第七章共同基金與投資組合績效評估-文庫吧資料
2024-10-19 13:09本頁面
【正文】 資級公司債券基金（標準普爾評等 BBB級，穆迪評等 Baa級以上） ? 平衡型基金 ? 非投資級之已開發(fā)國家公司債券基金（標準普爾評等 BBB級，穆迪評等 Baa級以下） ? 新興市場債券基金 11 風險收益等級 風險收益等級 RR4 RR5 投資風險 高 很高 投資目標 1. 以追求資本利得為目標 2. 通常投資於已開發(fā)國家股市、或價格波動相對較穩(wěn)定之區(qū)域內(nèi)多國股市 3. 但可能有大幅價格下跌之風險。 1. 以追求穩(wěn)定收益為目標 2. 通常投資於已開發(fā)國家政府公債、或國際專業(yè)評等機構(gòu)評鑑為投資級（如標準普爾評等 BBB級，穆迪評等 Baa級以上）之已開發(fā)國家公司債券 3. 但也有價格下跌之風險。投資人宜斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間之長短後投資。8 風險收益等級 低 高 低 高 收益 風險 RR1 RR2 RR3 RR4 RR5 債券型 股票型 貨幣型 平衡型 9 風險收益等級 ?中華民國銀行公會針對基金之價格波動風險程度，依基金投資標的風險屬性和投資地區(qū)市場風險狀況，由低至高編制為「 RR RR RR RRRR5」五個風險收益等級。 /停利 自動化提醒投資狀態(tài)。 B. 挑選合適基金 C. 建置投資組合 D. 定期檢視績效 找出表現(xiàn)優(yōu)異之投資標的。1 第七章 共同基金與投資組合 績效評估 2 章節(jié)大綱 ?共同基金概要 ?報酬衡量指標 ?風險調(diào)整後報酬指標 ?報酬績效屬性分析 ?基金績效動態(tài)監(jiān)控 3 共同基金概要 定義 投資人 一般銀行 基金公司 證券商 保管銀行 證券商 證期局 掌管基金市場運作 保護投資人權(quán)利 購買基金 統(tǒng)一保管基金的資金 負責基金的證券交易 、 股票買賣等 4 共同基金概要 投資優(yōu)點 ?專業(yè)投資管理 ?有效分散風險 ?程序簡單且變現(xiàn)性佳 ?具有節(jié)稅功能 5 共同基金概要 型態(tài) ?以資金的進出限制區(qū)分 ?開放型 ?封閉型 ?以投資標的區(qū)分 ?股票型 貨幣型 平衡型 ?債券型 房地產(chǎn)型 ?以投資地區(qū)區(qū)分 ?全球型 區(qū)域性 單一國家 ?以風險導向區(qū)分 ?積極成長、成長型、成長加固定收益型、固定收益型、平衡型、價值型等 6 共同基金概要 管道 amp。費用 ?管道 ?國內(nèi)共同基金 ?海外共同基金 ?費用 ?經(jīng)理費 ?保管費 ?管理費 ?申購手續(xù)費 ?信託管理費 ?贖回手續(xù)費與買賣價差 ?轉(zhuǎn)換手續(xù)費 7 個人財富規(guī)劃流程圖 A. 個人投資屬性 瞭解投資人之個人背景、投資經(jīng)驗、投資性格以選擇適當之個人投資方針。 綜合基金報酬及風險表現(xiàn)與個人投資偏好屬性，建置專屬個人之效率投資配置。 建立資產(chǎn)配置內(nèi)容與限制 檢視調(diào)整資產(chǎn)配置內(nèi)容 挑選合適基金基金篩選器基金搜尋器基金深度剖析找出表現(xiàn)優(yōu)異之投資標的。 ?風險收益等級僅供參考，投資共同基金之盈虧尚受到國際金融情勢震盪和匯兌風險影響。 10 風險收益等級 風險收益等級 RR1 RR2 RR3 投資風險 低 中 中高 投資目標 1. 以追求穩(wěn)定收益為目標 2. 通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存 3. 但並不保證本金不會虧損。 1. 以追求兼顧資本利得及固定收益為目標 2. 通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益之有價證券 3. 但也有價格下跌之風險。 1. 以追求最大資本利得為目標 2. 通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市 3. 但可能有非常大之價格下跌風險。 ? 『 四 』 ：一年期基金績效排名在同類型基金前四分之一 ? 『 四 』 ：二年、三年、五年、今年以來基金績效在同類型 基金前四分之一 ? 『 三 』 ：六個月基金績效排名在同類型基金前三分之一 ? 『 三 』 ：三個月基金績效排名在同類型基金前三分之一 19 報酬率分析範例 這檔基金表現(xiàn)好嗎？ 1/4 1/4 1/3 1/3 順利通過前面三個法則 霸菱東歐基金 美元 20 報酬率分析範例 這檔基金表現(xiàn)好嗎？ 再仔細看近一年來的各月表現(xiàn) 喔！還不錯呦！ 霸菱東歐基金 美元 21 國內(nèi)股票型基金 累積報酬率 表現(xiàn) ?時距：兩年 ?對象：國內(nèi) 160檔股票型基金 ?時間： 2020/07/31 國內(nèi)股票型基金 累積報酬率 最小值 % 第一四分位數(shù) (25th) % 中間值 (50th) % 第三四分位數(shù) (75th) % 最大值 % 22 ?一般可分為 1. 算術(shù)平均法 將每一期的報酬加總再除以期數(shù) 將 N期的報酬率加上 1相乘開 N次根號再減 1 兩種計算多期平均報酬率的方法 N NRRR 1)1()1)(1( 21 ???? ?NRRR N??? ...2123 時間 100 A基金報酬率： 20%, 20%, 20%，算術(shù)平均 20% B基金報酬率： 50%, 50%, 60%，算術(shù)平均 20% 1 2 3 A基金累積報酬率： 73%，幾何平均 % B基金累積報酬率： 20%，幾何平均 % 總資產(chǎn) 150 120 144 173 75 120 算術(shù)平均 幾何平均 ?年平均報酬率的迷思： ?算術(shù)平均數(shù)相同，幾何平均數(shù)不同。 24 時間 總資產(chǎn) 算術(shù)平均 幾何平均 ?幾何平均報酬率：較能夠符合「期初投入一筆資金，到期末時的淨資產(chǎn)價值」的意義，而算數(shù)平均則無。 ?平均報酬率中算術(shù)平均與幾何平均之差別 ?預期報酬率與實際報酬率之差別 期末淨值 期初淨值 + 其他收益 其他費用 期初淨值 27
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