工程項目財務評價-工程經濟學課程設計-資料下載頁
2025-06-05 16:08本頁面
【正文】 利息備付率，是指項目在借款償還期內各年可用于支付利息的息稅前利潤與當期應付利息 費用的比值。 11 ICR=EBIT/PI EBIT(息稅前利潤 )—— 利潤總額與計入總成本費用的利息費用之和，即息稅前利潤 =利潤總額 +計入總成本費用的利息費用。 PI(當期應付利息 )—— 計入總成本費用的全部利息。 利息備付率（第三年）： ICR=(+)/= 利息備付率（第四年）： ICR=(+)/= 利息備付率（第五年）： ICR=(+)/= 利息備付率（第六年）： ICR=(+)/= 利息備付率表示利息支付的保證倍率，利息備付率至少應當大于 1，一般不宜低于 2，并結合債權人的要求確定。利息備付率高，說明利息支付的保證度大，償債風險?。焕涓堵实陀?1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。 由于 ICR》 2 表明用于還本付息的資金保障程度高，所以該項目可行。 償債備付率，是指項目在借款償還期內，各年可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額的比值。 DSCR=（ EBITDATax） /FD EBITDA—— 息稅前利潤加折舊和攤銷； Tax——— 企業(yè)所得 稅 PD—— 當期應還本付息金額 —— 包括當期歸還貸款本金額及計入成本費用的利息。 DSCR=償債備付率（第三年） =（ +++） /=1 DSCR=償債備付率（第四年） =(+++)/=1 DSCR=償債備付率（第五年） =(+++)/=1 DSCR=償債備付率（第六年） =(+++)/= 償債備付率： 償債備付率表示償付債務本息的保證倍率，至少應大于 1，一般不宜低于 ，并結合債權人的要求確定。償債備付率低，說明償付債務本息的資金不足，償債風險大。當這一指標小于 1 時，表示可用于計算還本付息的資金不足以償付當年債務。到了第六年， DSCR=》 ，所以該項目可行。 12 問題七：對貸款金額、貸款利率進行敏感性分析 影響本項目財務效益的主要風險因素為貸款金額、貸款利率。針對全部資金和自有資金的評價指標，分別算出當上述因素變化177。 15%、177。 10%、177。 5%時，對主要經濟評價指標的影響分別如下表所示。 全部投資敏感性分析表 全部投資敏感性分析表 全部投資貸款金額靈敏度分析表 項目 內部收益率 凈現(xiàn)值 基本方案 % 貸款金額變化 15% % 10% % 5% % 5% % 10% % 15% % 貸款利 率變化 15% % 10% % 5% % 5% % 10% % 15% % 從計算結果上看，貸款金額變化和貸款利率變化對項目的影響相近，在變化 15%時對內部收益率和凈現(xiàn)值影響最大。 內部收益率的敏感度為： β =（（ %+%） /%） /30%= 凈現(xiàn)值的敏感度為： β =（（ +） /） /30%= 13 自有資金敏感性分析表 自有資金敏感性分析表 自有資金靈敏度分析表 項目 內部收益率 凈現(xiàn)值 基本方案 % 貸款金額變化 15% % 10% % 5% % 5% % 10% % 15% % 貸款利率變化 15% % 10% % 5% % 5% % 10% % 15% % 通過上表可知，貸款金額和貸款利率的變化對項目的內部收益率和凈現(xiàn)值均有著一定的影響。對于項目的全部投資來說，貸款金額的變化和貸款利率對 IRR 和NPV 的影響較小，對于自由資金來說，貸款金額和貸款利率的變化對 NPV有較大的影響 ，對 IRR 也存在一定的影響。對于項目的全部投資來說，貸款金額的變化和貸款利率對 IRR 的影響幾乎相同，但是對 NPV 來說，卻是貸款利率的的影響更大。 從計算結果上看，貸款金額變化和貸款利率變化對項目的影響相近，在變化 15%時對內部收益率和凈現(xiàn)值影響最大。 凈現(xiàn)值的敏感度為： β =（（ +） /） /30%=
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