、報(bào)酬在其同類型基金之相對(duì)位置。年平均報(bào)酬率的迷思：。算術(shù)平均數(shù)相同，幾何平均數(shù)不同。在金融投資上，應(yīng)採(cǎi)用幾何平均報(bào)酬率。
【正文】 006/6月報(bào)酬率( % )德盛臺(tái)灣大 壩 加權(quán)指數(shù)指標(biāo)均已年化 德盛臺(tái)灣大壩 加權(quán)指數(shù) 平均報(bào)酬率 % % 標(biāo)準(zhǔn)差 % % 夏普指標(biāo) 61 夏普指標(biāo)與報(bào)酬率表現(xiàn) 高S h a r p e 指標(biāo)基金月報(bào)酬率 V .S 加權(quán)指數(shù)月報(bào)酬率 1 0 . 0 0 % 5 . 0 0 %0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2004/82004/92004/102004/112004/122005/12005/22005/32005/42005/52005/62005/72005/82005/92005/102005/112005/122006/12006/22006/32006/42006/52006/6月報(bào)酬率( % )保德信店頭 加權(quán)指數(shù)指標(biāo)均已年化 保德信店頭 加權(quán)指數(shù) 平均報(bào)酬率 % % 標(biāo)準(zhǔn)差 % % 夏普指標(biāo) 62 基金戰(zhàn)力分析圖 ?提供「戰(zhàn)力分析圖」 讓使用者參考 ?區(qū)塊越大表示績(jī)效指標(biāo)表現(xiàn)越好！ Back 63 報(bào)酬績(jī)效屬性分析與 基金績(jī)效動(dòng)態(tài)監(jiān)控 64 報(bào)酬績(jī)效屬性分析 ?意義： ?將「主動(dòng)報(bào)酬」進(jìn)一步拆解成兩項(xiàng)來源 ? 擇時(shí)能力：反映出買進(jìn)與賣出資產(chǎn)類別決策的操作能力 ? 選股能力：衡量經(jīng)理人於同一資產(chǎn)類別挑選出優(yōu)於標(biāo)竿指數(shù)投資標(biāo)的能力 ?缺點(diǎn)：報(bào)酬績(jī)效屬性來源分析並未經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 ? ?? ??i ibibiaRWW , )(? ?? ??i biiaiaRRW )( ,65 動(dòng)態(tài)監(jiān)控理論與意義 ?理論根據(jù)： ?Thomas K. Philips、 Emmanuel Yashchin以及 David M. Stein (2020) ?意義： ?藉由衡量主動(dòng)報(bào)酬的好壞，利用統(tǒng)計(jì)理論計(jì)算並適時(shí)提出 『 績(jī)效警告 』 ?利用資訊比率 (IR， Information ratio)及累積總合的概念來建立動(dòng)態(tài)監(jiān)控系統(tǒng) ?基金經(jīng)理人操作能力指標(biāo) ： ?以基金過去一段時(shí)間真警報(bào)的個(gè)數(shù)，與期望會(huì)發(fā)生的標(biāo)準(zhǔn)警報(bào)個(gè)數(shù)做比較，藉以判斷基金經(jīng)理人的創(chuàng)造主動(dòng)報(bào)酬能力的好壞 66 ?專業(yè)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控引擎 ?設(shè)定選項(xiàng)： Monitor警報(bào)門檻－ (高、低門檻 ) － (週、月報(bào)酬 ) ?輸出資訊： － (總、真、假警報(bào)次數(shù)與判斷操作能力 ) 動(dòng)態(tài) 監(jiān)控 Back 67 群益馬拉松證券投資信託基金 基金定期績(jī)效評(píng)估 自動(dòng)化投資監(jiān)控 68 基金定期績(jī)效評(píng)估 自動(dòng)化投資監(jiān)控 PPP系統(tǒng)基金資料期間完整且分析準(zhǔn)確 ─ 哪時(shí)候該賣出基金呢？ 動(dòng)態(tài)監(jiān)控圖 ─ 提出基金績(jī)效警報(bào) 基金的績(jī)效可以藉由系統(tǒng)「動(dòng)態(tài)監(jiān)控」追蹤該檔基金最新狀態(tài)，提供投資人正確資訊以作出最佳判斷。左圖紅色圈圈為發(fā)現(xiàn)警報(bào)(超過 黃線 )的次數(shù)，該檔基金出了三次警報(bào)，値得投資人注意。 1 2 3 期間： 2020/01/31~2020/12/31 群益馬拉松證券投資信託基金 69 基金定期績(jī)效評(píng)估 運(yùn)用動(dòng)態(tài)監(jiān)控 PPP系統(tǒng)動(dòng)態(tài)監(jiān)控破除報(bào)酬率迷思 霸菱泛太基金 富達(dá)太平洋基 金 期間： 20202001~20202021 動(dòng)態(tài)監(jiān)控圖 由左圖所示。這兩檔基金的淨(jìng)值走勢(shì)和投資區(qū)域都非常相似，是否兩檔基金未來的績(jī)效也差不多？ 我們應(yīng)該選擇哪一檔基金？PPP系統(tǒng)提供「動(dòng)態(tài)監(jiān)控總報(bào)告」可以得到更具體的建議。 70 霸菱泛太基金 富達(dá)太平洋基 金 動(dòng)態(tài)監(jiān)控總報(bào)告 PPP系統(tǒng)針對(duì)該檔基金的警報(bào)次數(shù)，做出適當(dāng)?shù)慕ㄗh。左圖所示。雖然兩檔基金的淨(jìng)值走勢(shì)雷同，但是考慮穩(wěn)定性後，富達(dá)太平洋基金是比較好的選擇。 動(dòng)態(tài)監(jiān)控可以針對(duì)基金做出具體建議 基金定期績(jī)效評(píng)估 運(yùn)用動(dòng)態(tài)監(jiān)控 71 M S C I W o r l d2002202402602803003202001/12/312002/1/312002/2/282002/3/312002/4/302002/5/312002/6/302002/7/312002/8/312002/9/302002/10/312002/11/302002/12/312003/1/312003/2/282003/3/312003/4/302003/5/312003/6/302003/7/312003/8/312003/9/302003/10/312003/11/302003/12/31期間： 2020/01/31~2020/12/31 群益馬拉松證券投資信託基金 富蘭克林坦伯頓全球投資系列全球基金 天達(dá)環(huán)球策略－環(huán)球策略價(jià)值基金 基金定期績(jī)效評(píng)估 運(yùn)用動(dòng)態(tài)監(jiān)控 72 結(jié)論 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬一體兩面，在面對(duì)琳瑯滿目的基金報(bào)酬率下，不妨多多參考幾種績(jī)效指標(biāo)，以選擇出最強(qiáng)棒的基金！
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