行為金融與金融之謎-資料下載頁
2024-09-28 10:58本頁面
【導(dǎo)讀】問題1：投資中經(jīng)常會(huì)遇到這樣的情況，一個(gè)月前您以20元股買了某只股票。一個(gè)您信任的股評(píng)家告訴您，大盤要下跌。19元/股，即每股您虧1元。問題2：請(qǐng)您先想象自己在類似情況下的決。最近兩天因?yàn)橛屑笔掠缅X，需要賣出股。只能在今天或者明天賣，請(qǐng)您選擇：。，75％的可能損失1000元，25％的。結(jié)果：在實(shí)驗(yàn)2中，有60％的人選擇了答案B。，肯定能賺240元。結(jié)果：問題3中69％的被試者選擇了A。問題4：您賬戶上的錢只夠做下面的投資。下跌則損失5000元。它們唯一的不同在。于上漲和下跌的可能性。同時(shí)，排除價(jià)格不漲不跌的。20％的概率失去4000元。說明與分析：實(shí)驗(yàn)5中，，一只賺50元，一只賺25元。個(gè)充分反映所有可獲信息的市場(chǎng)”。假設(shè)市場(chǎng)價(jià)格調(diào)節(jié)對(duì)所有。還包括公開的非市場(chǎng)信息。認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格充分反映所。(一）一個(gè)核心理論：期望理論。期望理論描述實(shí)際行為，是描述性。向的變化呈現(xiàn)敏感性遞減趨勢(shì)。要的簡化，可稱之為經(jīng)驗(yàn)法則簡化。致系統(tǒng)性的偏誤。以情感為基礎(chǔ)的判斷是指我
【正文】 素假說等。第二類是行為金融學(xué)解釋。這一類主要是基于投資者的非理性對(duì)封閉式基金折價(jià)交易進(jìn)行解釋。比如說投資者情緒假說、噪聲交易假說等。 六、期權(quán)價(jià)格之謎 ?期權(quán)價(jià)格之謎是指股票期權(quán)的實(shí)際價(jià)格大多數(shù)情況下都高于運(yùn)用 BS期權(quán)定價(jià)公式計(jì)算的價(jià)格。 ? 對(duì)股票期權(quán)研究發(fā)現(xiàn)，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)的實(shí)際價(jià)格都被高估了。 武鋼 J T B 1 實(shí)際價(jià)格武鋼 J T B 1 理論價(jià)值051123 051212 051230 060123 060221 060310 060329 060417 060512 060531 060619 060706 060726 0608141 . 0 0圖 1 武鋼認(rèn)購權(quán)證走勢(shì)圖 武鋼 J T P 1 實(shí)際價(jià)格武鋼 J T P 1 理論價(jià)值051123 051209 051229 060120 060220 060310 060330 060419 060515 060601 060620 060707 060727 0608161 . 0 0圖 2 武鋼認(rèn)沽權(quán)證走勢(shì)圖 包鋼 J T B 1 實(shí)際價(jià)格包鋼 J T B 1 理論價(jià)值060331 060411 060420 060508 060517 060526 060606 060615 060626 060705 060714 060725 060803 0608141 . 0 0圖 3 包鋼認(rèn)購權(quán)證走勢(shì)圖 包鋼 J T P 1 實(shí)際價(jià)格包鋼 J T P 1 理論價(jià)值060331 060411 060420 060508 060517 060526 060606 060615 060626 060705 060714 060725 060803 0608140 . 9 00 . 8 50 . 8 00 . 7 50 . 7 00 . 6 50 . 6 00 . 5 50 . 5 00 . 4 50 . 4 00 . 3 50 . 3 00 . 2 50 . 2 0圖 4 包鋼認(rèn)沽權(quán)證走勢(shì)圖 鋼釩 P G P 1 實(shí)際價(jià)格鋼釩 P G P 1 理論價(jià)值051205 051219 060105 060120 060215 060302 060317 060403 060418 060510 060525 060609 060626 0607112 . 0 01 . 0 0圖 5 新鋼釩認(rèn)沽權(quán)證走勢(shì)圖 華菱 J T P 1 實(shí)際價(jià)格華菱 J T P 1 理論價(jià)值060302 060314 060327 060407 060420 060510 060523 060605 060616 060629 060712 060725 060807 0608181 . 6 81 . 6 61 . 6 41 . 6 21 . 6 01 . 5 81 . 5 61 . 5 41 . 5 21 . 5 01 . 4 81 . 4 61 . 4 41 . 4 21 . 4 01 . 3 81 . 3 61 . 3 41 . 3 21 . 3 01 . 2 81 . 2 61 . 2 41 . 2 21 . 2 01 . 1 81 . 1 61 . 1 41 . 1 21 . 1 01 . 0 81 . 0 61 . 0 41 . 0 21 . 0 00 . 9 80 . 9 6圖 6 華菱認(rèn)沽權(quán)證走勢(shì)圖 ? 究竟是實(shí)際價(jià)格被高估，還是期權(quán)的理論價(jià)格被低估，或者兩者都存在，這要看期權(quán)定價(jià)理論的基本假設(shè) 問題分析 ? 賣空受限 ? 流動(dòng)性有限 ? 波動(dòng)率低估 ? 投資者的預(yù)期變化 ? 投資者的有限理性 主要原因： 推薦三本書： 吳洪譯，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，機(jī)械工業(yè)出版社， 2020 趙英軍譯，行為金融學(xué)導(dǎo)論，中國人民大學(xué)出版社， 2020 李心丹，行為金融學(xué)，上海三聯(lián)書店， 2020 兩個(gè)思考題： 你對(duì)金融之謎了解多少？結(jié)合實(shí)際談?wù)勎孱惤鹑谥i。 怎樣理解心理賬戶，根據(jù)自己的心理狀態(tài)和你所了解的情況，你認(rèn)為存在心理賬戶嗎？ 謝 謝 ！
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1