第七章共同基金與投資組合績效評估-wenkub.com
2024-10-07 13:09 本頁面
【正文】 雖然兩檔基金的淨值走勢雷同，但是考慮穩(wěn)定性後，富達太平洋基金是比較好的選擇。 1 2 3 期間： 2020/01/31~2020/12/31 群益馬拉松證券投資信託基金 69 基金定期績效評估 運用動態(tài)監(jiān)控 PPP系統(tǒng)動態(tài)監(jiān)控破除報酬率迷思 霸菱泛太基金 富達太平洋基 金 期間： 20202001~20202021 動態(tài)監(jiān)控圖 由左圖所示。 主動報酬 50 投資組合中的資產數目 總風險 系統(tǒng)風險 非系統(tǒng)風險 當風險碰到風險溢酬 → 績效指標 總風險 夏普指標 (Sharpe ratio) 每承擔一單位 總風險 可得到的風險溢酬 崔納指標 (Treynor Ratio) 每承擔一單位 系統(tǒng)風險 可得到的風險溢酬 51 基本指標 ? 夏普指標 (Sharpe Ratio)： 每承擔一單位 總風險 ，可得到的風險溢酬 PfP RREr a t ioS h a r p e??? )(52 進階指標 (一 ) ?崔納指標 (Treynor Ratio)： 每承擔一單位 系統(tǒng)風險 ，可得到的風險溢酬 ?MCV： 承擔一單位 非系統(tǒng)風險 所得到的超額報酬，與標竿指數市場風險溢酬絕對值的比值 1?MCV 績效較佳 績效較差 1?MCVPfP RREr a t ioTr e y n o r??? )(酬市場投資組合之風險溢非系統(tǒng)風險之大小????? sJ e n s e n 39。 機率分配圖 37 ?資本資產定價模式（ CAPM） ?β 值愈大代表基金報酬率受大盤漲跌的影響愈大 ? ? ????? fmfP RRERRE )()(β值 波動程度 基金種類 β＞ 1 高於大盤 積極型 β ＝ 1 等於大盤 中立型 β＜ 1 小於大盤 防守型 證券市場線 貝他係數 系統(tǒng)風險 預期報酬率 無風險利率 風險溢酬 38 國內股票型基金 風險 表現 ?時距：兩年 ?對象：國內 160檔股票型基金 ?時間： 2020/07/31 2020/7/31共 160檔國內股票型基金 年化風險 beta 最小值 % 第一四分位數 (25th) % 中間值 (50th) .% 第三四分位數 (75th) % 最大值 % 39 國內股票型基金 風險 表現 中貝他係數基金月報酬率 V .S 加權指數月報酬率 1 0 . 0 0 % 5 . 0 0 %0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2004/82004/92004/102004/112004/122005/12005/22005/32005/42005/52005/62005/72005/82005/92005/102005/112005/122006/12006/22006/32006/42006/52006/6月報酬率( % )富達臺灣 加權指數 富達臺灣 加權指數 年化後風險 % % beta 40 國內股票型基金 風險 表現 高貝他係數基金月報酬率 V .S 加權指數月報酬率 1 0 . 0 0 % 5 . 0 0 %0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2004/82004/92004/102004/112004/122005/12005/22005/32005/42005/52005/62005/72005/82005/92005/102005/112005/122006/12006/22006/32006/42006/52006/6月報酬率( % )I N G 彰銀安泰成長 加權指數 ING彰銀安泰成長 加權指數 年化後風險 % % beta 41 風險小結 ?絕大部分人可能都認為報酬比風險重要，但有風險才有報酬。 24 時間 總資產 算術平均 幾何平均 ?幾何平均報酬率：較能夠符合「期初投入一筆資金，到期末時的淨資產價值」的意義，而算數平均則無。 1. 以追求最大資本利得為目標 2. 通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市 3. 但可能有非常大之價格下跌風險。 10 風險收益等級 風險收益等級 RR1 RR2 RR3 投資風險 低 中 中高 投資目標 1. 以追求穩(wěn)定收益為目標 2. 通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存 3. 但並不保證本金不會虧損。 建立資產配置內容與限制 檢視調整資產配置內容 挑選合適基金基金篩選器基金搜尋器基金深度剖析找出表現優(yōu)異之投資標的。費用 ?管道 ?國內共同基金 ?海外共同基金 ?費用 ?經理費 ?保管費 ?管理費 ?申購手續(xù)費 ?信託管理費
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