工程項目財務(wù)評價-工程經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計-資料下載頁
2025-06-05 16:08本頁面
【正文】 利息備付率，是指項目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息 費用的比值。 11 ICR=EBIT/PI EBIT(息稅前利潤 )—— 利潤總額與計入總成本費用的利息費用之和，即息稅前利潤 =利潤總額 +計入總成本費用的利息費用。 PI(當(dāng)期應(yīng)付利息 )—— 計入總成本費用的全部利息。 利息備付率（第三年）： ICR=(+)/= 利息備付率（第四年）： ICR=(+)/= 利息備付率（第五年）： ICR=(+)/= 利息備付率（第六年）： ICR=(+)/= 利息備付率表示利息支付的保證倍率，利息備付率至少應(yīng)當(dāng)大于 1，一般不宜低于 2，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。利息備付率高，說明利息支付的保證度大，償債風(fēng)險??；利息備付率低于 1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大。 由于 ICR》 2 表明用于還本付息的資金保障程度高，所以該項目可行。 償債備付率，是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。 DSCR=（ EBITDATax） /FD EBITDA—— 息稅前利潤加折舊和攤銷； Tax——— 企業(yè)所得 稅 PD—— 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額 —— 包括當(dāng)期歸還貸款本金額及計入成本費用的利息。 DSCR=償債備付率（第三年） =（ +++） /=1 DSCR=償債備付率（第四年） =(+++)/=1 DSCR=償債備付率（第五年） =(+++)/=1 DSCR=償債備付率（第六年） =(+++)/= 償債備付率： 償債備付率表示償付債務(wù)本息的保證倍率，至少應(yīng)大于 1，一般不宜低于 ，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。償債備付率低，說明償付債務(wù)本息的資金不足，償債風(fēng)險大。當(dāng)這一指標(biāo)小于 1 時，表示可用于計算還本付息的資金不足以償付當(dāng)年債務(wù)。到了第六年， DSCR=》 ，所以該項目可行。 12 問題七：對貸款金額、貸款利率進行敏感性分析 影響本項目財務(wù)效益的主要風(fēng)險因素為貸款金額、貸款利率。針對全部資金和自有資金的評價指標(biāo)，分別算出當(dāng)上述因素變化177。 15%、177。 10%、177。 5%時，對主要經(jīng)濟評價指標(biāo)的影響分別如下表所示。 全部投資敏感性分析表 全部投資敏感性分析表 全部投資貸款金額靈敏度分析表 項目 內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值 基本方案 % 貸款金額變化 15% % 10% % 5% % 5% % 10% % 15% % 貸款利 率變化 15% % 10% % 5% % 5% % 10% % 15% % 從計算結(jié)果上看，貸款金額變化和貸款利率變化對項目的影響相近，在變化 15%時對內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值影響最大。 內(nèi)部收益率的敏感度為： β =（（ %+%） /%） /30%= 凈現(xiàn)值的敏感度為： β =（（ +） /） /30%= 13 自有資金敏感性分析表 自有資金敏感性分析表 自有資金靈敏度分析表 項目 內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值 基本方案 % 貸款金額變化 15% % 10% % 5% % 5% % 10% % 15% % 貸款利率變化 15% % 10% % 5% % 5% % 10% % 15% % 通過上表可知，貸款金額和貸款利率的變化對項目的內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值均有著一定的影響。對于項目的全部投資來說，貸款金額的變化和貸款利率對 IRR 和NPV 的影響較小，對于自由資金來說，貸款金額和貸款利率的變化對 NPV有較大的影響 ，對 IRR 也存在一定的影響。對于項目的全部投資來說，貸款金額的變化和貸款利率對 IRR 的影響幾乎相同，但是對 NPV 來說，卻是貸款利率的的影響更大。 從計算結(jié)果上看，貸款金額變化和貸款利率變化對項目的影響相近，在變化 15%時對內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值影響最大。 凈現(xiàn)值的敏感度為： β =（（ +） /） /30%=
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