創(chuàng)新推動行業(yè)持續(xù)成長-資料下載頁
2024-09-29 13:18本頁面
【導(dǎo)讀】行業(yè)的增長能夠持續(xù)嗎？行業(yè)的估值高嗎？行業(yè)的投資策略？不能進(jìn)行融資融券，利差。以經(jīng)紀(jì)人制度為核心。并購業(yè)務(wù)缺乏法律和市場。只能在國內(nèi)股票市場開展。自主定價，能夠為客戶配售。債券、私募市場發(fā)達(dá)。并購業(yè)務(wù)成為“現(xiàn)金奶?！薄＋@取穩(wěn)定的做市差價收入。7月初，頒布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》和《證券公司融資融券業(yè)。發(fā)布《證券公司集合理財管理辦法》。發(fā)布《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》，明確以凈資本為核心的指標(biāo)體系。7月初，證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于證券公司變更持有5％以下股權(quán)的股東有關(guān)事項的通。正在制定《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司風(fēng)險處置條例》。6月份，證監(jiān)會人士表示，在綜合治理基本完成后，券商要逐步實現(xiàn)全行業(yè)財務(wù)。截止到上半年，共批準(zhǔn)17家創(chuàng)新類和22家規(guī)范類券商。7月初，中國證券業(yè)協(xié)會召開證券公司上市專題研討會，黃湘平表示要積極推動。企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和第二批集合理財產(chǎn)品陸續(xù)獲批。證券公司上市的條件已經(jīng)初步具備
【正文】 破凈資本的束縛 ? 借殼上市進(jìn)展艱難，但在穩(wěn)步推進(jìn) ? IPO在 07年亦有可能 國泰君安證券 2020年下半年投資策略研討會 烏魯木齊 24 廣發(fā)證券：牛市的最大收益者之一 2020 2020 2020 不考慮廣發(fā)證券上市因素 業(yè)績增厚 每股收益 動態(tài) PE 借殼上市且持股比例不變 投資增值 每股凈資產(chǎn)增厚 每股凈資產(chǎn) 動態(tài) PB G成大：受益于廣發(fā)業(yè)績增長和上市，增持 國泰君安證券 2020年下半年投資策略研討會 烏魯木齊 25 廣發(fā)證券：牛市的最大收益者之一 G敖東：受益于廣發(fā)業(yè)績增長和上市，增持 2020 2020 2020 不考慮廣發(fā)證券上市因素 業(yè)績增厚 每股收益 動態(tài) PE 借殼上市且持股比例不變 投資增值 每股凈資產(chǎn)增厚 每股凈資產(chǎn) 動態(tài) PB 國泰君安證券 2020年下半年投資策略研討會 烏魯木齊 26 宏源證券：券商借殼上市第一股 注資前后公司資產(chǎn)質(zhì)量和各項監(jiān)管指標(biāo)的變化（ 2020年） 標(biāo)準(zhǔn)值 預(yù)警值 中信 宏源（未注資） 宏源（注資） 凈資本（億元） 凈資本 /凈資產(chǎn) % % % 流動比率 ≥1 ≥ 凈資產(chǎn)負(fù)債率 ≤9 ≤8 % % % 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % 長期投資比率 ≤50% % % % 自營證券權(quán)益類比率 ≤80% % % % 固定資本比率 % % % 凈資本負(fù)債率 % % % 國泰君安證券 2020年下半年投資策略研討會 烏魯木齊 27 宏源證券：券商借殼上市第一股 宏源證券或?qū)⒊蔀橹袊ㄍ蹲C券類資產(chǎn)整合的平臺、并進(jìn)而成為券商借殼上市的第一股，后續(xù)資產(chǎn)注入將使宏源證券進(jìn)入行業(yè)的第一集團(tuán)。 中國建銀投資有限責(zé)任公司 中投證券 中金公司 中信建投 宏源證券 西南證券 % 40% % % 100% 國泰君安證券 2020年下半年投資策略研討會 烏魯木齊 28 宏源證券：券商借殼上市第一股 若中投證券和西南證券注入后宏源證券的市場份額（ ） 券商名稱 總計 宏源證券 中投證券 西南證券 新疆證券 營業(yè)部家數(shù) 150家 26家 74家 26家 24家 市場份額 % % % % % 排名 7 40 12 36 67 國泰君安證券 2020年下半年投資策略研討會 烏魯木齊 29 增持行業(yè)龍頭，分享證券市場成長 ?有選擇的增持券商概念股 ? 采用權(quán)益法核算證券公司投資收益的上市公司。 ? 大比例投資于盈利能力強(qiáng)、分紅率高的優(yōu)質(zhì)券商（特別是創(chuàng)新試點類券商）的上市公司。 ? 投資于即將上市或已經(jīng)上市券商、能夠獲取資產(chǎn)增值效應(yīng)的上市公司。 國泰君安證券 2020年下半年投資策略研討會 烏魯木齊 30 增持行業(yè)龍頭，分享證券市場成長 股票名稱 參股券商 投資額 (萬元 ) 持股比例 每股券商股權(quán)含量 核算方法 G敖東 廣發(fā)證券 54274 % 權(quán)益法 G成大 廣發(fā)證券 54611 % 權(quán)益法 G蘭生 海通證券 27762 % G正虹 泰陽證券 21700 % 權(quán)益法 桂東電力 國海證券 11900 % G泰達(dá) 渤海證券 60000 % 權(quán)益法 華升股份 湘財證券 22700 % 現(xiàn)代投資 泰陽證券 18000 % G模塑 國元證券 13200 % *ST珠江 西南證券 15971 % G人福 天風(fēng)證券 8373 % 權(quán)益法 G*ST信息 東方證券 10000 % 古井貢 華安證券 10000 % 兩面針 中信證券 5051 % G黃山 華安證券 10000 % G東創(chuàng) 華安證券 9500 %
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