“后國(guó)資整合時(shí)代”背景下的上海本地股機(jī)遇海通證券研究所-資料下載頁(yè)
2025-09-20 18:50本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】“后國(guó)資整合時(shí)代”背景下的上海本地股機(jī)遇。海通證券研究所策略研究小組。股集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán)等高層集中易位，停頓近一年的上海國(guó)資。信息技術(shù)、金融、商貿(mào)流通等產(chǎn)業(yè)在上海市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的?！笆晃濉币?guī)劃中的“三二一”戰(zhàn)略，重點(diǎn)向金融、物流、相關(guān)行業(yè)的上海本地股獲得基本面支持。在海內(nèi)外上市超過(guò)200家、但資本平臺(tái)與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)不匹配；上海本地股的突出特點(diǎn)，一是投資收益占利潤(rùn)比重偏高；二。基本完成了制造業(yè)的整合，下一步將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向服。前幾年，汽車、電氣、食品等制造業(yè)整合初步完成；媒與醫(yī)藥流通等第三產(chǎn)業(yè)。圖1中國(guó)大陸四大城市經(jīng)濟(jì)總量概況（億元）圖2上海與香港GDP總量、增速概況（%）。GDP總量全國(guó)占比偏低昭示廣闊發(fā)展空間
【正文】 經(jīng)營(yíng)面積 8萬(wàn)平方米 上海友誼商店 建筑面積 （物業(yè)是租的） 西郊百聯(lián)購(gòu)物中心 經(jīng)營(yíng)面積 41 傳媒產(chǎn)業(yè) —— 整合格局清晰明朗 上海國(guó)資的平面媒體經(jīng)營(yíng)企業(yè)主要有兩大集團(tuán)，一是解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)，另一個(gè)是文新報(bào)業(yè)集團(tuán)，這兩大集團(tuán)的實(shí)際控制人都是上海市委宣傳部。 我們認(rèn)為，平面媒體投資機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在上海市委宣傳部對(duì)新華傳媒的資產(chǎn)注入和整合上。 42 傳媒產(chǎn)業(yè) —— 整合格局清晰明朗 表 6 上海主要報(bào)業(yè)集團(tuán)的旗下報(bào)紙和廣告代理單位 報(bào)業(yè)集團(tuán)名稱 旗下部分主要報(bào)紙 廣告代理單位名稱 解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán) 新聞晨報(bào) 中潤(rùn)解放、智高廣告和 嘉美廣告 房地產(chǎn)時(shí)報(bào) 新聞晚報(bào) 申江服務(wù)導(dǎo)報(bào) 解放日?qǐng)?bào) 地鐵時(shí)代報(bào) 文新報(bào)業(yè)集團(tuán) 新民晚報(bào) 新民傳媒廣告公司 Shanghai Daily 新民周刊 東方早報(bào) 文匯報(bào) 新民體育報(bào) 文匯讀書(shū)周報(bào) 新民晚報(bào) 美國(guó)版 文學(xué)報(bào) 上海星期三 新民圍棋 新聞?dòng)浾? 萌芽 43 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè) —— 醫(yī)藥流通資源應(yīng)是整合重點(diǎn) 在涉及醫(yī)藥分銷領(lǐng)域的上市公司中，目前上海國(guó)資僅在第一醫(yī)藥（ 600833）（實(shí)際控制人為百聯(lián)集團(tuán)）與上實(shí)醫(yī)藥（ 600607）（實(shí)際控制人為上實(shí)控股）兩家公司中擁有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。 我們認(rèn)為，上海國(guó)資涉及分銷領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合的重點(diǎn)平臺(tái)主要在上述上市公司。 44 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè) —— 醫(yī)藥流通資源應(yīng)是整合重點(diǎn) 表 7 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)涉及的主要上海本地股 2020年前三季度部分經(jīng)營(yíng)指標(biāo)與股票市值概況 股票代碼 股票名稱 營(yíng)業(yè)收入 （億元） 利潤(rùn)總額 （億元） A股市值 （億元） 所屬行業(yè) 第一大股東 實(shí)際控制人（持有上 市公司股權(quán)比例） 600656 S*ST源藥 暫停上市 醫(yī)藥制造 002022 科華生物 生物制品 600530 交大昂立 生物制品 600833 第一醫(yī)藥 藥品銷售 新路達(dá)集團(tuán) 百聯(lián)集團(tuán) （ ％） 600196 復(fù)星醫(yī)藥 醫(yī)藥制造與銷售 600849 上海醫(yī)藥 醫(yī)藥銷售與制造 上藥集團(tuán) 中國(guó)華源集團(tuán) （ ％） 600607 上實(shí)醫(yī)藥 醫(yī)藥制造 600420 現(xiàn)代制藥 醫(yī)藥制造 600842 中西藥業(yè) 醫(yī)藥制造 上藥集團(tuán) 中國(guó)華源集團(tuán) （ ％） 600613 永生數(shù)據(jù) 醫(yī)藥制造 45 5. 我們建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注的上海本地股群體 46 5. 我們建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注的上海本地股群體 產(chǎn)業(yè)名稱 具體行業(yè) 行業(yè)所涉及的主要上海本地上市公司 現(xiàn)代 服務(wù)業(yè) 金融 浦發(fā)銀行（ 600000）、海通證券（ 600837）、愛(ài)建股份（ 600643） 物流 上港集團(tuán)（ 600018）、上海機(jī)場(chǎng)（ 600009）、上海航空（ 600591） 文化傳媒 新華傳媒（ 600825）、東方明珠（ 600832） 旅游會(huì)展 錦江股份（ 600754） 房地產(chǎn) 上實(shí)發(fā)展（ 600648）、中華企業(yè)（ 600675）、世貿(mào)股份（ 600823）、陸家嘴（ 600663）、浦東金橋（ 600639）、新黃浦（ 600638） 商業(yè) 百聯(lián)股份（ 600631）、上實(shí)醫(yī)藥（ 600607）、第一醫(yī)藥（ 600833） 制造業(yè) 化工 S上石化（ 600688）、三愛(ài)富（ 600636）、上海家化（ 600315） 鋼鐵 寶鋼股份（ 600019） 汽車 上海汽車（ 600104）、上柴股份（ 600841） 船舶 中國(guó)船舶（ 600150）、中船股份（ 600072）、振華港機(jī)（ 600320） 電氣機(jī)械 上電股份（ 600627）、置信電氣（ 600517）、思源電氣（ 002028） 航空航天 電子、 IT 廣電信息（ 600637） 生物醫(yī)藥 上海醫(yī)藥（ 600849）、科華生物（ 002022） 表 8 建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注的上海現(xiàn)代服務(wù)業(yè)與制造業(yè)涉及的主要本地上市公司 47 5. 我們建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注的上海本地股群體 表 9 價(jià)值型投資者可關(guān)注的優(yōu)質(zhì)公司 證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 營(yíng)業(yè)收入07Q13億元 利潤(rùn)總額07Q13 萬(wàn)元 總市值（億元） 預(yù)測(cè)2020EPS（元） 預(yù)測(cè)2020EPS（元） 600000 浦發(fā)銀行 600748 上實(shí)發(fā)展 未知 600631 百聯(lián)股份 600825 新華傳媒 600104 上海汽車 600627 上電股份 未知 未知 注：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自 WIND，盈利預(yù)測(cè)來(lái)自海通研究所 48 5. 我們建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注的上海本地股群體 表 10 激進(jìn)型投資者可關(guān)注的公司 類型 證券 代碼 證券簡(jiǎn)稱 總市值 (億元） A股市值億元 07前 3 EPS 大股東持股 % 集團(tuán)其他上市公司 實(shí)際控制人實(shí)力突出 600662 強(qiáng)生控股 巴士股份 600606 金豐投資 中華企業(yè) 600708 海博股份 上海梅林、光明乳業(yè)、第一食品 600073 上海梅林 25 光明乳業(yè)、第一食品、海博股份 600616 第一食品 上海梅林、光明乳業(yè)、海博股份 600848 自儀股份 上海電氣、上海機(jī)電、上電股份、 上柴股份 600833 第一醫(yī)藥 百聯(lián)股份、上海物貿(mào)、友誼股份、 聯(lián)華超市 600842 中西藥業(yè) 上海醫(yī)藥 600171 上海貝嶺 600170 上海建工 600820 隧道股份 600284 浦東建設(shè) 600629 ST棱光 49 5. 我們建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注的上海本地股群體 表 10 激進(jìn)型投資者可關(guān)注的公司 類型 證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 總市值 (億元） A股市值（億元） 2020Q3 EPS 大股東持股（ %） 集團(tuán)其他 上市公司 近期有股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為 600661 交大南洋 600741 巴士股份 強(qiáng)生控股 土地資產(chǎn)可能重估 600689 上海三毛 600732 上海新梅 600621 上海金陵 飛樂(lè)音響、 飛樂(lè)股份 600838 上海九百 區(qū)屬唯一的上市公司 600679 金山開(kāi)發(fā) 600622 嘉寶集團(tuán) 600692 亞通股份 50 海通證券研究所 策略研究小組 謝 謝！
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