[經(jīng)濟(jì)管理]財(cái)務(wù)報(bào)表分析串講講義-資料下載頁
2025-09-05 12:04本頁面
【導(dǎo)讀】獲利能力并不十分關(guān)心。能力和良好的現(xiàn)金流動(dòng)性很重要。本負(fù)有保值、增值的責(zé)任。確保能支付給股東與其風(fēng)。企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)資源得到有效利用。各個(gè)方面均感興趣。不同層次的管理層，關(guān)注的財(cái)務(wù)信息有較大差異。較高層次的管理者，全面掌握；力、償債能力和持續(xù)經(jīng)營能力。無保留意見、保留意見、反對(duì)意見、拒絕表示意見），非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的信息含量！對(duì)財(cái)務(wù)分析中的內(nèi)容進(jìn)行驗(yàn)證和核對(duì)。分析報(bào)告的形式、內(nèi)容、方法取決于分析的目的。及所有者權(quán)益的關(guān)系。利潤表是衡量企業(yè)經(jīng)營績效最重要的依據(jù)。的盲點(diǎn)，以另一個(gè)角度檢視企業(yè)的經(jīng)營成果。股利的發(fā)放等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而發(fā)生變化。提供建議，或者成為企業(yè)投資的參考。以綜合類證券公司為。例，其收入通常來自經(jīng)紀(jì)、投資銀行和自營三塊，度全面發(fā)展階段。研究部門加以分離。司賴以為生，利益沖突就必然存在。結(jié)果分析與原因分析相結(jié)合；算方法、時(shí)間長度等方面完全一致。分析相對(duì)數(shù)的大小，得出有關(guān)項(xiàng)目的趨勢。
【正文】 量 經(jīng)營現(xiàn)金流操縱的手法可分為三種類型 : (1)利用現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則提供的判斷空間與選擇余地 。 (2)利用理財(cái)策略影響現(xiàn)金流的發(fā)生時(shí)間 。 (3)直接造假。 在實(shí)務(wù)中這三種類型手法經(jīng)?！跋噍o相成”、“相得益彰”。 ACC409《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 國際商學(xué)院 續(xù)芹 33 第 四 節(jié) 現(xiàn)金流量與產(chǎn)品生命周期 第五節(jié) 現(xiàn)金流質(zhì)量的比率分析 對(duì)短期償債能力指標(biāo)的改進(jìn)： 現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)比率 =（現(xiàn)金 +現(xiàn)金等價(jià)物） /流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率 =（現(xiàn)金 +現(xiàn)金等價(jià)物） /流動(dòng)負(fù)債 對(duì)長期償債能力指標(biāo)的改進(jìn)： 到期債務(wù)本息償付比率 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /（本期到期債務(wù)本金 +現(xiàn)金利息支出） 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) =（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 +現(xiàn)金利息支出 +所得稅付現(xiàn)） /現(xiàn)金利息支出 財(cái)務(wù)彈性分析： ACC409《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 國際商學(xué)院 續(xù)芹 34 現(xiàn)金滿足投資比率 =近五年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /近五年平均資本性支出、存貨增加與現(xiàn)金股利之和 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) =每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /每股股利 現(xiàn)金充足性比率： 現(xiàn)金流量充足率 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /（長期負(fù)債償付額 +固定資產(chǎn)購置額 +股利支付額） 償債保障比率 =債務(wù)總額 /經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金 流量凈額 折舊攤銷影響指數(shù) =（折舊 +攤銷） /經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 經(jīng)營效率比率： 現(xiàn)金流量與銷售比率 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /銷售收入 經(jīng)營指數(shù) =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /凈利潤 資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /資產(chǎn)總額 收益質(zhì)量指標(biāo)： 營運(yùn)指數(shù) =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /經(jīng)營所得現(xiàn)金 經(jīng)營所得現(xiàn)金是指經(jīng)營凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和 ACC409《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 國際商學(xué)院 續(xù)芹 35 第六章 企業(yè)綜合財(cái)務(wù)能力分析 第一節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn) 1．分析問題的方法不同：單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力分析是針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)某一方面的狀態(tài)所進(jìn)行的分析；而財(cái)務(wù)綜合分析則是通過歸 納與綜合，把個(gè)別財(cái)務(wù)現(xiàn)象從財(cái)務(wù)活動(dòng)的總體上做出總結(jié)與分析，強(qiáng)調(diào)綜合性與全局性。 2．單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力分析把每個(gè)分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)都視為同等重要的地位來處理，它不考慮各種指標(biāo)之間的相互關(guān)系。財(cái)務(wù)綜合分析強(qiáng)調(diào)各種指標(biāo)之間有主輔之分，一定要抓住主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。 第 二 節(jié) 杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng) 一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)造思路 損 稅后凈利 益 247。 銷售利潤率 表 銷售收入 銷售收入 投資報(bào)酬率 247。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 R O I 資 資產(chǎn)總額 產(chǎn) 權(quán)益報(bào)酬率 負(fù) R O E 債 負(fù)債總額 負(fù)債及所有者權(quán)益 表 ＋ 247。 權(quán)益乘數(shù) 所有者權(quán)益 股東權(quán)益 ACC409《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 國際商學(xué)院 續(xù)芹 36 二、運(yùn)用杜邦分析法需要注意的問題 1. 權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的核心。 2. 銷售凈利率 —— 可以反映出企業(yè)利 潤與銷售收入之間的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入、成本總額的高低。 3. 影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額，它由流動(dòng)資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成。它們的結(jié)構(gòu)合理與否，將直接影響總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 4. 權(quán)益乘數(shù)主要是受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。資產(chǎn)負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，在給企業(yè)帶來較多的杠桿利益的同時(shí)，也帶來了較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 第 三 節(jié) 沃爾評(píng)分法及其運(yùn)用 一、沃爾評(píng)分法的理論基礎(chǔ) 把若干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此評(píng)價(jià)企業(yè)的信用能力水平。然后，確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實(shí)際比率相比 較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出總評(píng)分，從而對(duì)企業(yè)的信用水平做出評(píng)價(jià)。 ACC409《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 國際商學(xué)院 續(xù)芹 37 二、沃爾評(píng)分法的運(yùn)用步驟 運(yùn)用步驟： 幾個(gè)弱點(diǎn)： 第 四 節(jié) 中國企業(yè)綜合財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法 1999年 6月，我國頒布《國有資本金效績評(píng)價(jià)規(guī)則》 2020 年 2 月 22 日，財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)效績評(píng)價(jià)操作細(xì)則 (修訂 )》 2020 年 11 月，國資委成立后不久，即出臺(tái)了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》 2020年 4 月 7日，國資委《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》 2020 年 9 月 12 日，國資委《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)則》 2020年 第七章 投資定價(jià)與報(bào)表分析 剩余收益是指公司的凈利潤與股東所要求的報(bào)酬之差。剩余收益的基本觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)只有賺取了超過股東要求的報(bào)酬的凈利潤，才算是獲得了正的剩余收益；如果只能獲得相當(dāng)于股東要求的報(bào)酬的利潤，僅僅是實(shí)現(xiàn)了正常收益。 ACC409《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 國際商學(xué)院 續(xù)芹 38 即 RIt+1= NIt+1－ r BVt 其中 RIt+1 代表 t+1 期的剩余收益， NIt+1 代表 t＋ 1期的企業(yè)凈收益， BVt 是 t 期企業(yè)權(quán)益的賬面價(jià)值， r是投資者要求的必要報(bào)酬率。 剩余收益需要進(jìn)行資本成本的調(diào)整從而反映會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本。 ?? ?? ??? ??????? 1 10100 )1()1( t tttt tt rrBEBrRIBP B0 is the current book value of equity, Bt is the book value of equity at time t, RIt is the residual ine in future periods, r is the required rate of return on equity, Et = ine during period t, RIt = Et – rBt1. A residual ine model is most appropriate when: 1. A firm is not paying dividends of if it exhibits an unpredictable dividend pattern. 2. A firm has negative free cash flow many years out, but is expected to generate positive cash flow at some point in the future (for example, a young or rapidly growing firm where capital expenditures are being made to fuel future growth. ACC409《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 國際商學(xué)院 續(xù)芹 39 3. There is a great deal of uncertainty in forecasting terminal values.
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