財務(wù)報表分析講義ppt課件-資料下載頁
2025-01-07 19:52本頁面
【正文】 ,573 53,171 49,396 流動比率 銷售收入 $405644 $378407 $344,759 $308,945 $281,488 凈利潤 13,400 12,731 11,284 11,231 10267 沃爾瑪?shù)呢攧?wù)狀況 單位：百萬美圓 問題：你認(rèn)為沃爾瑪有償債風(fēng)險嗎？ 45 沃爾瑪簡介 沃爾瑪百貨有限公司公司由 美國 零售業(yè)的傳奇人物 山姆 〃 沃爾頓 先生于 1962年在 阿肯色州 成立。經(jīng)過四十多年的發(fā)展，沃爾瑪公司已經(jīng)成為美國最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售企業(yè)。截至 2022年 5月，沃爾瑪在全球 14個國家開設(shè)了 7900家商場，員工總數(shù) 210萬人，每周光臨沃爾瑪?shù)念櫩?。沃爾瑪是全球 500強(qiáng)榜首企業(yè)。 46 公司資產(chǎn)運(yùn)營效率 (1)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售收入 /年平均固定資產(chǎn) (2)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售成本 /年平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) (3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售收入 /年平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) (4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售收入 /年平均總資產(chǎn) 47 茅臺與五糧液的資產(chǎn)運(yùn)營效率比較 茅臺 五糧液 2022 2022 2022 2022 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 1238 1403 196 262 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 2 1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 48 賒購原材料 存貨周轉(zhuǎn)期 賒銷產(chǎn)品 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 期 收回貨款 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn) 期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 支付材料款 （現(xiàn)金流出） 收回現(xiàn)金 （現(xiàn)金流入） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =本期采購總金額 /年平均應(yīng)付賬款 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 =365/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =存貨周轉(zhuǎn)期 +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＜ 0 說明企業(yè)運(yùn)用了 OPM戰(zhàn)略 49 戴爾公司的資產(chǎn)運(yùn)營效率 (產(chǎn)品直銷 ) 年份 01 02 03 04 05 06 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 5 4 3 3 4 4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 32 29 28 31 32 29 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 58 69 68 70 73 77 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 21 36 37 36 37 44 50 公司創(chuàng)現(xiàn)能力 (1)現(xiàn)金銷售比 =銷售商品收到現(xiàn)金 /銷售收入 (2) 凈利潤的現(xiàn)金含量 =經(jīng)營性凈現(xiàn)金 /凈利潤 (3)總資產(chǎn)獲現(xiàn)率 =經(jīng)營性凈現(xiàn)金 /平均總資產(chǎn) (4)權(quán)益資本 獲現(xiàn)率 =經(jīng)營性凈現(xiàn)金 /平均股東權(quán)益 51 茅臺與五糧液的 創(chuàng)現(xiàn)能力 比較 茅臺 五糧液 2022 2022 2022 2022 2022 2022 現(xiàn)金銷售比 現(xiàn)金利潤率 總資產(chǎn)獲現(xiàn)率 40% % % % 權(quán)益資本 獲現(xiàn)率 % % % % 52 企業(yè)成長能力 (1)收入增長率 =(本年收入 上年收入 )/上年收入 (2)凈利潤增長率 =(本年凈利潤 上年凈利潤 )/上年凈利潤 (3)總資產(chǎn)增長率 =(年末資產(chǎn) 年初資產(chǎn) )/年初資產(chǎn) (4)凈 資產(chǎn)增長率 =(年末凈資產(chǎn) 年初凈資產(chǎn) )/年初凈資產(chǎn) 53 茅臺與五糧液的 成長能力 比較 茅臺 五糧液 2022 2022 2022 2022 收入增長率 % % % % 凈利潤增長率 % % % % 總資產(chǎn)增長率 % % % % 凈 資產(chǎn)增長率 % % 19% % 54 企業(yè)市場表現(xiàn) (1)每股收益 (EPS)=凈利潤 /發(fā)行在外的股票數(shù) (2)每股凈資產(chǎn) =凈資產(chǎn) /發(fā)行在外的股票數(shù) (3)每股分紅 (DPS)=每股收益 *(1留存收益比率） (4)市盈率 (P/E)=每股市價 /每股收益 (5)市凈率 (M/B)=每股市價 /每股凈資產(chǎn) (6)股票收益率 =（期末股票價格 期初股票價格） /期初股票價格 +每股現(xiàn)金分紅 /期初股票價格 55 茅臺與五糧液的 市場表現(xiàn) 比較 茅臺 五糧液 2022 2022 2022 2022 2022 2022 每股收益 每股凈資產(chǎn) 每股分紅 市盈率 74 27 37 117 29 37 市凈率 25 11 18 股票收益率 51% 57% 69% 125% 每股市價 56 四、 因素分析法 凈資產(chǎn)收益率 (ROE)指標(biāo)的分解 : 權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率權(quán)益資產(chǎn)資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利潤凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）凈利潤???????R O E57 五糧液 08和 09年的比較 單位 :百萬元 09年 08年 凈利潤 3466 1829 凈資產(chǎn) 14580 11455 ROE % 16% 58 分解 ： 09年 08年 銷售收入 11129 7933 凈利潤 3466 1829 凈資產(chǎn) 14580 11455 總資產(chǎn) 20849 13496 銷售利潤率 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) ROE % 16% 59 09年五糧液與茅臺的比較 五糧液 (百萬元 ) 茅臺 (百萬元 ) 銷售收入 11129 9670 凈利潤 3466 4552 凈資產(chǎn) 14580 14651 總資產(chǎn) 20849 19769 銷售利潤率 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) ROE % % 60 08年跨行業(yè)比較 單位 :百萬元 茅臺 萬科 寶鋼 某煙草公司 銷售收入 8241 40991 202231 3043 凈利潤 4000 4033 6459 278 凈資產(chǎn) 11503 31891 91956 775 總資產(chǎn) 15754 119236 202221 1078 銷售利潤率 % % % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 權(quán)益乘數(shù) ROE % % 7% % 61
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