環(huán)保行業(yè)20xx年投資展望-資料下載頁(yè)
2024-10-16 01:32本頁(yè)面
【正文】 目前 A股市場(chǎng)唯一從事固廢處理的上市公司。主營(yíng)固廢處置、污水處理的投資和運(yùn)營(yíng)。 ? 固廢處理行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大。預(yù)計(jì)十二五期間我國(guó)固廢處理投入將比十一五期間增長(zhǎng)一倍以上，公司是固廢處理龍頭，將分享行業(yè)的高成長(zhǎng)。 ? 增長(zhǎng)點(diǎn) ：（ 1） 咸寧設(shè)備生產(chǎn)基地將于 2021年末投產(chǎn)，提升公司毛利率；（ 2）污水處理項(xiàng)目逐步投產(chǎn)。 ? 股權(quán)激勵(lì)推動(dòng)公司成長(zhǎng)。 ? 預(yù)計(jì)公司 20212021年的每股收益分別為 、 ，給予公司 “ 買(mǎi)入 ” 評(píng)級(jí)。 P27 碧水源： MBR 水處理專(zhuān)家 ? MBR市場(chǎng)剛剛起步：和傳統(tǒng)技術(shù)相比， MBR處理雖然投資稍高，但占地少、出水品質(zhì)更好。預(yù)計(jì) “ 十二五 ” 期間，我國(guó)對(duì)污水處理的標(biāo)準(zhǔn)提高，帶來(lái) MBR市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。 ? 公司是 MBR市場(chǎng)龍頭企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出 。（ 1）先發(fā)優(yōu)勢(shì)：國(guó)家大劇院景觀水工程等項(xiàng)目樹(shù)立了公司的品牌和地位；（ 2）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：公司產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品品質(zhì)相當(dāng)，但價(jià)格更低，具有更高的性?xún)r(jià)比；（ 3）本地化：公司具有卓越的市場(chǎng)能力。 ? 在手訂單充足，快速成長(zhǎng)可期。目前公司的在手訂單約有十幾億元，并不斷有新訂單。我們預(yù)計(jì)公司在未來(lái)幾年內(nèi)都能以高速發(fā)展。 ? 股權(quán)激勵(lì)，顯示成長(zhǎng)信心。 ? 我們預(yù)計(jì)公司 20212021年的 EPS分別為 、 、 ，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò) 60%，給予 “ 買(mǎi)入 ” 評(píng)級(jí)。 P28 南海發(fā)展：產(chǎn)業(yè)鏈完整 業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng) ? 產(chǎn)業(yè)鏈完整，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng) ： 公司業(yè)務(wù)涵蓋從自來(lái)水供應(yīng) 污水處理垃圾處理 污泥處理整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。公司在拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同時(shí)，業(yè)績(jī)也穩(wěn)步增長(zhǎng)。 ? 污水處理能力大幅提升。年初公司的污水處理能力有 23萬(wàn) /日，年末將達(dá)到 /日。 ? 垃圾處理業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。垃圾處理二期工程（ 1500噸 /日）將于年底投產(chǎn)；未來(lái)一期將進(jìn)行改造（從 400噸 /日到 1500噸 /日）。 ? 污泥處理蓄勢(shì)待發(fā)。項(xiàng)目規(guī)模為 450噸 /日，其中一期 300噸 /日，預(yù)計(jì)將于 2021年建成投產(chǎn)。 ? 預(yù)計(jì)公司 20212021年的 EPS分別為 （含土地轉(zhuǎn)讓收益）、 ，給予 “ 增持 ” 評(píng)級(jí)。 P29 九龍電力：環(huán)保新秀 ? 中電投集團(tuán)的環(huán)保平臺(tái)，中電投集團(tuán)承諾將持續(xù)注入環(huán)保資產(chǎn)，并剝離發(fā)電資產(chǎn)。主營(yíng)脫硫工程 EPC、火電廠(chǎng)脫硫運(yùn)行、脫硝催化劑（ SCR)生產(chǎn)、核廢料處理等。 ? 資產(chǎn)注入空間巨大：目前公司擬定向增發(fā)注入脫硫資產(chǎn) 908萬(wàn)千瓦，收購(gòu)后擁有脫硫資產(chǎn) 1227萬(wàn)千瓦，中電投火電裝機(jī)容量為 4330萬(wàn)千瓦，未來(lái)注入空間巨大。 ? 火電廠(chǎng)煙氣脫硝有望在 “ 十二五 ” 期間迅速發(fā)展。氮氧化物將成為“ 十二五 ” 減排指標(biāo)， SCR法是火電廠(chǎng)脫硝的主流技術(shù)，公司具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)。 ? 公司涉足核廢處理市場(chǎng)。核電將在 “ 十二五 ” 期間快速發(fā)展，帶來(lái)核廢料處理需求。 ? 預(yù)計(jì)公司 20212021年的每股收益分別為 、 ，給予 “ 增持 ” 評(píng)級(jí)。 P30 歡 迎 交 流 ！ 崔玉芹 電話(huà)： 02122169159 電郵：
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