匯率變動(dòng)與證券市場(chǎng)的關(guān)系ppt-資料下載頁(yè)
2024-10-16 00:22本頁(yè)面
【正文】 改進(jìn)配置金融與風(fēng)險(xiǎn)資源的能力 ,將人民幣匯率改革與國(guó)際金融體系改革聯(lián)系起來(lái) ? 當(dāng)前 ,中美貿(mào)易順差及中國(guó)巨額美元儲(chǔ)備的核心問(wèn)題實(shí)際上既是美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的結(jié)果 ,也反映出中國(guó)以廉價(jià)的實(shí)物商品換取美國(guó)配置的金融資源；說(shuō)明我國(guó)企業(yè)再投資和生產(chǎn)能力有限 ,也說(shuō)明我國(guó)配置金融資源的能力差 , ? 須經(jīng)過(guò)美國(guó)這個(gè)全球性金融配置中心來(lái)實(shí)現(xiàn)金融和風(fēng)險(xiǎn)的配置。加快我國(guó)金融體系改革 ,完善金融功能是提高金融資源配置效率、提高匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力的根本途徑。 ? 當(dāng)然 ,美國(guó)利用其政治、經(jīng)濟(jì)金融的強(qiáng)勢(shì) ,多次迫使他國(guó)提高貨幣的匯率水平 ,轉(zhuǎn)移其自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的矛盾 ,承擔(dān)其經(jīng)常項(xiàng)目和財(cái)政赤字的壓力 ,反映出當(dāng)今全球金融體系的不合理之處。 ? 中國(guó)不應(yīng)單純片面地討論改革人民幣匯率制度來(lái)緩解美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的壓力 ,而應(yīng)引導(dǎo)到解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)乃至全球經(jīng)濟(jì)失衡的長(zhǎng)期機(jī)制上去；利用已有的國(guó)際影響力和今年擔(dān)任 G20集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議東道國(guó)的機(jī)會(huì) ,大力推動(dòng)國(guó)際金融體系的改革進(jìn)程。同時(shí) ,積極推動(dòng)與東亞各國(guó)的匯率協(xié)調(diào)與合作 ,避免區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性貶值。 ? 將完善證券市場(chǎng)作為金融體系改革的重點(diǎn)之一 ,改進(jìn)金融結(jié)構(gòu)與功能 雖然證券市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)特點(diǎn) ,但主要還是由宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況決定的 ,經(jīng)濟(jì)政策處置失當(dāng)、企業(yè)倒閉頻繁、金融機(jī)構(gòu)壞賬驟增等是導(dǎo)致證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。 ? 發(fā)展中長(zhǎng)期資本形成的證券市場(chǎng)對(duì)于減少匯率風(fēng)險(xiǎn) ,減少對(duì)銀行的依賴 ,分散銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn) ,改善金融結(jié)構(gòu)與功能 ,提高金融的資源配置效率具有極為重要的戰(zhàn)略意義。通過(guò)證券市場(chǎng)的直接融資能夠滿足長(zhǎng)期投資需要 ,對(duì)短期外國(guó)資本的依賴就會(huì)減少 ,外國(guó)資本沖擊的破壞性也就會(huì)減小 ,改進(jìn)上市公司治理績(jī)效 ,也能提高 A股市場(chǎng)的投資價(jià)值。 ? 進(jìn)一步完善人民幣匯率機(jī)制 ,實(shí)行貿(mào)易投資及外匯儲(chǔ)備的多元化 將參考一籃子貨幣的方案作為過(guò)渡形式 ,總體上保持本幣對(duì)籃子貨幣的匯率的相對(duì)穩(wěn)定 ,減少本幣對(duì)某一貨幣的匯率波動(dòng)幅度 ,穩(wěn)定由匯率變動(dòng)引起的貿(mào)易收支變動(dòng) ,同時(shí)也引入?yún)R率的靈活性。 ? 讓人民幣實(shí)行浮動(dòng) ,擴(kuò)展政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的空間 ,增強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性 ,減輕因人民幣升值預(yù)期的壓力造成的央行調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)的難度。 同時(shí) ,密切觀察各方對(duì)匯率改革的反映和承受能力 ,尤其是要關(guān)注國(guó)內(nèi)企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整能力與國(guó)際投機(jī)資本的動(dòng)向； ? 應(yīng)將資本項(xiàng)目管制的開(kāi)放進(jìn)程與匯率改革密切結(jié)合起來(lái) ,資本在開(kāi)放 QFII上不能過(guò)急過(guò)快；嚴(yán)密監(jiān)控經(jīng)常項(xiàng)目下的各種非正常的資金往來(lái) ,加大對(duì)地下錢(qián)莊的打擊。 此外 ,采取有力措施防范匯率變動(dòng)給貿(mào)易和投資帶來(lái)的重大風(fēng)險(xiǎn) ,逐步實(shí)現(xiàn)貿(mào)易投資和外匯儲(chǔ)備的多元化。對(duì)于主要貿(mào)易大國(guó) ,則要開(kāi)展正面交流與協(xié)商 ,探討共同采取有效措施 ,實(shí)現(xiàn)貿(mào)易基本平衡和互利互惠。 ? 嘗試在境內(nèi)外發(fā)行本外幣計(jì)值債券 ,分散外匯儲(chǔ)備壓力 ,為建立人民幣區(qū)域性債券市場(chǎng)奠定基礎(chǔ) ? 對(duì)于日益增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備 ,可同時(shí)在國(guó)內(nèi)外采取措施來(lái)緩解壓力。如將中國(guó)參與亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)與開(kāi)放部分亞洲國(guó)家在華發(fā)行美元計(jì)值的主權(quán)債結(jié)合起來(lái)；并將投資者隊(duì)伍從金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大至企業(yè)及公眾投資者 ,分散國(guó)內(nèi)美元儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)；在香港嘗試針對(duì)東南亞國(guó)家定向發(fā)行人民計(jì)值的債券 ,作為回流周邊國(guó)家流通的人民幣的手段之一。 ? 通過(guò)市場(chǎng)建設(shè)和規(guī)制 ,引導(dǎo)、分流、限制國(guó)外資本的投資行為 ,建立和完善人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖機(jī)制 發(fā)展外幣同業(yè)拆借市場(chǎng)；創(chuàng)建人民幣遠(yuǎn)期交易和掉期交易市場(chǎng)；發(fā)展可用于儲(chǔ)備的債券；針對(duì)證券市場(chǎng)非正常波動(dòng)征收彈性制的交易稅；強(qiáng)制規(guī)定流入的外國(guó)資本在本國(guó)內(nèi)停留的最低期限；對(duì) QFII、 外資銀行和外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等國(guó)外投資機(jī)構(gòu)的資金賬戶、交易頭寸實(shí)行即時(shí)登記和監(jiān)管。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1